并購新規落地后，幾家歡喜幾家憂。日前，邦彥技術（688132.SH）發布公告稱，終止重大資產重組事項。公告發布后首個交易日，市場“用腳投票”，5月26日邦彥技術股價放量收跌14.68%，創逾一個月新低。

邦彥技術原計劃擬通過發行股份及支付現金的方式向章海新、深圳市金證科技股份有限公司、深圳市信誠恒富企業管理有限公司、深圳信裕投資企業（有限合伙）等16名交易對方購買深圳星網信通科技股份有限公司（下稱“星網信通”）100%的股份，同時募集配套資金，公司希望借助并購標的公司切入民用市場，實現“軍 民”戰略布局，擺脫主營業務依賴軍工市場的現狀。

對于終止交易原因，邦彥技術公告稱，是由于交易相關方未能就本次交易的最終合作方案達成一致意見。交易告吹意味著邦彥技術的轉型之路受阻，也意味著公司要解決凈利潤連續虧損的經營困境，或更加棘手。

截至今年一季度末，邦彥技術的未分配利潤虧損逾2億，上市以來從未分紅，但其仍然給董監高漲工資，公司實控人祝國勝及其胞兄祝國強2024年年薪分別達到214.09萬元、159.88萬元，均創上市以來新高，上漲金額分別約為62萬元、40萬元。

并購終止

2024年12月，邦彥技術首次發布上述重大資產重組預案，在5月12日機構調研公告中，邦彥技術還表示“并購正在有序推進，公司將加速推進并購的落地”，不到兩周時間，這筆并購告吹，也意味著邦彥技術的“軍 民”轉型之路受阻。

根據披露，星網信通主營業務從事智慧融合通信，主要面向金融機構、黨政機關及大型企事業單位客戶，提供融合指揮、智能客服、企業統一通信和ICT產品解決方案等領域的信息與通信綜合解決方案，主要客戶有比亞迪、深證通、深圳機場、國信證券等。

邦彥技術是一家軍工企業，主營業務從事信息通信、信息安全，主營收入對軍工行業的依賴度較高。財報顯示，2023年、2024年邦彥技術的軍工領域收入分別達1.39億元，2.92億元，占總營收比例分別為77.22%、84.15%。

邦彥技術在2024年年報中提出轉型升級、重構業務結構，即從單一軍工行業市場拓展到民品市場，形成兩個事業部和兩條產品線的業務板塊布局，包括融合通信事業部、信息安全事業部、云PC產品線、AI Agent產品線。

收購星網信通是邦彥技術布局轉型“軍 民”的戰略計劃，公司稱，通過本次交易快速進入智慧融合通信民用市場，以融合通信業務為觸點、以標的公司市場布局為渠道更快地切入民品市場，實現業務上的有效整合，開辟第二增長曲線。

預案顯示，2024年1~6月，星網信通的資產總額為8.89億元，負債總額5.04億元，實現營業收入3.08億元，凈利潤為3089.41萬元。2024年邦彥技術的營業收入為3.46億元，星網信通半年收入規模接近上市公司全年收入水平，并且上市公司處在利潤虧損階段，若并購順利實施，星網信通并表邦彥技術，確實能夠在短期內提升上市公司的經營業績。

高管去年大幅漲工資引爭議

邦彥技術在2024年年報中提到了經營困局：“公司主要是軍工業務一條腿走路，獨腿難支更難行”。盡管公司強調本次并購交易終止不會對現有經營活動和戰略發展造成重大不利影響，但公司今日股價大跌體現了投資者對未來預期的擔憂。

5月26日，邦彥技術早盤低開跌超13%，盤中最大跌幅接近18%，收盤放量下跌14.68%，報18.19元，創4月10日以來收盤新低。

隨著此次并購終止，邦彥技術快速切入民用市場的路徑受阻，公司難以在短時間內改變依賴軍工市場的情況下，如何改善持續虧損的業績是管理層直面的挑戰。自2022年上市科創板以來，邦彥技術的盈利能力持續下滑，至今分文未賺，可謂是“上市即巔峰”。

財報顯示，2022年邦彥技術掙得歸母凈利潤4111.78萬元后，2023年~2024年連續兩年虧損，歸母凈利潤分別虧損5225.08萬元、3660.52萬元，扣非后歸母凈利潤分別虧損1.12億元、5211.77萬元。

今年一季度，邦彥技術仍未能止住業績頹勢，歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤分別續虧2720.56萬元、3185.29萬元，同時，公司一季度營業收入大幅下滑至2770.58萬元，降幅超78%，創下上市以后單季度營收最低水平。邦彥技術稱，一季度受客戶交付和驗收計劃影響，導致銷售收入降幅較大，使得營收利潤同比下滑。截至一季度末，邦彥技術的未分配利潤虧損2.08億元。

由于未分配利潤持續虧損，邦彥技術上市至今還未給投資者進行過任何分紅，但公司給實控人和高管漲工資卻毫不手軟。

2024年邦彥技術的董事長祝國勝，董事、副總經理祝國強，董事、副總經理胡霞3名高管均“喜提”漲工資，報告期內的稅前工資分別為214.09萬元、159.88萬元、112.51萬元，均創上市以來新高。與2023年的稅前工資相比，祝國勝的漲薪幅度最大，上漲金額接近62萬元，漲幅達40.62%；祝國強2024年漲薪近40萬元。

值得注意的是，邦彥技術實際控制人祝國勝與前妻張嵐，雙方于2023年9月離婚，祝國勝將其直接持有的公司730.7萬股股份（約占公司總股本的4.80%）分割至張嵐名下，這部分股票還有約10個月就可上市交易，而張嵐持有股票的表決權以及提名權、提案權、股東大會召集權等相關權利委托給祝國勝行使。

截至今年一季度，張嵐為邦彥技術第三大股東。根據2024年年報，張嵐持有的730.68萬股股份。到2026年3月23日，張嵐的股票就可上市交易，由于持股比例不足5%，屆時若需減持無須公告，按照5月26日收盤價計算，張嵐持股市值約1.33億元。

AD：

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。