本周市場顯示出看漲樂觀情緒，主要是由于加密貨幣交易者關(guān)注的積極因素——利率下調(diào)和流動性，將由美聯(lián)儲本周三的利率決議和鮑威爾的聲明來定調(diào)。50 個基點降息的概率在一周內(nèi)翻倍，導(dǎo)致納斯達(dá)克本周上漲超過 3% ，而比特幣也從 57, 000 美元的低點反彈至 61, 000 美元。
市場在高度關(guān)注本周三的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）決議。
本周，我們將深入探討降息情景，并分析其對比特幣短期價格的潛在影響，以幫助您提前做好準(zhǔn)備。簡而言之：預(yù)期會有顯著波動。
讓我們深入探討。
美聯(lián)儲 50 個基點降息預(yù)期激增
source: CME Fedwatch
根據(jù)芝商所（CME）數(shù)據(jù)，市場對 50 個基點降息的預(yù)期已從上周的 34% 顯著增加到今天的 63% 。這一大幅上漲促使比特幣價格從 58, 000 美元上漲至 61, 000 美元。通常，芝商所數(shù)據(jù)能準(zhǔn)確預(yù)測美聯(lián)儲的利率決策，因此在距離聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議如此之近時出現(xiàn)如此大的波動和分歧是不尋常的。這不僅表明市場猶豫不決，還可能意味著美聯(lián)儲最終決策存在重大不確定性。
50 個基點降息預(yù)期的顯著上漲可歸因于幾個因素：
1. 內(nèi)部人士觀點：鮑威爾的前高級顧問喬恩·福斯特（Jon Faust）表示傾向于 50 個基點的降息，暗示 FOMC 選擇這一更大幅度降息有"合理的可能性"。
2. 華爾街預(yù)期：摩根大通發(fā)表文章討論了更大幅度降息的可能性，將其描述為半個百分點或四分之一個百分點降息之間的"難以抉擇"。
3. 有力聲明：前紐約聯(lián)儲主席杜德利（Dudley）為 50 個基點降息提出了令人信服的理由，指出當(dāng)前的基金利率顯著高于中性利率。
這些因素綜合導(dǎo)致市場對更大幅度降息的預(yù)期急劇上升。
注意：比特幣的波動性加劇
Source: The Block
芝商所預(yù)期的前所未有的分歧可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)顯著波動，特別是考慮到這是美聯(lián)儲首次降息。鮑威爾在新聞發(fā)布會上的聲明將至關(guān)重要。我們認(rèn)為鮑威爾更有可能宣布 50 個基點的降息，理由如下，而市場不太可能出現(xiàn)急劇下跌：
1. 在杰克遜霍爾會議上，鮑威爾發(fā)表了鴿派聲明，表明他愿意采取行動。
2. 自他發(fā)表講話以來，公布的就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，進一步支持了更大幅度降息的理由。
3. 如果美聯(lián)儲選擇 25 個基點的降息，鮑威爾可能難以為他之前的聲明辯護，這可能會造成不必要的市場不確定性——美聯(lián)儲和鮑威爾都希望避免這種情況。選擇 25 個基點降息的唯一理由可能是對衰退的擔(dān)憂，但鮑威爾已明確表示經(jīng)濟仍然強勁。
4. 如果美聯(lián)儲確實降息 50 個基點，可能會引發(fā)市場對潛在衰退的擔(dān)憂。因此，鮑威爾對未來經(jīng)濟前景的回應(yīng)將至關(guān)重要。
然而，降息本身可能不是最重要的市場推動因素。美聯(lián)儲在整個新聞發(fā)布會上的整體基調(diào)和立場將至關(guān)重要。
目前，比特幣與傳統(tǒng)市場的相關(guān)性正在迅速增強。因此，如果傳統(tǒng)市場出現(xiàn)顯著波動，比特幣很可能會受到類似影響。
將您的市場觀點付諸實踐：交易期權(quán)
您是否認(rèn)為即將到來的 FOMC 會議將標(biāo)志著比特幣不會在之后的一天內(nèi)下跌過多，無論宣布 25 還是 50 個基點的降息？
考慮長比率看跌期權(quán)價差策略：
長比率看跌期權(quán)價差是一種期權(quán)策略，涉及購買一個看跌期權(quán)并同時出售多個較低執(zhí)行價的看跌期權(quán)，所有期權(quán)具有相同的到期日。這種策略適合那些認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)（在這種情況下是比特幣）將經(jīng)歷溫和下跌或保持相對穩(wěn)定的交易者。
交易：
買入 1 份行權(quán)價為 60.5 k 美元的$BTC 看跌期權(quán)，到期日為 9 月 19 日
賣出 2 份行權(quán)價為 60 k 美元的$BTC 看跌期權(quán)，到期日為 9 月 19 日
潛在收益：
最大收益：當(dāng)比特幣價格跌至或略低于較低行權(quán)價（60, 000 美元）時實現(xiàn)
盈虧平衡點： 59, 000 美元處有一個盈虧平衡點
最大損失：在 59, 000 美元以下無限，因為您賣出的看跌期權(quán)多于買入的
收益：如果到期時$BTC 價格為 60, 000 美元，收益為 892 美元，如果比特幣在 60500 以上的話則收益為 480 美元
優(yōu)勢
成本效益：出售較低執(zhí)行價的看跌期權(quán)有助于抵消購買較高執(zhí)行價看跌期權(quán)的成本，從而降低整體策略費用。
標(biāo)的資產(chǎn)適度下跌時的盈利潛力：如果標(biāo)的資產(chǎn)下跌但保持在兩個賣出看跌期權(quán)的執(zhí)行價之上，您可以獲利。當(dāng)價格達(dá)到賣出看跌期權(quán)的執(zhí)行價時，由于賣出期權(quán)失效而買入看跌期權(quán)獲得價值，此時可實現(xiàn)最大利潤。
時間衰減優(yōu)勢：由于您賣出兩個看跌期權(quán)而買入一個，時間衰減（theta）對您有利。如果標(biāo)的資產(chǎn)保持在較低執(zhí)行價之上，賣出期權(quán)的價值損失速度快于買入看跌期權(quán)，使您有可能盈利平倉。
風(fēng)險
無限下行風(fēng)險：如果比特幣價格大幅跌破較低執(zhí)行價，由于賣出的看跌期權(quán)多于買入的，可能會造成巨大損失。
復(fù)雜性：該策略需要謹(jǐn)慎管理和對期權(quán)交易的深刻理解，因此不太適合初學(xué)者。
被行權(quán)風(fēng)險：賣出的看跌期權(quán)存在提前被行權(quán)的可能性，特別是當(dāng)它們深度價內(nèi)時，這可能會使策略變得復(fù)雜。
這種策略通常在您預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格會適度下跌但認(rèn)為不太可能出現(xiàn)大幅下跌時使用。您希望利用區(qū)間市場的優(yōu)勢，同時避免為直接買入看跌期權(quán)支付高額溢價。
買入 1 份行權(quán)價為 60.5 k 美元的$BTC 看跌期權(quán)，到期日為 9 月 19 日
賣出 2 份行權(quán)價為 60 k 美元的$BTC 看跌期權(quán)，到期日為 9 月 19 日
潛在收益：
最大收益：當(dāng)比特幣價格跌至或略低于較低行權(quán)價（60, 000 美元）時實現(xiàn)
盈虧平衡點： 59, 000 美元處有一個盈虧平衡點
最大損失：在 59, 000 美元以下無限，因為您賣出的看跌期權(quán)多于買入的
收益：如果到期時$BTC 價格為 60, 000 美元，收益為 892 美元，如果比特幣在 60500 以上的話則收益為 480 美元
優(yōu)勢
成本效益：出售較低執(zhí)行價的看跌期權(quán)有助于抵消購買較高執(zhí)行價看跌期權(quán)的成本，從而降低整體策略費用。
標(biāo)的資產(chǎn)適度下跌時的盈利潛力：如果標(biāo)的資產(chǎn)下跌但保持在兩個賣出看跌期權(quán)的執(zhí)行價之上，您可以獲利。當(dāng)價格達(dá)到賣出看跌期權(quán)的執(zhí)行價時，由于賣出期權(quán)失效而買入看跌期權(quán)獲得價值，此時可實現(xiàn)最大利潤。
時間衰減優(yōu)勢：由于您賣出兩個看跌期權(quán)而買入一個，時間衰減（theta）對您有利。如果標(biāo)的資產(chǎn)保持在較低執(zhí)行價之上，賣出期權(quán)的價值損失速度快于買入看跌期權(quán)，使您有可能盈利平倉。
風(fēng)險
無限下行風(fēng)險：如果比特幣價格大幅跌破較低執(zhí)行價，由于賣出的看跌期權(quán)多于買入的，可能會造成巨大損失。
復(fù)雜性：該策略需要謹(jǐn)慎管理和對期權(quán)交易的深刻理解，因此不太適合初學(xué)者。
被行權(quán)風(fēng)險：賣出的看跌期權(quán)存在提前被行權(quán)的可能性，特別是當(dāng)它們深度價內(nèi)時，這可能會使策略變得復(fù)雜。
這種策略通常在您預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格會適度下跌但認(rèn)為不太可能出現(xiàn)大幅下跌時使用。您希望利用區(qū)間市場的優(yōu)勢，同時避免為直接買入看跌期權(quán)支付高額溢價。
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