金通靈和美尚生態財務造假、恒大地產欺詐發行債券、“牛散”使用145個證券賬戶操縱8只股票等遭嚴懲和追償情況，被證監會評選為年度十大投資者保護典型案例，在“5·15全國投資者保護宣傳日”披露。
其中，金通靈、美尚生態均因連續多年財務造假，被投資者索賠，最終遭集體訴訟，目前兩起案件均在推進過程中。其中，今年4月28日，深圳中院就美尚生態案權利人范圍召開聽證會。
除了財務造假、欺詐發行、操縱市場等違法行為外，上市公司資金占用等違法行為也遭到監管合力督促清償，涉及“太安退”資金占用案、*ST信通（600289.SH）大股東清償占用資金案等。
此外，目前創新出了多種調解機制。比如：資本市場首次以“示范調解 仲裁確認”工作機制化解私募基金群體性糾紛；某上市公司證券虛假陳述責任糾紛調解案依托“總對總”在線訴調對接機制，探索“司法示范調解 平行案件行業調解”。
兩單集體訴訟推進中
金通靈、美尚生態均連續多年財務造假，損害投資者合法權益，遭集體訴訟。
其中，金通靈連續5年財務造假。2017年、2018年、2021年、2022年，金通靈虛增營業收入合計11.35億元，虛增利潤總額合計4.11億元；2019年虛減營業收入1.97億元，虛減利潤總額3852.77萬元；2020年虛減營業收入537.68萬元，虛增利潤總額5730.08萬元。
2017年至2022年，金通靈虛增或虛減利潤總額分別占公司各年度披露利潤總額（絕對值）的103.06%、133.10%、31.35%、101.55%、5774.38%、11.83%，導致該公司相應年度報告存在虛假記載。
美尚生態違法行為也較為惡劣，連續9年財務造假，2012年～2020年期間虛增凈利潤合計4.57億元，并且未按規定披露關聯交易及資金占用情況。
由此，投資者將金通靈、美尚生態告上法庭，要求賠償相關虧損金額。2024年12月30日，中證中小投資者服務中心（下稱“投服中心”）分別接受兩家公司的60名投資者授權向法院申請作為代表人參加訴訟。
2024年12月31日，深圳中院、南京中院先后發布公告，分別就美尚生態證券虛假陳述責任糾紛案、金通靈證券虛假陳述責任糾紛案適用特別代表人訴訟程序審理。
投服中心為兩個案件的訴訟代表人，金通靈案的被告為上市公司及董監高、中介機構及相關責任人員等24名，美尚生態案的被告為實際控制人王迎燕、徐晶及相關董監高、中介機構及相關責任人等共20名。
投服中心已向證券登記結算機構調取權利區間內權利人名單，于2025年1月向法院申請登記，金通靈案涉及投資者人數約5萬名，美尚生態案涉投資者3.3萬余名。
5月15日，證監會副主席陳華平表示，將繼續深化與司法機關的溝通協作，推動構建特別代表人訴訟常態化工作機制，推動證券代表人訴訟依法、穩慎、高效開展，進一步發揮特別代表人訴訟集約化解群體性糾紛的制度作用。
恒大地產欺詐發行、“牛散”操縱市場遭嚴懲
2024年，恒大地產欺詐發行債券、信息披露違法違規等行為引發市場高度關注。
此事源于，2019年至2020年期間，恒大地產通過提前確認收入方式實施財務造假，2019年虛增收入2139.89億元，占當期營業收入的50.14%，虛增利潤407.22億元，占當期利潤總額的63.31%；2020年虛增收入3501.57億元，占當期營業收入的78.54%，虛增利潤512.89億元，占當期利潤總額的86.88%。
這致使該公司在交易所市場公開發行債券存在欺詐發行，所披露的相關年度報告存在虛假記載。同時，恒大地產還存在未按期披露定期報告、未按規定披露重大訴訟仲裁、未按規定披露未能清償到期債務情況等行為。
2024年5月底，證監會對恒大地產債券欺詐發行及信息披露違法案作出行政處罰決定，對恒大地產責令改正、給予警告并罰款41.75億元，對恒大地產時任董事長、實際控制人許家印處以頂格罰款4700萬元并采取終身證券市場禁入措施。
2024年9月，證監會與財政部對恒大地產審計機構普華永道合計罰沒4.41億元。
除了嚴打欺詐發行外，操縱市場行為也遭到嚴懲。證監會曾披露一則關于福建股民王寶元的《行政處罰決定書》，王寶元控制并使用145個證券賬戶，操縱8只股票，行政罰沒金額高達5.7億元。
2023年9月18日起，投服中心分批支持投資者向福州市中級人民法院提起訴訟，要求王寶元承擔民事賠償責任。法院委托中證資本市場法律服務中心（下稱“中證法律服務中心”）進行損失測算。
2024年5月21日，本案獲一審勝訴判決，判決完全采納中證法律服務中心出具的損失測算意見，投資者全部勝訴，判賠約66萬元。這標志著全國首單操縱市場領域“支持訴訟 損失測算”案件落地，也是首單法院根據投保機構損失測算意見作出判決的操縱市場案件。
創新調解機制
近年來，上市公司資金占用等違法行為遭到監管合力督促清償。另外，也有些案件通過示范調解疊加仲裁確認/平行案件行業調解等方式獲得解決。
投服中心近期提起的太安退代位訴訟以調解方式結案，成為首單通過司法協同實現“零成本”代位訴訟全額追回大額股東占款訴訟案。
太安退自2018年至2022年上半年發生控股股東非經營性占用資金4.6億元。2024年9月，投服中心向上海市第二中級人民法院提起股東代位訴訟，代位太安退訴其控股股東、實控人、董事、高管損害公司利益。
經多次開庭，投服中心會同法院督促占用方太安堂集團于2025年4月以股權轉讓暨代償方式全額償還占用資金本息合計5.72億元。2025年5月，法院以訴中調解方式結案。
*ST信通也曾被占用資金。在投服中心、上海證券交易所和黑龍江證監局等推動下，該公司分別于2025年1月18日、2月21日、3月6日公告收到控股股東償付的2億元、0.5億元、1億元占用資金，并于2025年3月8日公告收到占用資金余額2.18億元，至此，占用資金全部償付完畢。
在示范調解方面，目前創新出了多種調解機制。比如：資本市場首次以“示范調解 仲裁確認”工作機制化解私募基金群體性糾紛。中證法律服務中心運用“示范調解 仲裁確認”機制，選取10件相同糾紛作為示范案件先行調解，調解成功后，該糾紛平行案件皆以相同標準快速完成調解和確認。目前，已有97名投資者通過這一機制獲得賠償近3億元。
在“遠高債”虛假陳述責任糾紛案中，人民法院通過“總對總”在線調解平臺分4批將其中27件同意調解的案件委派至證券期貨調解組織調解，因為前期已做出成功調解和解的示范案例，最后經調解，投資者獲得賠償600余萬元，調解成功率100%。
類似地，此前在某上市公司證券虛假陳述責任糾紛調解案中，浙江證監局指導浙江證券業協會協同司法機關對“示范判決 平行案件多元解紛”訴調對接機制開展進一步創新探索，探索出“司法示范調解 平行案件協會集中調解”機制。最終該案件成功調解386起，達成調解金額3073.23萬元。
此外，全國首例投資者保護機構公開提名獨立董事案——第一醫藥（600833.SH）案也是十大案例之一。2024年6月21日，投服中心提名的獨立董事候選人獲第一醫藥股東大會審議通過。這是我國資本市場首例公開提名獨立董事個案，開創了投資者保護機構提名上市公司獨立董事之先河。
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