新消費(fèi)概念股迭創(chuàng)新高之際，潮宏基（002345.SZ）股東拋出了減持計(jì)劃。
6月5日晚，潮宏基發(fā)布減持計(jì)劃公告，股東東冠集團(tuán)有限公司（下稱“東冠集團(tuán)”）擬減持2665.54萬(wàn)股，占總股本比例3%，系該股東首次減持。
東冠集團(tuán)是潮宏基的第二大股東，截至一季度末，持有公司股份7700萬(wàn)股，占總股本8.67%。按照公告日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，東冠集團(tuán)擬減持金額約4.1億元。
5月以來(lái)，市場(chǎng)資金熱炒新消費(fèi)概念，黃金珠寶、美妝、盲盒等子板塊估值快速拔高。黃金珠寶板塊中，潮宏基、曼卡龍、萊紳通靈3只股年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍，潮宏基的漲幅第一。截至6月6日收盤(pán)，該股年內(nèi)上漲152.16%，若按照年內(nèi)最低價(jià)4.61元與最高價(jià)18.18元計(jì)算，漲幅超過(guò)220%。
伴隨股價(jià)大漲，潮宏基股東的持股市值水漲船高。東冠集團(tuán)年初時(shí)的持股市值約4.6億元，到6月5日收盤(pán)，持股市值達(dá)11.88億元。一季度加倉(cāng)潮宏基的陸股通、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)、國(guó)海富蘭克林等機(jī)構(gòu)也收獲不俗收益。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為黃金珠寶走強(qiáng)由多方面因素推動(dòng)，黃金漲價(jià)、珠寶品牌創(chuàng)新面向年輕一代需求、主題炒作等等。對(duì)于黃金珠寶行業(yè)發(fā)展，國(guó)泰海通研報(bào)認(rèn)為，2024年以來(lái)行業(yè)進(jìn)入了出清與升級(jí)并行階段，行業(yè)正在由過(guò)往粗放的渠道驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向更精細(xì)化的品牌驅(qū)動(dòng)，龍頭逐步由開(kāi)店策略走向單店提效。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，新消費(fèi)的情緒價(jià)值與體驗(yàn)消費(fèi)切中需求痛點(diǎn)，工藝革新與設(shè)計(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)足金首飾市場(chǎng)增長(zhǎng)，年輕消費(fèi)群體成為主力軍，古法金滿足年輕消費(fèi)者審美及保值需求，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)。
潮宏基現(xiàn)階段的主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦珠寶首飾和時(shí)尚女包領(lǐng)域，旗下有兩大核心品牌于“CHJ潮宏基”與“FION菲安妮”。近年來(lái)，潮宏基將“CHJ潮宏基”結(jié)合東方文化元素與現(xiàn)代時(shí)尚，推出黃金聯(lián)名IP首飾、創(chuàng)意黃金串珠等產(chǎn)品，捕捉年輕消費(fèi)者的審美偏好，公司同時(shí)還入駐了小紅書(shū)、抖音、得物、微信小店視頻號(hào)等新興社交電商平臺(tái)，通過(guò)全網(wǎng)營(yíng)銷策略持續(xù)擴(kuò)大全域渠道版圖。
截至最新收盤(pán)日，潮宏基的市盈率TTM達(dá)51倍，是行業(yè)平均估值的一倍。股價(jià)上漲反映的是企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，潮宏基的業(yè)績(jī)?cè)鏊倨ヅ淦溥h(yuǎn)超行業(yè)平均水準(zhǔn)的估值，市場(chǎng)對(duì)其估值合理性及后續(xù)增長(zhǎng)持續(xù)性的討論逐漸升溫。
實(shí)際上，經(jīng)歷2024年行業(yè)出清后，今年一季度潮宏基的業(yè)績(jī)剛有所起色，報(bào)告期內(nèi)，公司創(chuàng)下上市以來(lái)同期最好業(yè)績(jī)水平，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.52億元，同比增長(zhǎng)25.36%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.88億元，同比增長(zhǎng)44.38%，單季度環(huán)比扭虧。去年全年，潮宏基的歸母凈利潤(rùn)為1.94億元，同比減少41.91%，為2021年年以來(lái)最低值。
從存貨規(guī)模來(lái)看，今年一季度末，潮宏基的存貨規(guī)模達(dá)到歷史最高水平，為37.31億元，環(huán)比去年四季度增加8.4億元。根據(jù)年報(bào)，截至2024年末，潮宏基的珠寶存貨余額為24.85億元，其中時(shí)尚珠寶首飾和傳統(tǒng)黃金首飾合計(jì)19.94億元。
海通國(guó)際海外消費(fèi)組在調(diào)研潮宏基總部后，于5月末發(fā)布研報(bào)。調(diào)研中，潮宏基表示，終端增速自2024年四季度開(kāi)始提升，2025年4月份店均增速約45%，5月初至5月20日增速約為30%。5月門(mén)店人流量在五一假期后有所下滑，主要是受節(jié)日透支效應(yīng)影響。
根據(jù)2024年財(cái)報(bào)，截至2024年末，潮宏基的自營(yíng)店和加盟代理店合計(jì)1511家，當(dāng)年自營(yíng)門(mén)店減少36家，加盟代理店凈增加147家，全年門(mén)店凈增加111家，并首次在馬來(lái)西亞和泰國(guó)開(kāi)設(shè)門(mén)店。報(bào)告期內(nèi)，潮宏基銷售收入前三家門(mén)店來(lái)自無(wú)錫和杭州。
開(kāi)店策略方面，潮宏基預(yù)計(jì)維持新門(mén)店占比不超過(guò)20%的穩(wěn)健水平。管理層表示2025年開(kāi)店節(jié)奏將有所放緩，品牌發(fā)展的重點(diǎn)在于提升門(mén)店質(zhì)量，即根據(jù)客戶需求和品牌特點(diǎn)做相應(yīng)規(guī)劃。另外，公司計(jì)劃積極拓展海外市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2025年新進(jìn)入柬埔寨市場(chǎng)，未來(lái)計(jì)劃在新加坡和澳大利亞進(jìn)一步拓展，主要系海外市場(chǎng)整體市場(chǎng)空間更大，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)寬松，并且海外門(mén)店折扣少，盈利表現(xiàn)好于預(yù)期。
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