盡管加密社區熱切等待美國現貨比特幣交易所交易基金(ETF)的批準，但一些分析師警告稱，這可能會給加密貨幣交易所帶來不良后果。一些行業觀察家預測，現貨比特幣 ETF 可能會在 2024 年初開始交易，如果與預計 4 月份比特幣即將到來的區塊獎勵減半相結合，Blockstream 首席執行官 Adam Back 認為這可能會推動 BTC 升至 10 萬美元。Jan3 首席執行官 Samson Mow 等比特幣支持者表示，美國批準現貨比特幣 ETF 甚至可能在接下來的“幾天到幾周”內推動比特幣價格升至 100 萬美元。
但 ETF Store 總裁 Nate Geraci 和 Bloomberg ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，對于中心化加密貨幣交易所的預測并不那么樂觀。Geraci 于 12 月 17 日在 X(前 Twitter)上寫道，一旦獲得批準，美國潛在的現貨比特幣 ETF 將為加密貨幣交易所帶來一場“大屠殺”。
Geraci 表示，散戶現貨比特幣 ETF 買家和賣家將受益于基礎機構交易執行和傭金。 另一方面，加密貨幣交易所的散戶用戶將獲得“散戶交易執行和傭金”，并強調這些需要改進才能與現貨比特幣 ETF 競爭。
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 強調，現貨比特幣 ETF 的交易費用為 0.01%，這是 ETF 交易的平均費用。
相比之下，Coinbase 等交易所的交易成本達到 0.6%，具體取決于加密貨幣、交易規模和交易對。Balchunas 認為，一旦獲得批準，現貨比特幣 ETF 將為加密行業帶來更多的價格競爭，為那些在超級碗等活動中花費大量現金宣傳其服務的交易所帶來資金。
從歷史上看，Coinbase 的大部分收入來自交易費。 2022 年，Coinbase 從機構和散戶投資者那里賺取了 24 億美元的交易費用，占其 31 億美元總凈收入的 77%。 不過，該公司一直在努力減少對費用的依賴，積極將收入來源多元化到訂閱等其他創收服務。
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