市值管理，其實從字面意義來看是一個中性詞，并不是大家口中的貶義詞。市值管理，原本屬于上市公司的戰(zhàn)略管理領(lǐng)域，它是一種公司運用科學(xué)合法的經(jīng)營手段，達到公司價值最優(yōu)化的管理行為。市值管理的目的，在于讓公司在股票二級市場上的價格，充分反映公司的真實經(jīng)營價值，實現(xiàn)股東利益的最優(yōu)化。不過，在近一階段的A股市場里，有一部分人借助“市值管理”的名義，干著操縱上市公司股價、收割中小投資者利益的不法行為。這一類具備基本面劣跡的上市公司，會被市場稱為“市值管理股票”。
“市值管理股票”常常有以下幾個特征：
1、公司的基本面有瑕疵。A股中經(jīng)營穩(wěn)健、增長良好的公司，會有不少公募、私募、險資、外資背景的專業(yè)投資機構(gòu)進行調(diào)研，也有很多價值投資類資金進行買入。這類公司，根本不屑于通過不合規(guī)的手段，進行“市值管理”。而需要“市值管理”的公司，往往基本面不佳，財務(wù)狀況不好。在此情況下，一部分公司為了維護公司股價，使其不至于走出長期陰跌的走勢，經(jīng)常和二級市場上的部分資金勾結(jié)。這類資金會采取“坐莊”的形式，把公司的股價控制在一個另公司本身滿意的位置，并采取階段性地拉升走勢吸引中小投資者，配合公司的大股東出貨。
2、公司的業(yè)務(wù)難和熱點題材沾邊。一般來說，若上市公司的主營業(yè)務(wù)，和未來管理層支持的行業(yè)發(fā)展方向吻合，符合題材炒作的標(biāo)準(zhǔn)，不少游資也會盯上這類公司的股價進行炒作，這種情況下公司也沒必要開展“市值管理”。而不少參與“市值管理”的公司，既不是公募基金喜歡的藍(lán)籌股，又不能讓公司的經(jīng)營和市場喜歡的熱點領(lǐng)域沾邊，因此它們?yōu)榱司S持股價的穩(wěn)定，只好在“市值管理”上動歪心思。
3、公司的股價走勢形態(tài)怪異、分時走勢不連續(xù)。由于“市值管理”的公司不入主流投資機構(gòu)的法眼，這類公司股票的成交額一般較少。在此情況下，參與“市值管理”的資金力量不大，也很難對市場上的其他投資者形成吸引力，股票的換手率不高，因此這類上市公司的股價K線走勢會呈現(xiàn)不流暢、不連續(xù)的走勢，形態(tài)比較怪異。
總體來看，監(jiān)管層已經(jīng)明確表態(tài)要打擊偽“市值管理”，打擊借助“市值管理”名義來操縱市場的坐莊行為。因此，我們中小投資者最好能夠認(rèn)真辨別“市值管理”型股票，對其避而遠(yuǎn)之。投資有風(fēng)險，判斷需謹(jǐn)慎。
市值管理時代，EVA成為上市公司業(yè)績評價的一個首要指標(biāo)，EVA是公司財務(wù)利潤超出資本風(fēng)險機會成本(包括機會成本和資本的風(fēng)險成本)的剩余部分，反映的是公司在特定時間內(nèi)創(chuàng)造的價值。以下是我?guī)痛蠹艺淼氖兄倒芾淼姆椒ㄓ心男瑲g迎大家分享。
市值管理的方法有哪些
(一)、突出而優(yōu)異的主業(yè)溢價
上市公司主業(yè)講究集中而突出，不能過于分散，更忌諱定位的不清晰。縱觀中外大藍(lán)籌，只有專注于某一領(lǐng)域的公司才能具備持久的核心競爭力，包括品牌、技術(shù)和精準(zhǔn)的生產(chǎn)經(jīng)營控制等。主業(yè)相對穩(wěn)定且具有廣闊市場空間和一定產(chǎn)品定價權(quán)的公司會享受更多市場溢價。
(二)、良好的公司治理與規(guī)范管理溢價
偉大的企業(yè)都是由優(yōu)秀的管理層造就的。公司治理能帶來溢價的原因，是因為管理是企業(yè)持續(xù)成長的根本，可以影響公司對社會資本的吸納能力，影響投資者對公司看好的程度和社會資本在公司內(nèi)部的積聚程度。
(三)、資源壟斷類資產(chǎn)溢價
農(nóng)業(yè)資源、礦產(chǎn)資源、金融資源等都是機構(gòu)投資者長期青睞的投資對象與投資品種。如果上市公司或集團公司擁有相關(guān)稀缺或壟斷資源，則必然享受資源壟斷溢價。在這里特別強調(diào)一下金融資源，未來的混業(yè)經(jīng)營大趨勢，使得中國的金融資源將受到市場的格外追捧。
(四)、整體上市溢價
整體上市一方面可將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量及增長速度;另一方面也可減少關(guān)聯(lián)交易、優(yōu)化公司治理、提高業(yè)務(wù)經(jīng)營的透明度。因此市場將會對這類上市公司給出較高定價，公司市值自然也會得到提升，這體現(xiàn)了資本市場的價值創(chuàng)造效應(yīng)。
(五)、合理利用市場周期提升溢價
市值管理必須充分考量和利用證券市場的運行特點，研究、把握和利用上市公司股價周期性的變動規(guī)律，在合適的時機運用不同的策略服務(wù)于做大做強上市公司。在牛市中，可實施增發(fā)、配股等再融資、適當(dāng)減持股權(quán)等主動措施;在股市低迷期則適宜低價增持或回購公司股份，還可以收購兼并以及趁股價低迷實施員工激勵。
(六)、投資者偏好溢價
其根本是要完善公司的資本市場營銷職能。即做好四大關(guān)系管理：投資者關(guān)系(IR)、媒體關(guān)系(MR)、研究者關(guān)系(RR)和監(jiān)管者關(guān)系(AR)。提高公司的透明度，實現(xiàn)公司與資本市場和社會各界的有效溝通。需要聲明的是，這只能作為一種輔助手段或特殊時期的工作重點。
(七)、資產(chǎn)配置溢價
一些具有重要戰(zhàn)略地位的`上市公司或是行業(yè)領(lǐng)袖，可能會被納入特定指數(shù)，成為機構(gòu)投資者不得不配置的投資標(biāo)的，形成了資產(chǎn)配置溢價。
(八)、企業(yè)文化溢價
決定于企業(yè)的社會形象、社會責(zé)任感、內(nèi)部文化氛圍及先進的文化理念。此外，根據(jù)不同特質(zhì)的上市公司，還存在新興市場溢價和貨幣升值溢價等，也值得市值管理者加以研究。
注意事項：
市值管理幾種特殊情況分析
(一)、主營業(yè)務(wù)定位與資產(chǎn)整合
很多上市公司面臨主業(yè)不強或定位不清晰的問題，這樣的公司原則上暫不具投資價值，除非有確定性的經(jīng)營轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)重組，否則不應(yīng)享受較高的市值溢價。這類的公司要么立志做強主業(yè)，要么就必須改弦更張，這都比來回折騰強——典型的表現(xiàn)為非關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的機會性重組和概念性炒作。
(二)、控股股東持股比例偏低
上市公司的實質(zhì)控制人對上市公司的市值管理起著決定性的作用。一般來說，大股東持股比例越高，積極性就越高。中國的大股東，素質(zhì)差別很大，活雷鋒更是想都不要想，這里面主要有個利益分享的核心問題。比如上市公司資產(chǎn)質(zhì)量不高、經(jīng)營效率低下，而大股東整合重組的意向不強，或者上市公司雖有盈利但分配很少等。這類矛盾積累的時間長了，就會產(chǎn)生對大家都不利的后果。
(三)、有生存危機的大股東
很多企業(yè)上市后，作為上市公司控股股東的母體公司日益入不敷出。這種情況也會對上市公司的經(jīng)營乃至市值產(chǎn)生負(fù)面影響。這類上市公司母公司的治理往往被忽視，是造成其每況愈下的重要原因之一，首當(dāng)其沖應(yīng)改變治理現(xiàn)狀。
第一，直接渠道就是對現(xiàn)有的資產(chǎn)和人員進行再整合，采取有效的激勵和獎懲機制，充分結(jié)合公司資源和當(dāng)?shù)貎?yōu)勢，實現(xiàn)資產(chǎn)盤活和業(yè)績提升;建議有條件的企業(yè)，采取一定措施支持員工再創(chuàng)業(yè);
第二，間接渠道就是大力支持上市公司提升業(yè)績并在此基礎(chǔ)上促使上市公司提高分紅比例;
第三，可以引入市值管理概念，在不超過上市公司5%的股權(quán)范圍內(nèi)，通過在二級市場的增持和減持，實現(xiàn)投資收益。
(四)、關(guān)聯(lián)交易和分拆上市
上市公司與大股東存在同業(yè)競爭和相關(guān)經(jīng)營關(guān)系是導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易的溫床，而關(guān)聯(lián)交易不管監(jiān)管部門如何三令五申，也無論這類交易本身采取了怎樣的程序以確保其公正和公允，在市場和投資者看來，都注定難逃瓜田李下的嫌疑，長期來看，這不可能不影響公司的估值。從我國資本市場的發(fā)展趨勢看，從整體市值的得失來看，此類交易應(yīng)盡量減少甚至堅決杜絕。
拓展閱讀：市值管理的手段和方法
第一、理念的轉(zhuǎn)型。
把錯誤的，甚至認(rèn)為市值管理就是投機炒作的方法的那種認(rèn)識要徹底的改正過來。實際上我認(rèn)為在上市公司中，市值管理應(yīng)該是董事會最重要的目標(biāo)，最重要的責(zé)任。那么，經(jīng)理層主要是負(fù)責(zé)利潤的創(chuàng)造，董事會是如何將利潤的創(chuàng)造轉(zhuǎn)變成市值的增長，為此它就要進行戰(zhàn)略的思考，包括它的融資工具的選擇，資本結(jié)構(gòu)的設(shè)計，投資者關(guān)系的維護，股東結(jié)構(gòu)的安排，包括管理層激勵機制的安排等等這些。
第二、要進行制度的創(chuàng)新。
那么，制度的創(chuàng)新也包括很多層面，宏觀層面包括一系列圍繞著它的股權(quán)變動所帶來的審批制度的一個創(chuàng)新。因為市值管理它有兩條途徑，一條是自然的成長，但是一般來說，上市公司靠自然的成長得到市值的增加是比較緩慢的，更重要的還是通過并購重組來完成。
第三、很好的市場機制。
這個市場一定是一個良好的估值機制。整個的’中國金融體系，實際上一個重大的缺陷，就是對風(fēng)險缺乏定價的能力。我們這個金融體系應(yīng)該這么多年市場化的改革，但是缺乏定價的能力。如果這個東西不存在，炒股票一年掙了50%，你就成了巴菲特第二，炒虧了，就找政府，這個不行。信托現(xiàn)在的收益那么高，現(xiàn)在違約的找政府，政府就要擔(dān)保，為什么？因為你沒有必要，因為你拿了13%的收益，你應(yīng)該承擔(dān)13%的風(fēng)險，整個中國金融體系缺乏風(fēng)險定價的能力，如果缺乏風(fēng)險定價能力，實際上這個市場的市值管理很難，我想這個也要進行改造。
第四、我們需要一個協(xié)調(diào)的政策。
如果沒有一個協(xié)調(diào)的政策，是一個有缺陷的政策，或者不平衡的政策也很難做，目前中國的市場很多企業(yè)沒有一個良好的估值，是因為我們整個政策不協(xié)調(diào)。一方面我們重啟IPO這沒有問題，另一方面重啟IPO的政策不配套，和重啟IPO相配套的宏觀政策是要國家層面的配套，包括資金層面，資金沒有進入，肯定這個市場不會有很好的估值能力，也很難進行市值管理。所以，我們要對資金的進入進行大幅度的改革，這個就是要有一個協(xié)調(diào)的政策。
市值管理的手段和方法
1、這家公司的產(chǎn)業(yè)布局和性質(zhì)是怎樣的，是多元產(chǎn)業(yè)還是單一產(chǎn)業(yè)，是新興產(chǎn)業(yè)還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，是周期性產(chǎn)業(yè)還是非周期性產(chǎn)業(yè)，是政策支持性產(chǎn)業(yè)還是政策退出型產(chǎn)業(yè)等；
2、這家公司的商業(yè)模式是怎樣的，每家公司的商業(yè)模式是不一樣的，有的是B2B的，有的是B2C的，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)時代的商業(yè)模式很多是“羊毛出在狗身上”，它的商業(yè)模式又不一樣。所以要搞清楚一家公司到底怎么掙錢；
3、核心能力是什么，每個公司的核心能力是不一樣的，可能是規(guī)模、營銷、品牌、團隊等，每個公司掙錢的那個核心的東西它是不一樣的；
4、企業(yè)家團隊，在中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下，對民營企業(yè)來說，企業(yè)家團隊往往是影響一家公司能不能持續(xù)掙錢的核心要素，所以一個企業(yè)家團隊是非常重要的；
5、是盈余管理，盈余管理和財務(wù)報表作假的差別在什么地方？財務(wù)報表作假顯然大家都很理解是什么概念，盈余管理是在符合會計準(zhǔn)則的條件下對財務(wù)報表進行合法合規(guī)的調(diào)節(jié)，這叫盈余管理。
所謂市值管理，即上市公司基于公司市值信號，綜合運用多種科學(xué)合規(guī)的價值經(jīng)營方法，達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為。HK資本市場成熟，不少專業(yè)機構(gòu)或團隊例如利好駿航可以幫助上市公司進行市值管理，結(jié)合上市公司戰(zhàn)略目標(biāo)優(yōu)化其市值表現(xiàn)，使上市公司獲得良性發(fā)展。
市值管理是上市公司基于公司市值信號，綜合運用多種科學(xué)、合規(guī)的價值經(jīng)營方式和手段，以達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為。其中價值創(chuàng)造是市值管理的基礎(chǔ)，價值經(jīng)營是市值管理關(guān)鍵，價值實現(xiàn)是市值管理的目的。
市值管理是中國資本市場獨特的管理概念，它的萌生是與2005年開啟的上市公司股權(quán)分置改革有著必然的聯(lián)系。股權(quán)分置改革后，市值成為中國資本市場的全新標(biāo)桿。市值管理在經(jīng)過多年的理論探討和操作實踐后，2014年5月9日，國務(wù)院頒布《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》(以下簡稱新“國九條”)，明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”。中國上市公司市值管理進入到全新的規(guī)范化和制度化階段。
1、市值的意義市值是中國資本市場進入全流通時代后的資本新標(biāo)桿。
1）、市值是衡量上市公司實力大小的新標(biāo)桿
在全流通市場環(huán)境里，市值代表市場對公司價值作出的公允價格。市值大小充分折射出企業(yè)經(jīng)營的相關(guān)信息，體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力、成長潛力、行業(yè)地位，管理水平、團隊素質(zhì)和品牌形象等，反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。放眼國際，成熟市場上，市值是衡量上市公司實力大小的重要標(biāo)桿。
2）、市值成為考核經(jīng)理層績效好壞的新標(biāo)桿
以往上市公司對管理團隊的考核主要集中在盈利業(yè)績上，集中在凈資產(chǎn)增值上。全流通時代，對管理層績效考核優(yōu)化，將市值管理納入考核指標(biāo)的市場環(huán)境也逐步成熟。
3）市值成為決定上市公司收購與反收購能力強弱的新標(biāo)桿隨著市場化程度的提高，股票支付功能進一步增強，市值規(guī)模越大的公司客觀上并購其他公司、進行產(chǎn)業(yè)整合的能力就越強，被別的公司并購的門檻越高，同時，反向收購的能力就越強。
4）市值成為決定上市公司融資成本高低的新標(biāo)桿
銀行在其貸款活動中越來越重視上市公司的市值規(guī)模，把它作為授信規(guī)模的重要依據(jù)。
5）市值成為決定投資者財富大小的新標(biāo)桿
6）市值是衡量一個國家或地區(qū)資本市場乃至經(jīng)濟實力的新標(biāo)桿
市值管理是衡量上市公司質(zhì)量的一個重要指標(biāo)，是指管理的好，會使股東的權(quán)益和管理層的權(quán)益得到最大化 有利于企業(yè)的發(fā)展，提高企業(yè)的影響力和形象，所以，一個好的上市公司都會加強公司的市值管理。
上市公司做市值管理的原因：
1、體現(xiàn)自己公司在行業(yè)的地位（歌爾聲學(xué)是典型）。
2、為了股東將來能有比較好的價位套現(xiàn)（海康威視是典型）。
3、為了高價增發(fā)（比如定向現(xiàn)金增發(fā)，大股東不參與，三安光電是典型）。
4、為了并購（市值高，股權(quán)換資產(chǎn)并購所付出的股權(quán)比例就少了，華誼兄弟是典型）。
市值管理是上市公司基于公司市值信號，綜合運用多種科學(xué)、合規(guī)的價值經(jīng)營方式和手段，以達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為。其中價值創(chuàng)造是市值管理的基礎(chǔ)，價值經(jīng)營是市值管理關(guān)鍵，價值實現(xiàn)是市值管理的目的。
拓展資料：
市值管理，指上市公司為了某些目的而對股價進行操縱。市值管理的方法有很多，理論上凡是能夠影響股價變化的手段且上市公司能夠主動采取的手段，都可被定義為市值管理。例如：高送轉(zhuǎn)、定向增發(fā)、并購、重組、發(fā)布業(yè)績、通過會計手段隱瞞或釋放業(yè)績。
同理，以下事件并不是屬于市值管理手段：業(yè)績好壞（發(fā)布業(yè)績時間點可以自主選擇，但業(yè)績好壞不能人為操縱）、工廠火災(zāi)（除非是董事長自己放的火）、毛利率、競爭壁壘、國家扶持政策。
基于公司市值信號，綜合運用多種科學(xué)、合規(guī)的價值經(jīng)營方式和手段，以達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為。其中價值創(chuàng)造是市值管理的基礎(chǔ)，價值經(jīng)營是市值管理關(guān)鍵，價值實現(xiàn)是市值管理的目的。
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