項(xiàng)目更名是幣圈常見(jiàn)現(xiàn)象，不過(guò)一般是品牌和傳播上的調(diào)整。
但更名并做了個(gè)新產(chǎn)品，這種事并不常見(jiàn)。
昨天，Solana 上知名借貸協(xié)議 Solend 更名為 Save，字面上即更加安全的意思。但其帶來(lái)的新產(chǎn)品，卻讓人嗅到了一絲危險(xiǎn)又興奮的氣息。
除了新帶來(lái)的 SUSD 和 SaveSOL 等資產(chǎn)外，Solend 還做了個(gè)允許做空 Meme 幣的平臺(tái) --- dumpy.fun（X：@dumpydotfun）。
這個(gè)名字的意思不言而喻。前有 Pump.fun，開(kāi)啟一場(chǎng)隨意發(fā) Meme 的多頭狂歡；而這個(gè) dumpy.fun，顯然是要形成對(duì)比，針對(duì) Meme 幣進(jìn)行做空來(lái)開(kāi)啟空投狂歡。
Solend（現(xiàn) Save）在關(guān)于 dumpy.fun 的博客介紹中寫(xiě)道：
「Memecoin 已經(jīng)達(dá)到狂熱的程度，但搶錢(qián)和套利行為正在傷害社區(qū)。dumpy.fun 是一個(gè)做空 memecoin 的平臺(tái)，用戶(hù)可以使用它從修正中獲利。它利用最深的鏈上流動(dòng)性，是永續(xù)合約的更好替代品。dumpy.fun 由 Save 提供支持」。
鑒于該產(chǎn)品目前還未正式上線(xiàn)，我們也翻了翻產(chǎn)品設(shè)計(jì)白皮書(shū)，提前看看做空 Meme 幣到底是怎么個(gè)事。
用鏈上合約 DEX 的模式設(shè)計(jì)做空
「上升的東西，必然會(huì)下降」 --- 牛頓。
Dumpy.fun 的白皮書(shū)開(kāi)頭，用了這一經(jīng)典的重力理論來(lái)諷刺 Meme 幣最終會(huì)歸零，于是順勢(shì)而為搞了個(gè)可以做空 Meme 幣的平臺(tái) dumpy.fun。
平臺(tái)性質(zhì)：不是一個(gè)傳統(tǒng)意義上的 DEX（去中心化交易所）。它更像是一個(gè)專(zhuān)門(mén)用于做空操作的金融工具平臺(tái)，結(jié)合了借貸和交易功能。
運(yùn)行原理：
dumpy.fun 利用其他平臺(tái)（如 Solend，下稱(chēng) Save）進(jìn)行借貸操作。借貸業(yè)務(wù)本身也是 Save 的老本行。
然后通過(guò) Jupiter 進(jìn)行代幣 swap。
這種組合設(shè)計(jì)，允許用戶(hù)在不直接持有資產(chǎn)的情況下進(jìn)行做空操作。
不過(guò)，既然是全鏈上的行為，那么支持做空的資金從哪里來(lái)？
dumpy.fun 給出的答案是，利用 Save 上存款人的資金，以及在自己新平臺(tái)上提高存款利率，吸引用戶(hù)來(lái)存款。
而說(shuō)服他們進(jìn)行存款的利率收益來(lái)自：
· 借款人支付的利息：做空者需要支付利息來(lái)借入資產(chǎn)。
· 交易費(fèi)用：平臺(tái)可能會(huì)從交易中抽取一定比例的費(fèi)用。
· 清算費(fèi)用：當(dāng)做空者被清算時(shí)，部分清算費(fèi)用可能會(huì)分配給存款人。
· 或許下面這個(gè)例子可以幫你更快地理解 dumpy.fun 的設(shè)計(jì)：
假設(shè)我們要做空 WIF。
步驟 1：存入抵押品
你存入 100 USDC 作為抵押品。
步驟 2：借入 WIF
平臺(tái)幫你借入價(jià)值 100 USDC 的 WIF 代幣（從 Save 上來(lái)，或者從 dumpy.fun 自己的資金池里來(lái)）。假設(shè)當(dāng)前 WIF 價(jià)格是 1 USDC，那么你借到了 100 個(gè) WIF。
步驟 3：賣(mài)出借來(lái)的 WIF
平臺(tái)立即將這 100 個(gè) WIF 在市場(chǎng)上賣(mài)出，得到 100 USDC。
現(xiàn)在的情況是：
你欠平臺(tái) 100 個(gè) WIF；
平臺(tái)手里有你的 100 USDC 抵押品，以及賣(mài)出 WIF 得到的 100 USDC。
步驟 4：等待價(jià)格變化
假設(shè) WIF 的價(jià)格下跌了 50%，現(xiàn)在 1 個(gè) WIF 只值 0.5 USDC 了。
步驟 5：平倉(cāng)（關(guān)閉頭寸）
你決定平倉(cāng)。平臺(tái)用手里的 100 USDC 中的 50 USDC 去市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi) 100 個(gè) WIF（因?yàn)楝F(xiàn)在 1 個(gè) WIF 只值 0.5 USDC）。
步驟 6：還款和結(jié)算
平臺(tái)用買(mǎi)到的 100 個(gè) WIF 償還你之前借的 100 個(gè) WIF；
剩下 50 USDC 是你的利潤(rùn)；
平臺(tái)返還你最初存入的 100 USDC 抵押品。
最終結(jié)果：
你賺到了 50 USDC 的利潤(rùn)；
你的原始 100 USDC 抵押品安全返還；
dumpy.fun 的好處在于，它自動(dòng)化了這個(gè)過(guò)程，你不需要手動(dòng)執(zhí)行每一步；并結(jié)合了多個(gè)平臺(tái)（如 Save 借貸和 Jupiter 交易）來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)功能。。
PVP 白熱化，開(kāi)單一笑生死難料
如果多數(shù)土狗注定歸零，那你一直做空不是血賺？
dumpy.fun 顯然不支持這種想法，它想要的或許是更加激烈的 PVP 博弈。
與此相對(duì)，平臺(tái)還提供了一個(gè)"扎空瀏覽器"（Squeeze Explorer）的界面，能夠顯示做空頭寸的清算閾值。
考慮到不熟悉合約的朋友，扎空是指當(dāng)一個(gè)被大量做空的資產(chǎn)價(jià)格突然上漲，導(dǎo)致做空者不得不快速買(mǎi)入資產(chǎn)以平倉(cāng)，從而進(jìn)一步推高價(jià)格的現(xiàn)象。
這個(gè)設(shè)計(jì)等于把當(dāng)前空頭的持倉(cāng)情況和打爆空頭需要的資金，明牌給了所有人看。
那么如果你是一個(gè)多頭或強(qiáng)莊，看好某個(gè) Meme 幣，但發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上有一定數(shù)量的資金在做空。你顯然可以計(jì)算一下，反其道而行之進(jìn)行買(mǎi)入，將 Meme 的價(jià)格拉升以打爆空頭。
在 dumpy.fun 的情境中：
· 如果大量用戶(hù)做空了某個(gè) Meme 幣（如 WIF）。
· 而其他用戶(hù)（可能是通過(guò)查看"軋空瀏覽器"）決定集體買(mǎi)入這個(gè)幣。
· 可能會(huì)導(dǎo)致類(lèi)似的空頭擠壓情況，使得代幣價(jià)格快速上漲。
· 做空者可能面臨巨大損失，而推動(dòng)擠壓的買(mǎi)家可能獲得可觀收益。
顯然你無(wú)腦開(kāi)空是行不通的，dumpy 的這個(gè)瀏覽器就是希望多空雙方進(jìn)行更加激烈的博弈。
開(kāi)單一笑，生死難料。
有了做空機(jī)制加持，Meme 幣的 PVP 將會(huì)更加激烈甚至是殘酷。
Dumpy 自己的推文也印證了這一點(diǎn)：
"下次有人說(shuō)你的幣不好，告訴他們用錢(qián)投票"。
這顯然有點(diǎn)拱火大師意味--- 如果你不看好 meme，別打嘴炮，來(lái)開(kāi)個(gè)空單。潛臺(tái)詞就是我來(lái)做個(gè)局，看看是你們空頭厲害，還是多頭厲害。
但有一點(diǎn)你我都知道：
臺(tái)上劃拳的輸贏難猜，搭臺(tái)收臺(tái)子費(fèi)的穩(wěn)賺不賠。
DUMP，平臺(tái)幣
隨著平臺(tái)的推出，它也會(huì)有自己的代幣 DUMP。
主要功能：
a) 治理權(quán)：持有者可以參與平臺(tái)的決策過(guò)程。
b) 費(fèi)用分享：平臺(tái)產(chǎn)生的交易費(fèi)用和清算費(fèi)用的一部分會(huì)分配給 DUMP 持有者。這創(chuàng)造了一個(gè)被動(dòng)收入流，激勵(lì)長(zhǎng)期持有。
c) 抵押品：DUMP 可以作為在平臺(tái)上進(jìn)行交易或借貸的抵押品。這增加了代幣的實(shí)用性和需求。
d) 流動(dòng)性挖礦：可以通過(guò)提供流動(dòng)性來(lái)賺取額外的 DUMP 代幣。這有助于增加平臺(tái)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性。
平臺(tái)可能實(shí)施代幣回購(gòu)和銷(xiāo)毀機(jī)制。一部分交易費(fèi)用可能用于回購(gòu)和銷(xiāo)毀 DUMP，創(chuàng)造通縮壓力。
不過(guò)目前產(chǎn)品仍未上線(xiàn)，DUMP 也尚未 TGE。
dumpy 的官網(wǎng)上目前也僅有填郵箱加入等待隊(duì)列的功能，同時(shí)感興趣的玩家可以訪問(wèn)該項(xiàng)目的 tg 獲得更多信息。
目前在官方電報(bào)社區(qū)里，平臺(tái)已經(jīng)發(fā)起了 meme 幣投票，以讓大家決定哪些幣會(huì)上線(xiàn)并允許被做空。
再次提醒，買(mǎi) Meme 很快樂(lè)，做空 Meme 同樣也可以很快樂(lè)。
希望你不是別人快樂(lè)的來(lái)源。
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