比特幣憑借開(kāi)源賬本技術(shù)，實(shí)現(xiàn)全部交易記錄的實(shí)時(shí)公開(kāi)驗(yàn)證；而成立112年的美聯(lián)儲(chǔ)雖定期發(fā)布報(bào)告，卻從未接受全面審計(jì)。其緊急貸款計(jì)劃和外匯互換操作等關(guān)鍵細(xì)節(jié)長(zhǎng)期不對(duì)外公開(kāi)。原因何在？
本篇精選內(nèi)容由奔跑財(cái)經(jīng)·Web3.0研讀室翻譯自Ankish Jain的《Why 16-year-old Bitcoin has an audit trail while the 112-year-old Fed does not》。
文章通過(guò)對(duì)比兩者審計(jì)機(jī)制、市場(chǎng)影響及監(jiān)管效率，揭示**銀行與數(shù)字貨幣在透明度范式上的本質(zhì)區(qū)別，并分析這種差異對(duì)投資者、政策制定者和全球金融體系產(chǎn)生的實(shí)際影響。
比特幣的自我審計(jì)機(jī)制
比特幣常被描述為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)數(shù)字貨幣，但其最被低估的特性之一是自我審計(jì)能力。該網(wǎng)絡(luò)每10分鐘通過(guò)工作量證明機(jī)制確認(rèn)一個(gè)新區(qū)塊，并由全球數(shù)千個(gè)獨(dú)立節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證。
自2009年1月以來(lái)，已形成跨越90萬(wàn)個(gè)區(qū)塊、包含近12億筆交易的連續(xù)公開(kāi)記錄。任何聯(lián)網(wǎng)者皆可無(wú)需許可實(shí)時(shí)驗(yàn)證數(shù)據(jù)。
相比之下，擁有112年歷史的美聯(lián)儲(chǔ)雖作為美國(guó)金融體系支柱——管理利率、貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定——卻從未經(jīng)歷完全獨(dú)立審計(jì)。
其定期發(fā)布政策會(huì)議紀(jì)要、資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)務(wù)報(bào)表，但緊急貸款細(xì)節(jié)、外匯互換額度與私人銀行往來(lái)等核心操作仍拒絕外部審查。
這種對(duì)比極具戲劇性：誕生16年的比特幣全程公開(kāi)財(cái)務(wù)軌跡，而掌控全球最大經(jīng)濟(jì)的百年機(jī)構(gòu)美聯(lián)儲(chǔ)卻始終規(guī)避同等級(jí)別審查。
比特幣的自我驗(yàn)證邏輯
比特幣持續(xù)審計(jì)的特性是其開(kāi)源設(shè)計(jì)的天然產(chǎn)物。
所有網(wǎng)絡(luò)參與者均擁有同等規(guī)則驗(yàn)證權(quán)，打破了銀行業(yè)固有的信息層級(jí)——內(nèi)部人士享有特權(quán)訪問(wèn)，公眾僅能獲取監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露的內(nèi)容。
全節(jié)點(diǎn)概念是系統(tǒng)的運(yùn)行核心，它們充當(dāng)獨(dú)立裁判員。節(jié)點(diǎn)無(wú)需特殊許可或政治審批，任何人皆可用消費(fèi)級(jí)硬件運(yùn)行并獲取完整賬本副本。這種"勿信、驗(yàn)證"原則確保2100萬(wàn)枚比特幣的供應(yīng)上限無(wú)需依賴權(quán)威機(jī)構(gòu)信任即可執(zhí)行。
每個(gè)新挖區(qū)塊包含固定數(shù)量的新生比特幣，約每四年通過(guò)"減半"機(jī)制削減一次。從2009年每區(qū)塊50BTC的初始獎(jiǎng)勵(lì)，到2024年4月減半后的3.125BTC，流通中每個(gè)貨幣單位均可追溯至其誕生區(qū)塊。
Chainalysis、Elliptic和Glassnode等區(qū)塊鏈分析公司已圍繞比特幣公開(kāi)賬本構(gòu)建完整商業(yè)模式。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也利用網(wǎng)絡(luò)透明度追蹤犯罪活動(dòng)，如2021年美國(guó)司法部通過(guò)追蹤區(qū)塊鏈錢(qián)包地址，成功追回殖民管道網(wǎng)絡(luò)攻擊中支付的63.7枚比特幣贖金。
這種審計(jì)的可靠性不僅源于透明度，更依賴冗余性。比特幣賬本副本遍布?xì)W亞美多地域，即使某地政府關(guān)閉交易所或數(shù)據(jù)中心，數(shù)據(jù)仍可從他處獲取，確保審計(jì)過(guò)程持續(xù)且抗審查。
美聯(lián)儲(chǔ)的全球角色
美聯(lián)儲(chǔ)在全球金融中占據(jù)獨(dú)特地位。其雖僅制定美國(guó)貨幣政策，影響力卻遠(yuǎn)超國(guó)界。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)，美元約占全球外匯儲(chǔ)備58%，近90%的全球貿(mào)易交易以某種形式使用美元。
鑒于這種影響力，美聯(lián)儲(chǔ)的透明度不僅是國(guó)內(nèi)問(wèn)題，更關(guān)乎國(guó)際社會(huì)。該機(jī)構(gòu)定期發(fā)布每周H.4.1資產(chǎn)負(fù)債表、經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū)及聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)詳細(xì)會(huì)議紀(jì)要，每年還發(fā)布經(jīng)外部機(jī)構(gòu)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表以披露資產(chǎn)、負(fù)債和收入。
然而這些披露僅涉及表層操作，央行最具權(quán)力的工具仍游離在獨(dú)立審查之外。
以緊急貸款計(jì)劃為例：2008年金融危機(jī)期間，美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)設(shè)工具向國(guó)內(nèi)外銀行出借數(shù)萬(wàn)億美元。列維經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所后來(lái)估算，各計(jì)劃累計(jì)支持金額超過(guò)29萬(wàn)億美元。但這些干預(yù)細(xì)節(jié)僅在數(shù)年后因訴訟和國(guó)會(huì)壓力被迫披露。
類似保密行為也出現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)廣泛使用的外匯互換額度中——該工具允許外國(guó)央行在全球流動(dòng)性緊張時(shí)借入美元。
要求提高透明度的呼聲持續(xù)不斷。眾議員羅恩·保羅2009年提出"審計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)"法案，雖在眾議院通過(guò)卻被大幅刪減后才成為法律。參議員蘭德·保羅2015年重啟努力，但再次敗退參議院。
美聯(lián)儲(chǔ)始終反對(duì)這些嘗試，官員聲稱完全透明可能使其決策政治化并損害獨(dú)立性。前主席本·伯南克2010年警告稱，對(duì)貨幣政策審議進(jìn)行審計(jì)可能"嚴(yán)重威脅貨幣政策獨(dú)立性與金融體系穩(wěn)定性"。
這導(dǎo)致某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所稱的"選擇性透明"：美聯(lián)儲(chǔ)披露足夠信息維持市場(chǎng)信譽(yù)，卻將最敏感細(xì)節(jié)隔絕于公眾視野之外。
透明度鴻溝的影響
比特幣與美聯(lián)儲(chǔ)的透明度差異從三個(gè)方面影響市場(chǎng)、監(jiān)管和公共問(wèn)責(zé)：
首先在市場(chǎng)行為層面。
Glassnode數(shù)據(jù)顯示，2023年持幣超一年的比特幣占流通供應(yīng)量68%以上，該指標(biāo)用于評(píng)估長(zhǎng)期投資者信念。與鏈上數(shù)據(jù)直接反映持有者行為的比特幣不同，美元供應(yīng)缺乏可比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)——央行披露聚焦宏觀總量而非個(gè)體行為。
美聯(lián)儲(chǔ)反而創(chuàng)建相反機(jī)制：通過(guò)公告和新聞發(fā)布會(huì)傳達(dá)貨幣政策，市場(chǎng)參與者對(duì)指導(dǎo)性意見(jiàn)而非可驗(yàn)證數(shù)據(jù)作出反應(yīng)。
交易員每季度依賴點(diǎn)陣圖解讀利率前景，盡管這些僅是委員觀點(diǎn)而非硬性承諾。預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的落差可在幾分鐘內(nèi)引發(fā)全球市場(chǎng)數(shù)萬(wàn)億美元波動(dòng)，凸顯選擇性溝通 versus 直接可見(jiàn)性的權(quán)重差異。
監(jiān)管領(lǐng)域同樣體現(xiàn)對(duì)比價(jià)值。比特幣賬本完全開(kāi)放使全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)得以借助區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)合規(guī)。
Chainalysis報(bào)告稱，2023年美國(guó)當(dāng)局通過(guò)鏈上追蹤沒(méi)收與刑事案件相關(guān)的34億美元比特幣。反觀美聯(lián)儲(chǔ)在危機(jī)中與問(wèn)題機(jī)構(gòu)的往來(lái)——如2019年隔夜回購(gòu)市場(chǎng)干預(yù)——最初完全不透明，當(dāng)時(shí)僅公布總量，求助銀行身份始終保密。
信用差距還影響國(guó)際關(guān)系。嚴(yán)重依賴美元貿(mào)易或儲(chǔ)備的國(guó)家必須在無(wú)法知悉全盤(pán)策略的情況下接受美聯(lián)儲(chǔ)決策，這助推了對(duì)替代方案的興趣。
據(jù)大西洋理事會(huì)2025年央行數(shù)字貨幣追蹤器顯示，金磚國(guó)家集團(tuán)正討論降低美元依賴，逾130國(guó)央行正在試驗(yàn)數(shù)字貨幣。
透明度差距之所以關(guān)鍵，在于它重塑人們對(duì)金融公平的認(rèn)知。兩種模式各具成效，但隨著數(shù)字系統(tǒng)重新定義金融責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，這種對(duì)比正變得愈發(fā)鮮明。
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