根據The Block Pro的數據，2024年加密貨幣并購（M&A）活動上升至248筆交易，高于2023年的221筆。盡管有所改善，但仍低于2022年創紀錄的271筆交易，表明增長穩健但有限。

“2024年的并購活動仍然相當低迷，許多公司和協議對未來的監管環境感到不確定，”Dragonfly的普通合伙人Rob Hadick告訴The Block。“話雖如此，大多數潛在的收購者都是加密貨幣本土企業，他們通常希望利用2021年膨脹的估值標記來通過股權對價收購公司，尤其是在大多數公司現金不充裕的情況下。這意味著盡管有很多關于并購活動的討論，但最終很少有交易發生在Stripe-Bridge之外。”

Hack VC的聯合創始人兼管理合伙人Ed Roman表達了類似的觀點，他指出2021年風險投資者大量投資于加密貨幣。然而，在2022年FTX破產引發的熊市之后，許多初創公司難以籌集資金，導致自然整合。

展望2025年，風險投資公司預計隨著市場成熟、監管清晰度提高以及金融科技和Web2公司對加密貨幣的興趣重燃，加密貨幣并購活動將更加活躍。以下是頂級加密貨幣風險投資公司與The Block分享的新年并購展望。

Dragonfly：交易所和經紀商將推動并購增長

Dragonfly預測2025年將“絕對是一個更活躍的年份”對于加密貨幣并購，但警告不要將最近的Stripe-Bridge交易視為更廣泛的市場趨勢。“Stripe-Bridge交易是特例，不太可能被復制，”Hadick告訴The Block。

Hadick預計穩定幣/支付領域將看到較少的大型并購交易，預計許多支付服務提供商將構建自己的平臺或形成合作伙伴關系，而不是進行收購。不過，他預計2025年該領域至少會有一筆獨角獸級別的交易宣布。

根據Hadick的說法，交易所、經紀商、礦工和數據提供商是準備整合的關鍵領域。“這些類別中的許多大公司一直在考察潛在的目標，這些目標可能有興趣被收購，但直到現在，少數公司真正認真推動整合并為此特權支付高價，”他說。

Hack VC：Web2買家和鏈上并購將推動活動

Hack VC預計2025年將有更多大規模收購，由于持續的牛市，Web2公司對加密貨幣的興趣可能回歸。“由于NFT崩潰和FTX崩潰，這些Web2買家在過去幾年中缺席，但我們預計他們會在加密貨幣再次流行時回歸，”Roman告訴The Block。“他們通常缺乏內部專業知識或技術，因此購買比構建更容易。”

鏈上并購是Roman認為特別有吸引力的另一個領域。“鏈上合并可以振興代幣，為項目注入新活力，并整合努力以實現代幣持有者的更大成果，”Roman說。

他還指出，隨著當前牛市，加密貨幣初創公司更容易籌集資金，減少了因資金耗盡而被迫退出的初創公司數量。相反，2025年的并購可能會專注于旨在加速增長的交易，他說。

Galaxy Ventures：預計金融科技驅動的并購將增加

Galaxy Ventures預測2025年加密貨幣并購活動將激增，由金融科技、銀行和科技公司重返加密貨幣領域推動。“Stripe-Bridge收購無疑是并購活動的先兆，”Galaxy Ventures的普通合伙人Will Nuelle告訴The Block。“穩定幣和支付實踐

“因此，我們預計并購活動主要會發生在這些領域，”Nuelle表示。“像質押、DeFi和CeFi這樣的領域仍然與金融科技/銀行業平行，而不是交叉。”

Nuelle還預計，隨著美國監管清晰度的提高，首次公開募股（IPO）活動將恢復，為加密公司進入公共市場創造更多機會。

Portal Ventures：預計金融科技將引領加密并購

Portal Ventures也認為金融科技是2025年加密并購的主要推動力。“今天很難成為一個金融科技投資者而忽視加密貨幣，”Portal Ventures的創始人兼普通合伙人Evan Fisher告訴The Block。
在加密領域，Fisher預計一些成熟的公司如Chainalysis將收購較小的公司。

Blockchain Capital：預計各類別的整合

Blockchain Capital預計2025年加密并購活動將增加，繼2024年的增長之后。“在過去幾年中，我們看到各類別的快速增長，因此預計會有一些整合，以及傳統金融科技公司在未來幾年內提供加密產品的追趕，”Blockchain Capital的普通合伙人Kinjal Shah告訴The Block。

Pantera Capital：預計會有一些大型收購

Pantera Capital的普通合伙人Lauren Stephanian告訴The Block，她預計2025年會有“一些大型收購”。

“戰略投資者一直在積累資金，而隨著代幣價格的上漲，國庫規模也在擴大，”Stephanian說。“許多公司和協議現在正在尋求吸收競爭對手并在這個市場中增強他們的產出。”

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