比特幣的鏈上指標描繪了牛市的開始，因為價格繼續由衍生品市場主導。
在被困在 31.500 美元至 29.500 美元之間一個多月后，由于缺乏積極刺激，比特幣跌破了該價格區間。然而，更高的時間框架鏈上指標繼續預示著牛市。
事實上，最新版本的 Bitfinex Alpha 表示，我們可能仍處于牛市的早期階段。
新牛市來臨
報告稱，盡管市場低迷，但比特幣當前的市場價格仍高于其實際價格 20.361 美元。Bitfinex 解釋說，這本質上意味著市場參與者處于盈利狀態，他們可能會持有自己的頭寸，因為總體而言，長期持有者自年初以來一直處于盈利狀態。
當比特幣在長期低于已實現價格后重新回到已實現價格之上時，這通常標志著新牛市的開始。該報告補充說，旗艦加密資產的價格反彈與牛市啟動之間的這種相關性是其歷史表現中的“值得注意的趨勢”。
隨著 11 月份 30 天簡單移動平均線 (SMA) 超過 365 天 SMA，可以觀察到新的比特幣錢包的創建。錢包創建量的增加通常與牛市開始同時或先于牛市開始，這表明加密貨幣很快可能出現積極的價格變動。
比特幣市場實現的利潤多于損失，進一步表明市場條件對賣家有利。這是強化看漲論點的又一個跡象。
衍生品市場繼續占據主導地位
最新的價格走勢導致波動性略有增加，但買家和賣家的訂單流和期權行為沒有顯著變化。
Bitfinex Alpha 報告指出，價格不僅跌破了定義的交易區間，而且在 7 月 26 日試圖重返該區間的嘗試也被拒絕。它進一步補充說，技術交易員可能認為這是一個看跌信號。然而，這個故事還有更多內容。
長期基本面也保持不變，因為衍生品市場的行為表明變化很小。比特幣立即跌破區間后，未平倉合約飆升 7.5%，創局部新高。另一方面，資金仍然積極支持空頭。
與比特幣典型的清算級聯或之前突破該范圍內的范圍極端情況相比，向下突破范圍的非暴力性質導致清算數量顯著減少。
此外，入口階段的累積交易量增量(CVD)為負值，表明在需求低迷的情況下賣家采取了更多行動。這種趨勢表明比特幣價格的波動性較低，買家/賣家的情緒沒有改變，而價格繼續越來越多地由衍生品市場主導。
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