光伏搶裝潮臨近尾聲，產業鏈價格拐點到來。繼上周硅料價格大跌，價格下跌傳導至主產業鏈其他環節。本周硅片價格跌超9%，跌價主要原因是終端組件需求快速回落，電池排產下降，對硅片需求大幅減弱。

硅片跌價之際，電池、組件價格也紛紛下跌，部分組件價格跌破0.7/W關口，已達0.68元/W，意味著組件價格再度跌回去年四季度全行業自律減產之前的價格，電池跌幅相對較小，環比下跌0.02元-0.03元/W。

根據中國有色金屬工業協會硅業分會（下稱“硅業分會”）披露，本周N型G10L、N型G12R單晶硅片的價格跌幅分別為8.2%、9.09%。硅業分會稱，市場在政策節點將至的情形下看跌后市，部分硅片企業恐慌性降價出貨，目前硅片價格下跌趨勢暫時沒有好轉跡象，短期內硅片市場不容樂觀。同時，美國對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南東南亞四國的光伏產品雙反（反傾銷和反補貼），一系列因素帶動硅片市場價格下行。

光伏主產業鏈各環節價格與供需表現環環相扣，一方面，硅片的庫存雖未處在高位，但需求端不理想。同時，硅料5月排產沒有變化，全社會硅料庫存仍處在高位，接近40萬噸，作為行業上游環節，硅料高庫存壓力傳導或讓產業鏈價格走勢承壓。

光伏行業的高庫存、弱需求、價格下跌，使得制造商面臨較大現金流動壓力。一位光伏組件企業的業務負責人對第一財經記者表示，產業鏈價格持續跌破企業現金成本，如果需求沒有實質性改善的話，中小廠商的現金最多維持三個月就將被迫退出，甚至個別大型制造商也面臨被淘汰的危機。

目前已經發布的光伏年報顯示，光伏主產業鏈上市公司的負債率不容樂觀。電池組件制造商東方日升（300118.SZ）的資產負債率已經達到歷史最高水位73.27%，該公司的貨幣資金已經無法覆蓋短期負債，短期償債缺口金額約48.44億元。

“430節點”已經最后五天倒計時，短期內光伏需求改善尚看不到拐點。就應對產業鏈價格持續下跌的措施，接受第一財經記者采訪的多名光伏業內人士認為，行業自律和各環節控產仍是關鍵，尤其是政策效力進一步提升，以有效遏制“暗降出貨”“以量換現”現象。

記者了解到，在高庫存與價格低迷背景下，企業為緩解現金壓力不得不“以量換現金”，即低價出售產品換回現金?！捌髽I低價出售實屬無奈，這又引起了低價競爭，使得行業更加‘內卷’。由于新政策下電站投資收益率的不確定性，裝機需求的短期陣痛期難避免，我們預計到6月很難出現需求的實質性拐點。”上述光伏組件人士對記者說。

今年以來，光伏行業協會牽頭召開了多次會議，匯集光伏企業意見，積極地向上進行反饋。針對搶裝潮后光伏產業面臨的困境，另一家光伏上市公司相關負責人認為，光伏產業或需要更強效力的行政參與，保障管控產能的效率，避免惡性競爭?！澳壳皝砜矗瑴p產的實際有效性還有待提升。行業自律還只是自覺行為，但在市場自身失效、企業面臨現金流壓力的階段，政策效力提升有望提升自律性。”

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