作者： 深潮 TechFlow
還記得那個陪你刷怪、組隊、換裝的《冒險島》嗎？
年輕一點的P小將們或許沒體驗過，但這款 20 年的游戲神作，承載著大部分80后90后中登的網吧記憶，也是千禧年后網游進入中國的時代印記之一。
如今，它搖身一變成了鏈游新貴。
冒險島的英文名叫做 MapleStory ，5 月 15 日，頂著相同 IP 的鏈游版 MapleStory Universe 的治理代幣 NXPC 高調上線 Binance、Upbit、Bithumb 、Gate.io、Bybit、Deepcoin、Bitget、Weex、MEXC等交易所；項目代幣 NXPC 價格直接突破 3 美元，FDV 飆升至 30 億美金。
伴隨著價格飆升的，是關于 NXPC 大號空投豬腳飯的討論。
在現行的 Binance Alpha 積分制度下，符合一定規則的用戶也會收到 NXPC 空投；按照發稿時 NXPC 的價格計算，一般用戶單號能夠拿到600 U 以上的收益，堪稱開年最香的“空投福利”。
不少玩家戲稱現在回 BSC 還有機會嗎，財富效應又讓注意力重新聚集?！睹半U島》本身代表著老玩家的情懷，同時也為落后于版本的鏈游賽道帶來了一些曙光。
鏈游，這個實際上已經被市場證偽的賽道，又行了？
NXPC 到底行不行？
我們可以從兩個方向來看目前 NXPC 的狂飆：項目自身行不行，對比鏈游賽道的前輩們行不行。
NXPC 是 MapleStory Universe 的治理代幣，由韓國游戲巨頭 Nexon 的區塊鏈子公司 NEXPACE 推出。MapleStory（冒險島）作為一款運營 20 年的經典 MMORPG，全球累計玩家超 1.8 億，歷史收入高達 40 億美元，游戲界的常青樹之一。
如今，Nexon 將這一 IP 搬到鏈上，試圖通過 MapleStory Universe 打造一個社區驅動的數字經濟生態。
從項目白皮書來看，NXPC 總供應量為 10 億枚，其中 16.37%（約 1.637 億枚）通過空投立即解鎖，80% 用于后續生態獎勵，旨在激勵玩家和創作者的長期參與。
NXPC 還有一個姊妹代幣 NESO，用于游戲內交易場景，與 NXPC 可自由兌換，形成雙代幣模型。這種設計試圖在游戲經濟和代幣價值之間找到平衡，但也讓不少投資者嗅到了“打金”機會。
從這個經濟模型來看，這還是“主幣 -- 子幣 -- NFT資產”的循環套路，即一個代幣充當平臺幣，具備治理或是質押功能，同時獲取游戲中規則設計的種種權益；另一個代幣在游戲中純當游戲幣進行消耗，兩個代幣一起消耗來支撐游戲中的 NFT 裝備道具經濟循環。
這和以前大部分鏈游的玩法，其實沒有很本質的區別。
如果再來對比一下以前鏈游賽道紅極一時的項目，似乎也可以刻舟求劍算出一個公允的價格區間。
NXPC 當前 3 美金以上的價格，是否已經觸及天花板？
以 NXPC 當前 16.37% 的流通量（約 1.637 億枚）為基準，參考 Gala Games、The Sandbox、Decentraland、Axie Infinity、Mobox 等頭部項目的當前市值和歷史高點，可以做一個理論上的推算：
當前市值對標：按 NXPC 當前價格3美元算（發稿時），已經高于 Mobox 的 0.24 美元和 Axie Infinity 的 2.17 美元，與 Decentraland 的 3.4美元 相當。
如果對標 Gala Games 和 The Sandbox 的 703 百萬美元和 691 百萬美元的市值，NXPC 的價格有望沖擊 4.06-4.13 美元區間。
但與 Mobox 的低估值相比，NXPC 當前價格似乎已經包含了較高的市場預期。
歷史高點對標：回顧 2021-2022 年鏈游牛市，Gala Games 和 The Sandbox 的市值曾高達 69-70 億美元。如果按照彼時市場環境下這些項目的歷史最高市值估算，其價格可能沖擊 15-40 美元區間。
但前提是，NXPC 必須復制這些項目當年的生態活躍度和市場熱潮。
從基本面上來看，游戲賽道本身并沒有什么特別大的敘事和技術突破，靠單一老《冒險島》 IP 去拉動價格來到這個區間，有點過于樂觀了。
瞬時效應
從目前的數據看，NXPC 更像是資金面的異動。
Binance NXPC/USDT 交易對永續合約資金費率一度低至 -2%，目前已來到 -0.7%，意味著空頭需要支付多頭費用。這種負溢價通常是逼空的前兆——大量空單被逼平倉，推動價格進一步上漲。
同時，NXPC 首日上線 Binance 等大所，短期的交易深度和流動性得到保障；眾多交易所連續上線合約，也進一步刺激了投機資金的涌入。
MEXC 數據顯示，NXPC 24 小時交易量達 685 萬美元，投機情緒可見一斑。
回到基本面上，NXPC 的價值實現也面臨不小挑戰。
首先，游戲目前處于公測階段，玩家留存率和經濟模型的穩定性尚未經過市場檢驗。Axie Infinity 的教訓告訴我們，鏈游項目如果過于依賴投機驅動，而忽視玩家體驗和經濟平衡，最終難以長久。
其次，NXPC 的價值高度依賴創作者經濟的活躍度。
NXPC 強調創作者經濟，而非單純的“打金”模式。MapleStory Universe 允許玩家和創作者通過 Synergy Apps 生產內容，比如設計獨特的裝備或關卡，并通過 NXPC 鑄造為 NFT 進行交易。
如果創作者參與度不足，或者 NFT 物品交易市場流動性較低，NXPC 的需求可能會大幅下降。從單純的“Play-to-Earn”轉向“Create-to-Earn”，這并不是什么新鮮事，在我們往期的鏈游項目觀察中也屢見不鮮。
從加密推特的反應來看，NXPC 的熱潮確實得益于冒險島的 IP 號召力和財富效應的雙重加持，但社區的關注點更多集中在短期收益，而非游戲生態的長期價值。
還有一個重點是，這是一款韓國游戲，韓國年輕人樂忠于炒幣是一個不爭的事實，市場也具備推動 NXPC 崛起的潛力，Upbit 上的指標變化或許更能左右 NXPC 的命運。
不過，你不能因為一朵花開的好，就斷定整個花園又好起來了。鏈游的命運，依然懸而未決。
冒險島在加密世界里重啟冒險，但面對的是更多早已因鏈游虧損離場的少年。
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