礦池競(jìng)爭(zhēng)加?。?0萬(wàn)比特幣的背后故事
在2019年，全球的比特幣礦池向各大交易所注入了驚人的70萬(wàn)枚比特幣，這一事件不僅引發(fā)了市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，也讓人們對(duì)礦池之間的競(jìng)爭(zhēng)有了更深刻的理解。這一現(xiàn)象背后，隱藏著怎樣的故事與邏輯？礦池的競(jìng)爭(zhēng)為何愈演愈烈？在這篇文章中，我們將深入探討這些問(wèn)題，并分析比特幣礦池在整個(gè)加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中的角色。
首先，了解礦池的基本概念是理解這一切的基礎(chǔ)。礦池是指多個(gè)礦工通過(guò)合作的方式，共同挖掘比特幣并分享收益的一個(gè)平臺(tái)。由于比特幣挖礦的難度不斷增加，單個(gè)礦工很難在短時(shí)間內(nèi)挖到比特幣，因此，礦池的出現(xiàn)為礦工們提供了一個(gè)合作共贏的機(jī)會(huì)。然而，隨著比特幣的價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)需求的變化，礦池之間的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。
2019年，全球比特幣市場(chǎng)的復(fù)蘇吸引了大量投資者的目光，而礦池作為比特幣的主要供應(yīng)者，面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年比特幣的價(jià)格從年初的3000美元左右回升至年末的7000美元，這一價(jià)格波動(dòng)使得礦池的利潤(rùn)空間大大增加。然而，隨著越來(lái)越多的礦工涌入市場(chǎng)，礦池之間的競(jìng)爭(zhēng)也變得愈加激烈。
在這樣的背景下，各大礦池紛紛采取措施以提高競(jìng)爭(zhēng)力。比如，某些礦池開(kāi)始降低手續(xù)費(fèi)，以吸引更多的礦工加入，而另一些礦池則通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提升挖礦效率，確保在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。此外，市場(chǎng)上還出現(xiàn)了許多新的礦池，它們以更低的門(mén)檻和更高的透明度吸引用戶(hù)，這無(wú)疑加劇了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
值得注意的是，礦池之間的競(jìng)爭(zhēng)不僅體現(xiàn)在技術(shù)和費(fèi)用上，還涉及到用戶(hù)體驗(yàn)的提升。許多礦池開(kāi)始注重用戶(hù)界面的設(shè)計(jì)，提供更為友好的操作平臺(tái)，以吸引更多的用戶(hù)。例如，某些礦池推出了移動(dòng)應(yīng)用程序，使得用戶(hù)可以隨時(shí)隨地監(jiān)控自己的挖礦進(jìn)度和收益。這種關(guān)注用戶(hù)體驗(yàn)的趨勢(shì)，實(shí)際上也反映了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。
除了技術(shù)和用戶(hù)體驗(yàn)的提升，礦池之間的競(jìng)爭(zhēng)還體現(xiàn)在市場(chǎng)策略的多樣化上。許多礦池開(kāi)始嘗試不同的商業(yè)模式，例如推出借貸服務(wù)、挖礦收益的分紅機(jī)制等，以吸引更多的投資者。這種創(chuàng)新的商業(yè)模式不僅豐富了礦池的盈利渠道，也為用戶(hù)提供了更多的選擇。
然而，市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)也帶來(lái)了不少挑戰(zhàn)。在這樣的環(huán)境中，礦池需要在技術(shù)、成本和用戶(hù)體驗(yàn)之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)。過(guò)于激進(jìn)的競(jìng)爭(zhēng)策略可能會(huì)導(dǎo)致礦池的盈利能力下降，甚至在價(jià)格波動(dòng)時(shí)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，許多礦池開(kāi)始加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。
與此同時(shí)，礦池的集中化問(wèn)題也引起了廣泛關(guān)注。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，??球比特幣算力的集中度越來(lái)越高，少數(shù)大型礦池控制了大部分的算力。這種集中化趨勢(shì)不僅可能導(dǎo)致市場(chǎng)的壟斷，還可能對(duì)比特幣的去中心化特性造成威脅。在這樣的背景下，如何保持礦池的公平競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展，成為了行業(yè)內(nèi)亟待解決的問(wèn)題。
在探討礦池競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，我們也不能忽視用戶(hù)的角色。作為市場(chǎng)的參與者，用戶(hù)的選擇直接影響著礦池的生存與發(fā)展。許多用戶(hù)在選擇礦池時(shí)，不僅關(guān)注挖礦的收益，還對(duì)礦池的信譽(yù)、透明度以及社區(qū)的活躍度有著較高的要求。因此，礦池在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，必須不斷提升自身的服務(wù)質(zhì)量，以滿(mǎn)足用戶(hù)的期望。
此外，用戶(hù)的教育也是礦池發(fā)展的重要一環(huán)。隨著比特幣和區(qū)塊鏈技術(shù)的普及，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始關(guān)注這一領(lǐng)域。然而，許多用戶(hù)對(duì)挖礦的了解仍然有限，如何幫助用戶(hù)更好地理解挖礦的原理、風(fēng)險(xiǎn)和收益，成為礦池需要面對(duì)的又一挑戰(zhàn)。通過(guò)舉辦線(xiàn)上線(xiàn)下的教育活動(dòng)，礦池不僅可以提升用戶(hù)的參與度，還能增強(qiáng)用戶(hù)對(duì)礦池的信任感。
總的來(lái)說(shuō)，2019年礦池向交易所注入的70萬(wàn)枚比特幣，標(biāo)志著比特幣市場(chǎng)的復(fù)蘇與礦池競(jìng)爭(zhēng)的加劇。在這一過(guò)程中，礦池不僅面臨著技術(shù)和市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，也需要在用戶(hù)體驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理之間找到平衡。未來(lái)，礦池的發(fā)展將更加注重可持續(xù)性和用戶(hù)需求，成為整個(gè)加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中不可或缺的重要組成部分。隨著市場(chǎng)的不斷演變，礦池的角色也將不斷變化，值得我們持續(xù)關(guān)注與思考。
2019年礦池向交易所注入70萬(wàn)枚比特幣，礦池間競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈！礦工是數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)不可或缺的組成部分。他們的競(jìng)爭(zhēng)驗(yàn)證了BTC交易，而且他們的挖礦所得也正是所售BTC的來(lái)源。現(xiàn)在，BTC挖礦主要通過(guò)專(zhuān)業(yè)的礦池進(jìn)行，這可使礦工們可以共同部署資源。
到2020年初，礦池的數(shù)量已減少至11個(gè)。但還沒(méi)有某個(gè)礦池可以控制絕對(duì)哈希率，且與2017年和2018年相比，2019年頂級(jí)礦池之間的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，這同樣表明BTC網(wǎng)絡(luò)仍然是安全的。
在2019年，礦池提供了流入交易所且非從其他交易所流入的BTC占28%，這使它們成為交易所最重要，最可靠的非交易所BTC來(lái)源。
但是，礦池并不是BTC進(jìn)入市場(chǎng)的的唯一來(lái)源，目前在個(gè)人錢(qián)包中留存以用作投資的BTC比待開(kāi)采BTC的數(shù)量更多;以及在減半之后，這些具有投資性質(zhì)的BTC向交易所轉(zhuǎn)移的重要性將變得越來(lái)越大。
2019年，礦池向所有交易所發(fā)送了70萬(wàn)枚BTC，有10家主要交易所收到了其中的77%。主要接收BTC的交易所是，占29%;其次是，占12%。除這兩家交易所之外，各交易所之間似乎也在爭(zhēng)奪礦池的BTC。
一系列的工作使礦工成為數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)不可或缺的一部分。他們的競(jìng)爭(zhēng)驗(yàn)證了BTC交易的永久性并防止雙重消費(fèi)。這取代了必須通過(guò)中央機(jī)構(gòu)才能進(jìn)行交易的需要，并且他們是將要出售的新BTC的來(lái)源。這引發(fā)了有關(guān)礦工權(quán)力的質(zhì)疑。礦工之間競(jìng)爭(zhēng)到底有多激烈，新BTC又如何進(jìn)入市場(chǎng)?
利用Chainalysis的數(shù)據(jù)，我們可以定量地回答這些問(wèn)題。協(xié)調(diào)各個(gè)礦工資源的礦池是正是該答案的關(guān)鍵。礦池在BTC挖礦中占主導(dǎo)地位，但礦池之間存在巨大的競(jìng)爭(zhēng)。這表明網(wǎng)絡(luò)目前是且將來(lái)也會(huì)是安全的。
新的BTC傾向于通過(guò)火幣和OKEx這兩個(gè)主要交易所進(jìn)入市場(chǎng)，但似乎其他交易所對(duì)礦池BTC的競(jìng)爭(zhēng)也相當(dāng)激烈。由于礦池需要法定貨幣來(lái)支付費(fèi)用，因此與中國(guó)有關(guān)的交易所占主導(dǎo)地位，這里是最容易將BTC兌換成人民幣(盡管不是直接)的地方，也進(jìn)一步提供了礦工主要位于中國(guó)進(jìn)行挖礦的證據(jù)。
礦池的興起
現(xiàn)在BTC挖礦主要通過(guò)專(zhuān)業(yè)的礦池進(jìn)行。2012年之前，BTC主要是由匿名人士開(kāi)采的。這種情況在2013年發(fā)生了變化，大多數(shù)挖礦活動(dòng)都是通過(guò)礦池進(jìn)行的。礦池使單個(gè)礦工可以通過(guò)集體部署其資源，以便在池中更頻繁地開(kāi)采BTC，并共享收益。礦池還可以提供云挖礦服務(wù)，客戶(hù)需要在云挖礦中為代表其自身的挖礦行為付費(fèi)。
隨著專(zhuān)用ASIC礦機(jī)使用的持續(xù)增加，獨(dú)立礦工向礦池的轉(zhuǎn)移也在不斷進(jìn)行。如果沒(méi)有ASIC，則挖礦將成為一件不可能的事情，并且價(jià)格將從每BTC數(shù)十美元上漲到數(shù)百美元。2019年，著名的礦池獲得了92%的挖礦獎(jiǎng)勵(lì)，這是自2016年以來(lái)最低的水平，這表明近期一些礦工開(kāi)始獨(dú)立挖礦，或者礦池在尋求更強(qiáng)的隱私性。
礦池之間的競(jìng)爭(zhēng)
到2020年初，BTC著名的礦池?cái)?shù)量已從2017年3月的峰值30個(gè)降至11個(gè)。該數(shù)量下降與2019年第一季度BTC價(jià)格相對(duì)較低，且總哈希率翻了一番的時(shí)期相吻合。較低的法定貨幣獎(jiǎng)勵(lì)和獲得獎(jiǎng)勵(lì)所需的資源增加，可能導(dǎo)致了礦業(yè)資源的整合。
如果礦池的數(shù)量較少，則會(huì)增加單個(gè)礦池可以控制哈希率份額的風(fēng)險(xiǎn)，從而使得該礦池可以擾亂整個(gè)網(wǎng)絡(luò)。但是，自2016年以來(lái)，任何時(shí)候哈希率最大的礦池也從未超過(guò)總哈希率的33%，2019年，哈希率最大的礦池占總哈希率的16.8%，緊隨其后的第二和第三大礦池，哈希率分別占12.9%和12.8%。這表明礦工已經(jīng)將其哈希率分配到各個(gè)池中，從而不存在哈希率上占主導(dǎo)地位的礦池，盡管前四大礦池確實(shí)控制了大部分哈希率。
相對(duì)于2017與2018年，2019年頂級(jí)礦池的競(jìng)爭(zhēng)表現(xiàn)得更加激烈。2019年全年，平均來(lái)看最大的礦池也僅僅在第一名的位置上停留了4個(gè)月，而與其他礦池如BTC.COM、F2Pool、和Poolin在前四名的位置上相互輪換，而對(duì)比來(lái)看2017年最大的幾家礦池如Antpool.com、BTC.com、在其相應(yīng)的排名上停留了整整一年。排名前二之外的礦池的競(jìng)爭(zhēng)總是非常激烈，每隔一兩個(gè)月其排名便會(huì)起起落落。
因此，盡管礦池相對(duì)較少，但并沒(méi)有某個(gè)礦池占據(jù)主導(dǎo)地位，并且它們之間存在較強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)。這也表明了BTC的交易目前是完整而不受干擾的。它也揭示了去中心化的一個(gè)重要方面，即具有一定激勵(lì)性質(zhì)的中心化。例如，礦工可以通過(guò)加入礦池來(lái)增加其總獎(jiǎng)勵(lì)。但是，BTC協(xié)議是開(kāi)放的，這意味著礦工可以切換礦池，因此中心化并不意味著權(quán)利的集中。也就是說(shuō)，挖礦決策的權(quán)利可以在其他方面中心化：礦池之間可以妥善合作;Bitmain生產(chǎn)了大部分挖礦硬件。另我們還需要進(jìn)一步研究以了解礦工哈希率的中心化程度如何，而不僅僅是他們加入礦池的中心化程度。
市場(chǎng)上新流入的BTC有何作用
礦工除了具有可以驗(yàn)證BTC交易的角色之外，他們還是新BTC的關(guān)鍵來(lái)源。自2018年以來(lái)，按挖礦時(shí)的價(jià)值計(jì)算，礦工共收到價(jià)值123億美元的BTC，其中94%來(lái)自礦池。
礦池在收到BTC后不會(huì)長(zhǎng)時(shí)間持有它。自2017年以來(lái)，礦池持有BTC的平均時(shí)間最長(zhǎng)為67天。這一峰值出現(xiàn)在2018年7月，因?yàn)榈V池在2017年末的價(jià)格止跌回升上漲后長(zhǎng)期持有BTC。隨著價(jià)格在2018年7月之后下跌，礦池將他們一直持有的BTC發(fā)送出去，即使價(jià)格上漲，這種趨勢(shì)即便在2019年BTC價(jià)格增長(zhǎng)時(shí)也仍在繼續(xù)。這表明了兩點(diǎn)：首先，礦池分配給礦工的BTC越來(lái)越多;其次，他們自持的BTC庫(kù)存水平較低且并未增長(zhǎng)。
礦池和礦工無(wú)法長(zhǎng)時(shí)間持有其BTC的主要原因是：他們需要出售其BTC來(lái)?yè)Q取法定貨幣，以支付諸如開(kāi)展挖礦所需的電費(fèi)之類(lèi)的成本。因此，礦工將他們的BTC發(fā)送給交易所，或送到經(jīng)紀(jì)人那里，后者通常會(huì)在交易所出售，以換取法定貨幣。
由于交易者尋求獲取套利機(jī)會(huì)，流入交易所的所有BTC中幾乎將近90%是來(lái)自其他交易所的。但這只是在不同的市場(chǎng)之間轉(zhuǎn)移BTC，而并不會(huì)改變可用于買(mǎi)賣(mài)的BTC總量，因此它不會(huì)從根本上影響價(jià)格。
與之相反，當(dāng)?shù)V工將BTC發(fā)送到交易所時(shí)，他們也在向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。這增加了市場(chǎng)上BTC的供應(yīng)量，從而可能會(huì)降低BTC價(jià)格。除了從其他交易所獲得的BTC外，礦池是BTC流入交易所的最重要來(lái)源，其次是托管錢(qián)包和商務(wù)服務(wù)。自2017年以來(lái)，交易所從服務(wù)中獲得的BTC，有28%來(lái)自礦池(除去其他交易所流入)。
但是，礦池并不是新BTC進(jìn)入市場(chǎng)的唯一來(lái)源。因?yàn)樵趥€(gè)人錢(qián)包中留存以用作投資的BTC比待開(kāi)采的BTC數(shù)量要更多。因此，如果將用于投資的BTC流入交易所，那么市場(chǎng)流動(dòng)性可能會(huì)大大增加。2020年3月中旬的BTC價(jià)格下跌似乎就是符合這種情況。這類(lèi)BTC還可以彌補(bǔ)因BTC減半而帶來(lái)的可用BTC數(shù)量的損失，BTC減半將使挖出新區(qū)塊的獎(jiǎng)勵(lì)從12.5BTC降至6.25BTC。
當(dāng)我們識(shí)別流向交易所的BTC后，我們就會(huì)確定其BTC價(jià)值來(lái)源的最終服務(wù)端(如礦池)。價(jià)值可能已經(jīng)(而且大部分時(shí)間是通過(guò))服務(wù)端之間的中間地址傳遞的，而不是通過(guò)直接轉(zhuǎn)移而直接從一個(gè)服務(wù)端轉(zhuǎn)移到另一個(gè)服務(wù)端。這些中間地址通常由未知的私人實(shí)體控制，例如從礦池接收BTC然后發(fā)送到交易所的礦工，或者發(fā)送給交易所OTC經(jīng)紀(jì)商。也就是說(shuō)，我們通過(guò)諸如礦工或經(jīng)紀(jì)人之類(lèi)的未知實(shí)體之間的任意數(shù)量的轉(zhuǎn)移來(lái)查看交易所對(duì)礦池的間接敞口，對(duì)比分析直接敞口，該行為可為我們了解整個(gè)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的運(yùn)行狀況提供更為全面的了解。
作為一個(gè)整體而言，2019年礦池發(fā)送BTC到415個(gè)不同的交易所，只有2個(gè)礦池只專(zhuān)門(mén)發(fā)送到一個(gè)交易所。盡管接收BTC的交易所有很多，但2019年10個(gè)主要交易所獲得了礦池所開(kāi)采的70萬(wàn)BTC中的77%?；饚攀侵饕慕邮辗?，占29%，其次是OKEx，占12%。
平均而言，在任何時(shí)候，從礦池接收到最多BTC的交易所收到的BTC僅占交易所從礦池接收到的BTC總量的25%。排名前4位的交易所平均共占54%。因此，似乎礦池傾向于集中向某些交易所發(fā)送BTC。
然而，除了火幣在整個(gè)2019年一直保持排名第一，并且經(jīng)常是新BTC流入的主要目的地之外，似乎其他爭(zhēng)奪BTC的交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。除了排名前幾位的交易所，其他交易所很少能夠穩(wěn)定維持其排名。2017年是交易所排名特別動(dòng)蕩的一年。礦工將BTC發(fā)送到韓國(guó)交易所以謀求從其高價(jià)的BTC中獲利。這一年OKEx的人氣飆升，而盡管BTCC關(guān)閉了，但礦工又迎來(lái)另外一個(gè)交易所—。
由于礦池需要法定貨幣來(lái)支付費(fèi)用，因此火幣和OKEx等與中國(guó)相關(guān)交易所的主導(dǎo)地位提供了表明礦工主要位于中國(guó)的證據(jù)。從這些交易所中，將BTC兌換成人民幣較為便利(盡管不能直接完成)。這也表明，這些交易所是BTC市場(chǎng)的主要流動(dòng)性提供者，因?yàn)樗鼈兘?jīng)常供應(yīng)新的BTC。
然而，前兩名交易所之外的競(jìng)爭(zhēng)程度也表明，其他交易所都渴望吸引新BTC所帶來(lái)的流動(dòng)性，因此它們可能會(huì)積極尋求與礦工合作。當(dāng)交易所BTC的價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，礦工們似乎也會(huì)抓住該套利機(jī)會(huì)，就像以前在韓國(guó)發(fā)生的那樣。
挖礦通常被視為數(shù)字貨幣的神秘力量，也許是因?yàn)樗窃擃?lèi)資產(chǎn)所獨(dú)有的特質(zhì)。但是，正如本報(bào)告所表明的那樣，BTC挖礦也似乎是一種合理行為，因?yàn)榈V工在面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)會(huì)做出使他們的回報(bào)最大化的決策，而正如中本聰所設(shè)計(jì)的那樣，這樣做會(huì)確保網(wǎng)絡(luò)的安全。
多幣種挖礦
BTC挖礦 vs BCH挖礦：反映了對(duì)價(jià)格的看法
礦池不單只開(kāi)采一種數(shù)字貨幣。對(duì)礦池來(lái)說(shuō)，同時(shí)開(kāi)采BTC和BCH是比較常見(jiàn)的，因?yàn)樗鼈兪峭ㄟ^(guò)相同的算法SHA-256進(jìn)行開(kāi)采的。這使得挖礦硬件可以為算法進(jìn)行優(yōu)化，從而使得礦池可以在挖掘任一幣種之間進(jìn)行切換。其實(shí)礦池還開(kāi)采以太坊，萊特幣和其他代幣，但是無(wú)法切換它們之間的專(zhuān)用硬件。
在2019年，總礦池中59%的哈希率是來(lái)源于同時(shí)開(kāi)采BTC和BCH的礦池。在這兩種數(shù)字貨幣之間，2019年95%的礦池哈希率專(zhuān)用于BTC，高于2018年的91%。因此，大多數(shù)礦池的哈希率都發(fā)生于可在兩幣種之間切換的池中，但是這種哈希率的絕大部分是用于BTC的。
BTC在2019年的價(jià)值在16到39
BCH之間，因此總的來(lái)說(shuō)開(kāi)采BTC更有利可圖，因此它吸引了大多數(shù)哈希值。但是，隨著匯率的變化，礦池的確會(huì)切換一些哈希率。BCH價(jià)格相對(duì)于BTC價(jià)格的百分比變化與BCH哈希率相對(duì)于BTC哈希率的百分比變化之間通常存在正相關(guān)。因此，當(dāng)匯率變化時(shí)，一些礦池確實(shí)會(huì)切換哈希率，實(shí)際上有些礦池會(huì)自動(dòng)切換。
我們不會(huì)期望兩者之間存在完美的相關(guān)性。它需要時(shí)間來(lái)開(kāi)采和銷(xiāo)售：數(shù)小時(shí)到數(shù)天這取決于哈希率的份額。因此，切換哈希率分配的程度反映了礦池對(duì)這兩類(lèi)資產(chǎn)短期價(jià)格的看法。如果匯率發(fā)生變化，但哈希率沒(méi)有變化，則意味著礦池認(rèn)為將來(lái)匯率是會(huì)恢復(fù)正常的。
在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)中，礦池的未來(lái)將如何發(fā)展？一些業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)的逐漸成熟，礦池之間的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)入一個(gè)新的階段。未來(lái)，礦池可能更加注重長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展，而不僅僅是短期的收益。通過(guò)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提升用戶(hù)體驗(yàn)以及優(yōu)化商業(yè)模式，礦池有望在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
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