面對特朗普的反復無常和持續暴擊，華爾街最大的多頭之一也舉手認輸了，放棄了企業今年大幅盈利、美股高歌猛進的預期。
以Bankim Chadha為首的德意志銀行策略師將標普500指數的年終目標價位下調了12%，至6150點。盡管從周三收盤價來看，這一目標價仍可能有14%的上漲空間，但也意味著該指數只能彌補自2月份達到峰值以來的損失。在這次調整之前，他們一直是最看好美股的團隊之一。
Chadha還預計，今年標普500指數成分股公司盈利將下降5%，而市場普遍預期是增長8%。
德銀策略師們在一份報告中寫道：“由于特朗普宣布的關稅政策潛在影響很大，而且可能對美國公司造成不成比例的影響，我們將標普500指數成分股公司2025年的每股盈利預期(EPS)從282美元下調至240美元。”他們補充說，普遍預期是還有進一步下調的風險。
自三個月前重返白宮以來，特朗普已經大刀闊斧地改革了多個聯邦機構，鞏固行政權力，挑戰全球聯盟，并重塑了美國與全球其他國家的貿易關系。
而美國股市正承受著特朗普激進貿易政策的沖擊，這些政策削弱了投資者對美國資產的信心。雖然最初宣布的一些政策暫緩實施引發了市場的短暫反彈，但標普500指數今年仍下跌了近9%，而美元指數下跌了8.4%。
在引發了多年來最嚴重的市場拋售后，特朗普本月早些時候在Truth Social上發帖稱：“我認為進展非常順利——市場將會暴漲，這是發大財的好時機。”特朗普對市場暴跌不以為然，暗示這是重塑經濟值得付出的代價。
但由于經濟放緩的風險，分析師們已經開始對盈利前景感到擔憂，德銀對企業盈利修正范圍已接近極端下行區間。
策略師們估計，新修訂的關稅稅率將把進口商品的實際稅率從2.3%提高到26.4%，這實際上相當于增加了8000億美元的稅收。他們表示，相比之下，2024年美國聯邦企業所得稅總額約為5000億美元。
在短期內，德銀策略師預計標普500指數將在4600到5600點的范圍內波動。鑒于股票市場的持倉水平已經降至歷史范圍的底部，這意味著如果出現積極的消息，市場很容易出現反彈。
為了讓經濟狀況持續改善，美國政府需要在當前的貿易政策上做出讓步。策略師們認為，隨著美國經濟開始惡化，特朗普政府面臨的壓力將越來越大，讓步的情況可能會發生。然而，等待的時間越長，出現衰退跡象的可能性就越大。
Chadha認為，只有當公眾對特朗普的支持率大幅下降時，他可能才會緩和關稅政策。“在新政府上臺后的蜜月期，公眾的支持率通常較高，但隨著時間推移，支持率會根據經濟表現和消費者信心的變化而調整。”
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