本周BTC終于徹底突破了38000美元的阻力位，并在幾天內(nèi)直沖44000美元，市場主導(dǎo)率也創(chuàng)了年內(nèi)新高，超過55%，目前回落至53.47%。至此，比特幣市值已經(jīng)超過特斯拉、Meta，成為全球市值第9大的資產(chǎn)，距離超越黃金還有8級臺階，我相信它終有一天會登頂。我一直在周報(bào)里說，牛市來了，這回是真的來了!不容置疑!
BTC日線
正如以往的周期規(guī)律那樣，牛市通常始于比特幣的大幅上漲。這是資金流入加密市場的第一階段，現(xiàn)貨ETF的預(yù)期和傳言促使每個(gè)投機(jī)者都試圖進(jìn)入加密市場，推高BTC的價(jià)格和主導(dǎo)地位。我們現(xiàn)在正處在這一階段。
在BTC暴漲之后，大家會開始覺得BTC已經(jīng)沒有多少回報(bào)潛力了。獲利者也想將部分BTC挪倉到回報(bào)更高的項(xiàng)目。之后資金會流入ETH，使其超過BTC的表現(xiàn)。這是第二階段。接著資金會流入大盤股代幣，使它們呈現(xiàn)拋物線走勢。這是第三階段。最后資金會流入中小型代幣和其他垃圾幣。這是第四階段。當(dāng)市場過熱時(shí)，一些人會開始撤出，加密貨幣價(jià)格進(jìn)入下行螺旋。這是理解加密貨幣資金流動(dòng)的一個(gè)簡化模型，并不嚴(yán)格，不要較真，心里有個(gè)譜就行。每個(gè)階段可能會有重疊或暫時(shí)反轉(zhuǎn)，關(guān)鍵是要領(lǐng)先資金流動(dòng)的總體方向。
本周的主導(dǎo)敘事還是比特幣銘文和Solana空投季。ORDI持續(xù)暴漲，成為第一個(gè)市值過10億美元的BRC20代幣。Solana生態(tài)質(zhì)押協(xié)議Jito向質(zhì)押用戶空投了9000萬枚代幣，按目前3.8美元一枚，總價(jià)值超過3.4億美元。符合條件的用戶最少可以拿到4941枚JTO代幣，在撰寫本文時(shí)價(jià)值近2萬美元。巨大的財(cái)富效應(yīng)讓整個(gè)市場都慕了，開始蜂擁至Solana擼毛。Web3獎(jiǎng)勵(lì)用戶的方法就是這么粗暴，壕無人性。在上期周報(bào)中我說，Web3史詩級空投季來了，這絕對不是夸大，本周好幾個(gè)巨無霸項(xiàng)目方也都決定不裝了，開始透露空投計(jì)劃，后文我們繼續(xù)展開。
本周的看點(diǎn)
01、銘文代幣的FUD
本周BRC20銘文代幣達(dá)到了一個(gè)新的里程碑，ORDI在 30 天內(nèi)上漲 600% 后，成為第一個(gè)市值超過10 億美元的BRC-20 代幣。但是銘文也正在成為比特幣上一個(gè)越來越有爭議的問題。由于銘文交易量巨大，網(wǎng)絡(luò)目前高度擁堵。
本周，Bitcoin Core 開發(fā)者 LukeDashjr 揚(yáng)言要禁止銘文的推文引起激烈討論，他的主要理由是這是個(gè) Bug，會影響比特幣網(wǎng)絡(luò)的安全。此觀點(diǎn)直接導(dǎo)致了銘文地震，銘文代幣齊刷刷從高點(diǎn)暴跌。很多人擔(dān)心銘文會不會真的被禁止而歸零。這種FUD的產(chǎn)生真的是對比特幣原理的誤解，開發(fā)者的個(gè)人觀點(diǎn)和他能采取的行動(dòng)是兩碼事，比特幣的基礎(chǔ)是大家的強(qiáng)共識，任何個(gè)人都不能單方面改變比特幣什么。目前我仍然堅(jiān)持長持ORDI和SATS，作為對銘文代幣的最大押注。
SATS因?yàn)闆]有上大所，主要交易限制在比特幣網(wǎng)絡(luò)上，參與人數(shù)和資金量有限。近期的表現(xiàn)一直弱于ORDI，市值相差了一倍多。但是我認(rèn)為二者會長期角逐龍頭地位，而從長期看，SATS有更好的故事性和實(shí)用性。本周，銘文交易平臺UniSat于X平臺發(fā)文表示，UniSat索引器將于明年1月開放使用，brc20-sats作為服務(wù)費(fèi)。SATS目前兼具meme幣(比特幣的單位聰)和實(shí)用代幣(用作平臺手續(xù)費(fèi))雙重?cái)⑹拢渲靡稽c(diǎn)不會讓你失望。有很多人留言說UniSat是SATS背后的大莊家，不知道，反正我從它誕生那一刻就持有了，也會一直持有下去。
02、新空投時(shí)代
在Solana生態(tài)高調(diào)空投如火如荼之際，以前對我們愛搭不理的明星項(xiàng)目方也終于坐不住了，紛紛公布即將空投的計(jì)劃。最引人關(guān)注的當(dāng)屬zkEVM公鏈Starknet，計(jì)劃空投18億枚代幣，獎(jiǎng)勵(lì)早期用戶。另外一個(gè)大毛是跨鏈龍頭LayerZero，也確認(rèn)了代幣。在熊市期間辛苦擼毛快要彈盡糧絕的擼黨，即將滿血復(fù)活。有更多的富余資金和精力可以投入更多項(xiàng)目，制造牛市“繁榮”。
在上一輪，空投幾乎是以太坊生態(tài)專屬玩法。Solana，Cosmos部分項(xiàng)目想玩但是毛都不大，沒造成轟動(dòng)一時(shí)的賺錢效應(yīng)，也就沒有形成正向飛輪。這一輪，以太坊二層空投、Solana生態(tài)空投、Cosmos生態(tài)空投正強(qiáng)勢來襲。在這三個(gè)生態(tài)上做一點(diǎn)布局，總會有意外驚喜。
本周，融資 6750 萬美元的Namada空投公布，Namada(原 Anoma)是一個(gè)使用 zk 證明技術(shù)的隱私L1 ，而ATOM, OSMO的質(zhì)押者就有空投資格。包括不久前的模塊化公鏈Celestia的代幣空投，也給了ATOM, OSMO的質(zhì)押者空投資格。所以，參與Cosmos生態(tài)質(zhì)押一些ATOM, OSMO，就是金鏟子。(從過往的門檻設(shè)置來看，建議單賬號至少質(zhì)押100U以上的資產(chǎn)。)
對于潛在空投的策略，我個(gè)人會更關(guān)注以太坊二層機(jī)會，重點(diǎn)擼公鏈級別的或者融資額特別巨大的項(xiàng)目。Solana生態(tài)目前重點(diǎn)在頭部幾個(gè)未發(fā)幣項(xiàng)目：比如借貸協(xié)議 marginfi.com;合約協(xié)議 drift.trade。
人的精力有限，生態(tài)越來越龐雜，要做減法，不能什么都去追。最重要的是擺正心態(tài)，以學(xué)習(xí)的目的去探索新事物，空投是順帶手的事情。大部分人都不具備靠空投暴富的職業(yè)擼毛素質(zhì)，因?yàn)槟且残枰筚Y金投入，要承擔(dān)虧損風(fēng)險(xiǎn)和長期無收益的心理煎熬，很多人其實(shí)做不到。臨淵慕魚不如退而結(jié)網(wǎng)，做好自己能做的事情。
03、當(dāng)前最熱門的加密敘事
當(dāng)下好像好多項(xiàng)目都在暴漲，是不是可以閉眼買?但是為什么當(dāng)你一買進(jìn)去，突然他就不漲了，你開始疑惑，我買的幣什么時(shí)候開始暴漲?后視鏡炒幣總?cè)菀椎贸鲩]眼買的結(jié)論，但是任何一個(gè)幣都不會一直漲，會起伏，會橫盤，甚至?xí)┝ο幢P，而人性會焦慮，會恐懼，守幣如守寡，大部分人都耐不住寂寞，會不斷追逐快車，最后被割的體無完膚，在牛市虧了錢。Web3投資，最需要掌握的技能是敘事交易。因?yàn)閿⑹乱龑?dǎo)資金流向，決定價(jià)格何時(shí)會上漲。但是抓住加密敘事具有挑戰(zhàn)性，因?yàn)樗鼈兂３Ｗ兓杆佟?/p>
當(dāng)前，值得關(guān)注的有四個(gè)大的敘事，會不斷虹吸市場最多的關(guān)注度：
1、比特幣銘文生態(tài)。牛市起始于比特幣上漲，這導(dǎo)致圍繞基于比特幣構(gòu)建或以任何方式與其直接相關(guān)的項(xiàng)目出現(xiàn)了一種新的強(qiáng)有力的敘事。只要 BTC 的主導(dǎo)地位繼續(xù)增加，并且在我們獲得現(xiàn)貨 BTC ETF 之前，我預(yù)計(jì)基于比特幣構(gòu)建的項(xiàng)目仍將成為關(guān)注的焦點(diǎn)。之后，注意力才會轉(zhuǎn)移。在追逐銘文熱點(diǎn)的時(shí)候，要注意什么時(shí)候敘事可能會減弱，及時(shí)退出敘事。會買不是能力，會賣的才是高手。
2、Crypto AI。AI作為世界性的宏大敘事，是全世界資本持續(xù)追逐的焦點(diǎn)，圍繞人工智能的炒作也將是史詩級的，加密人工智能可能會成為牛市中表現(xiàn)最好的敘事之一。而且會不斷出現(xiàn)黑馬標(biāo)的，因?yàn)楦窬治炊ǎF(xiàn)在的龍頭未必是明年的龍頭。尤其馬斯克也入局了AI，話題人物和話題事件結(jié)合，隔三差五冒出來整個(gè)大活，都可能導(dǎo)致AI概念幣暴漲暴跌。波動(dòng)性才是當(dāng)前加密市場最大的賣點(diǎn)和投機(jī)者的真實(shí)需求。
3、Solana和OPOS敘事。作為ETH的競爭對手，Solana的優(yōu)勢在于性能好、手續(xù)費(fèi)低，加上堅(jiān)實(shí)的社區(qū)支持，生態(tài)系統(tǒng)也在蓬勃發(fā)展。隨著各種空投機(jī)會，Solana很可能成為本輪牛市的頭號大贏家。另外，大家要特別關(guān)注Solana社區(qū)的一個(gè)新價(jià)值主張，聲稱很多應(yīng)用程序?qū)?“只能在 Solana 上實(shí)現(xiàn)”(即Only Possible On Solana，簡寫OPOS)。這也被稱為 “OPOS敘事”。去中心化的物理基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)(DePIN)和小額支付就是這樣的例子。布局DePIN潛力幣是我接下來的重點(diǎn)關(guān)切。
4、GameFi。隨著散戶投資者的回歸，GameFi有望像上輪牛市那樣爆發(fā)式增長。這是一個(gè)值得關(guān)注的賽道，因?yàn)橛螒蚋菀妆荒贻p韭菜理解并追捧。在我認(rèn)識的很多90后甚至00后幣圈VC中，特別熱衷投資web3游戲項(xiàng)目。對很多宅男來說，游戲比嘿咻更有吸引力。但游戲確實(shí)是我不擅長的，所以我投入的研究也很少。事實(shí)上，并不是每一個(gè)潛力敘事你都需要去追逐。老話說，同時(shí)追兩只兔子的人，注定兩手空空!
總的來說，加密市場是敘事驅(qū)動(dòng)的，抓住熱點(diǎn)趨勢并早早入場，是獲得豐厚收益的關(guān)鍵。
04、Solana是否能超越以太坊?
在FTX事件后，很多人以為Solana已經(jīng)不行了，這一輪幾乎沒太關(guān)注。我在往期的周報(bào)里一直在說Solana，作為重點(diǎn)關(guān)注的敘事和版塊。隨著Solana的復(fù)興和本周超級空投引發(fā)的強(qiáng)烈關(guān)注，很多人也在問Solana跟以太坊和其他公鏈對比到底有什么優(yōu)勢?L1公鏈競賽怎么還沒結(jié)束嗎?Solana是否能超越以太坊?
雖然從2017年以來出現(xiàn)了數(shù)百個(gè)以太坊的L1競爭對手，但以太坊在可預(yù)見的未來仍將保持L1空間的領(lǐng)導(dǎo)地位。它在去中心化、開發(fā)者數(shù)量、流動(dòng)性等關(guān)鍵指標(biāo)上遙遙領(lǐng)先。
以太坊2層解決方案在過去幾年獲得了很大發(fā)展，但就目前而言，L2區(qū)塊鏈相比于Solana等L1區(qū)塊鏈，在可擴(kuò)展性和成本上仍然較為遜色。L2正在不斷改進(jìn)中，但想要達(dá)到支持大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用還需要幾年時(shí)間。因此，L1區(qū)塊鏈敘事最近再次引起關(guān)注。Solana是最大的受益者，其代幣價(jià)值在過去40天里上漲了3倍。
Solana成功的原因包括：優(yōu)秀的技術(shù)和超低的交易費(fèi)用、堅(jiān)實(shí)的社區(qū)支持、繁榮的生態(tài)系統(tǒng)，以及即將到來的協(xié)議升級帶來更高性能。除此之外，生態(tài)系統(tǒng)中多個(gè)頂級項(xiàng)目宣布空投吸引了巨額流動(dòng)性。Solana有潛力成為本輪牛市最強(qiáng)勁的公鏈之一。
當(dāng)然我并不是斷言Solana會超越以太坊，未來很難預(yù)測。在現(xiàn)有的alt L1中，Solana確實(shí)是最能打，最有希望趕超以太坊的，因?yàn)樗诩軜?gòu)上有明顯的差異。作為投資者，我們秉持中庸態(tài)度，去押注新的可能性，Web3創(chuàng)新絕對不會止于以太坊。更何況，鏈上數(shù)據(jù)不會說謊，當(dāng)Solana各項(xiàng)鏈上指標(biāo)開始暴漲的時(shí)候，說明賺錢的機(jī)會來了。
目前隨著大量資金和關(guān)注度轉(zhuǎn)向Solana，生態(tài)價(jià)值已經(jīng)開始重塑，會產(chǎn)生很多機(jī)會。比如本周發(fā)空投的質(zhì)押協(xié)議Jito，上市后暴漲，完全攤薄后的市值其實(shí)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以太坊質(zhì)押龍頭Lido，而鎖倉連Lido的零頭都不到。這都是關(guān)注度和新敘事帶來的流動(dòng)性溢價(jià)。加密市場的反身性極強(qiáng)，這會進(jìn)一步引發(fā)對Solana生態(tài)其他項(xiàng)目的重新估值，當(dāng)然也包括SOL本身的重新估值。如何你能識別這種元游戲機(jī)制，在JTO上市暴漲之后，很容易判斷出SOL及生態(tài)相關(guān)項(xiàng)目的價(jià)格也會跟隨暴漲，比如Solana生態(tài)的另一個(gè)質(zhì)押協(xié)議MNDE價(jià)格原地起飛，直接翻倍。
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