在全球數字資產的版圖中，監(jiān)管合規(guī)正迅速成為每一家 Web3 企業(yè)必須正視的關鍵話題。VanEck 是一家全球領先的資產管理公司，總部位于美國，成立于 1955 年，以提供創(chuàng)新性的投資解決方案著稱。VanEck 的投資產品涵蓋股票、固定收益、商品及另類投資等多個類別，近年來更是專注于數字資產和區(qū)塊鏈技術領域。據Aiying艾盈了解在歐洲的加密貨幣ETP規(guī)模已經達到了20億歐元，但機構投資者的參與度較低，主要投資者為個人投資者。許多財富管理公司并沒有進行相關配置。
而VanEck 的目標是通過開發(fā)新興市場和新型金融工具，讓投資者可以輕松接觸這些充滿機遇的資產類別。目前，VanEck在歐洲市場推出了12種基于代幣的加密貨幣ETP。這些ETP包括比特幣和以太坊的ETN（交易所交易票據）以及近日推出Solana 交易所交易票據（ETN），這一消息迅速引發(fā)了整個行業(yè)的熱議——它不僅涉及到投資機會的創(chuàng)新，也觸及了數字資產的合規(guī)新高度，最近VanEck 宣布在歐洲推出的 Solana 交易所交易票據（ETN）開啟了質押功能。
在歐洲和列支敦士登雙重監(jiān)管框架下，VanEck 是如何實現這一點的？本文將深入揭示其背后的合規(guī)之路，為 Web3 行業(yè)的從業(yè)者帶來思考和啟示。
一、VanEck 的 Solana ETN 質押：簡單，但不簡單的合規(guī)之道
VanEck 推出的 Solana ETN 為投資者提供了一種無需直接持有 Solana 代幣卻可以獲得質押收益的方式。該 ETN 采用的是完全托管的質押機制——這意味著所有質押資產均由受監(jiān)管的托管人進行管理，托管人有權完全控制質押資產，并且并不涉及借貸風險。這樣，投資者不必參與實際的質押流程，而質押收益將自動反映在代幣的權益中，扣除 25% 的質押費用之后，獎勵會基于投資者的持有期進行公平分配。
這樣的設計對尋求簡化操作、規(guī)避直接管理加密資產風險的投資者來說頗具吸引力。這種簡化表象的背后，是一套精細的合規(guī)安排和多層次的法律保障。VanEck 強調其不涉及衍生品的使用，所有資產均被存儲于受嚴格監(jiān)管的托管銀行中——例如列支敦士登的 Bank Frick & Co. AG。作為持牌托管機構，該銀行受列支敦士登《區(qū)塊鏈法》約束，進一步提升了投資的安全性和合規(guī)性。
二、雙重監(jiān)管：列支敦士登《區(qū)塊鏈法》與歐洲 MiCA 法案的較量
在討論 VanEck Solana ETN 的合規(guī)性時，必須提到兩個重要的監(jiān)管框架：列支敦士登的《區(qū)塊鏈法》與歐洲的 MiCA 法案（Markets in Crypto-Assets Regulation）。列支敦士登是歐洲經濟區(qū)（EEA）的成員國，其《區(qū)塊鏈法》是全球最早一批對區(qū)塊鏈和加密資產進行全面規(guī)范的法律之一，旨在為代幣和受信任的技術服務提供者（如托管人和交易所）建立明確的法律框架，以確保金融科技領域的安全性和透明度。
而 MiCA 法案則代表著歐盟試圖為整個加密資產市場建立一個統一的監(jiān)管標準。MiCA 的出臺旨在對加密貨幣的發(fā)行及其交易平臺進行全面規(guī)范，確保投資者保護及市場的透明性。從理論上講，列支敦士登作為 EEA 的一部分，將會遵循 MiCA 的要求。然而，由于列支敦士登的《區(qū)塊鏈法》早在 MiCA 法案制定之前就已實施，該法案為當地加密企業(yè)提供了更多靈活且具體的監(jiān)管指導。在 MiCA 全面實施之前，列支敦士登的法律依舊為加密活動提供合規(guī)支持。
這種雙重監(jiān)管框架對像 VanEck 這樣的企業(yè)來說，既是挑戰(zhàn)也是機遇。一方面，《區(qū)塊鏈法》為企業(yè)提供了特定的法律保障，使得企業(yè)能夠迅速開始質押業(yè)務；另一方面，隨著 MiCA 法案的逐步推進，VanEck 等公司需要動態(tài)調整其合規(guī)策略，以符合新出臺的歐盟標準。這要求企業(yè)在兩個監(jiān)管框架之間找到平衡，以確保業(yè)務的合規(guī)性和市場競爭力。
三、合規(guī)咨詢機構的機遇與挑戰(zhàn)：從本地法規(guī)到全球框架
隨著 MiCA 法案的逐步落地，列支敦士登這樣的國家將不得不在本地法規(guī)和歐盟新規(guī)之間進行整合，未來的合規(guī)需求將逐步從“理解本地法規(guī)”轉向“在全球框架內實現多層次合規(guī)”。此外，全球化的 Web3 企業(yè)在不同司法管轄區(qū)運營時，需要面對不同的法律環(huán)境和法規(guī)變化。合規(guī)服務提供者需要具備對各地法律的深入理解，同時密切關注區(qū)域性法規(guī)（如 MiCA）對客戶業(yè)務的潛在影響，以便為客戶提供最佳的合規(guī)解決方案。Aiying艾盈將分享更多實戰(zhàn)客戶案例，繼續(xù)深耕監(jiān)管分析和合規(guī)指導，助力企業(yè)在全球市場中合規(guī)、穩(wěn)健地拓展業(yè)務。
以上就是資管公司VanEck Solana ETN 質押的合規(guī)解析的詳細內容
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