“得勝者通吃”的馬太效應(yīng)在區(qū)塊鏈世界中從未停止。pump.fun 正試圖挑戰(zhàn)這一效應(yīng)，并從raydium手中奪取市場(chǎng)份額。
Pump.fun 近日悄然上線(xiàn)了一個(gè)自主研發(fā)的AMM池(https://www.php.cn/link/73091f523aa6c6f44674cdb664bf39b3。
Pump.fun憑借其獨(dú)特的內(nèi)外盤(pán)機(jī)制和Meme幣文化吸引了大量用戶(hù)。交易首先在Pump.fun的內(nèi)盤(pán)進(jìn)行撮合，當(dāng)內(nèi)盤(pán)容量不足時(shí)，交易則路由至外盤(pán)，而外盤(pán)依賴(lài)Raydium的流動(dòng)性池。此模式下，Pump.fun一直是Raydium的“流量入口”，但也受制于Raydium的規(guī)則，需向其支付部分交易費(fèi)用。
Raydium作為Solana生態(tài)中最重要的AMM平臺(tái)之一，其TVL長(zhǎng)期領(lǐng)先。
Pump.fun此舉意在擺脫對(duì)Raydium的依賴(lài)，成為流動(dòng)性的“掌控者”。
自建AMM池的戰(zhàn)略意義
通過(guò)自建AMM池，Pump.fun能將外盤(pán)流動(dòng)性轉(zhuǎn)移至自身平臺(tái)，完全掌控交易費(fèi)分配。如果成功，Raydium將面臨流動(dòng)性流失、收入減少以及生態(tài)地位受損的風(fēng)險(xiǎn)。
具體收益分析如下：
1. Raydium的收入模式：Pump.fun的“隱性成本”
現(xiàn)有模式下，Pump.fun外盤(pán)交易依賴(lài)Raydium，需支付手續(xù)費(fèi)。Raydium標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)為每筆交易0.25%，其中0.22%分配給LP，0.03%用于$RAY回購(gòu)和生態(tài)支持。假設(shè)Pump.fun每日交易額1億美元，其中5%（500萬(wàn)美元）路由至Raydium外盤(pán)，則Pump.fun每日需向Raydium支付1.25萬(wàn)美元，每年約456.25萬(wàn)美元。
2. 自建AMM的潛在收益
自建AMM后，假設(shè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與Raydium相同(0.25%)，但所有費(fèi)用歸Pump.fun所有，則每日可獲得1.25萬(wàn)美元收入，每年約456.25萬(wàn)美元。如果Pump.fun自給自足流動(dòng)性，則無(wú)需與LP分成，收益將更高。
3. 戰(zhàn)略目標(biāo)：超越財(cái)務(wù)收益
除了財(cái)務(wù)收益，自建AMM還能增強(qiáng)Pump.fun對(duì)生態(tài)的掌控力。 擺脫對(duì)Raydium的依賴(lài)后，Pump.fun可以推出更多DeFi產(chǎn)品，構(gòu)建閉環(huán)生態(tài)，例如直接支持Meme幣發(fā)行和交易。
代幣價(jià)格波動(dòng)
Pump.fun宣布推出自建AMM后，$RAY價(jià)格應(yīng)聲下跌，日跌幅達(dá)20%。
與此同時(shí)，用于測(cè)試Pump.fun新AMM池的一個(gè)Meme幣Crack價(jià)格暴漲，市值一度達(dá)到400萬(wàn)美元。
CA：
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挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存
成功運(yùn)行自建AMM后，Pump.fun將完全掌控外盤(pán)流動(dòng)性，顯著提升收入，并構(gòu)建自洽的Meme DeFi生態(tài)閉環(huán)。這標(biāo)志著Pump.fun從“依賴(lài)外部流動(dòng)性”向“自有流動(dòng)性”的轉(zhuǎn)型。
Pump.fun能否撼動(dòng)Raydium的地位，取決于其流動(dòng)性策略、用戶(hù)增長(zhǎng)以及市場(chǎng)環(huán)境。 區(qū)塊鏈項(xiàng)目間的競(jìng)爭(zhēng)激烈，最終勝負(fù)取決于多方面因素。
以上就是從發(fā)射平臺(tái)到AMM池，Pump.fun的Meme帝國(guó)悄然崛起的詳細(xì)內(nèi)容
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