“扶不起的阿斗。”歐元再對美元跌破平價，市場對加息放緩的預期又開始降溫，在多位美聯儲加息官員的鷹派言論下，美元指數勢如破竹，時隔一個多月后再度逼近109的近20年新高。
自從上周一央行下調MLF（中期借貸便利）利率以來，人民幣對美元快速走貶，22日LPR（貸款市場報價利率）跟隨下調后，人民幣進一步貶值。8月15日，離岸人民幣一度大跌近700點、逼近6.82，走出本輪疫情暴發（2020年3月）以來跌幅最大的一天。截至北京時間8月23日12:47，美元指數報108.9410，美元/離岸人民幣報6.8656，美元/人民幣報6.8493。
第一財經在上周初報道，某國有大行交易員表示，強美元壓力仍在，境內流動性異常寬松，近期經濟數據較為疲軟，人民幣貶值壓力客觀存在。但如果外貿數據未來仍能維持7月前的強勁態勢，或能對沖這一部分高估，繼續在目前的點位附近橫盤。據記者了解，目前外資行對于美元/人民幣的年底點位預測大都在6.7~6.95之間。
美元指數即將重返20年新高
23日，美國10年期國債收益率隔夜再度突破3%，美元指數逼近109。此前多位美聯儲官員指出，為遏制通脹，日后仍將進一步積極加息，帶動美元飆升。
此前，圣路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）和舊金山市聯儲主席戴利（Mary Daly）提及進一步加息的必要性。他們的言論表明，9月有可能連續第三次加息75BP，堪薩斯城聯儲主席喬治（Esther George）也表示，不會停止收緊政策，直到他們“完全相信”通脹正在回落。
由于此前公布的美國7月CPI不及預期，引發了市場對通脹見頂的預期，9月加息75BP的預期一度降溫至50BP，也導致美元指數一度回落到106之下。不過，7月CPI的讀數仍高達8.5%。近期，一系列鷹派言論令加息見頂論降溫。
本周，投資者目光聚焦即將在美國杰克遜霍爾舉行的全球央行年會，這場為期3天的研討會主題為“重新評估經濟和政策所受的制約”，美聯儲主席鮑威爾將于當地時間周五上午10點（北京時間周五晚上10點）發表主旨演講。年會歷來被視為美聯儲官員釋放政策變化信號的重要會議。目前，投資者最想了解的是，央行后續加息的力度會有多大。
FXTM富拓高級研究分析師Lukman Otunuga對記者表示，在美聯儲不再提供具體前瞻指引、逐次會議制定貨幣政策的情況下，此次研討會傳遞出的信息尤為重要。“近期，美元勢如破竹地突破了若干關鍵水平，需要關注的是，市場是否已經在為鮑威爾發表強硬言論做準備，或者僅僅是因為夏季行情，市場交投清淡凸顯美元長期升值趨勢？”
其他發達國家貨幣都在跌
G10貨幣的疲軟也推動美元指數走高。歐元的走軟無疑作用最大，畢竟歐元在美元指數中的占比高達近60%。北京時間8月22日23：00，歐元對美元報0.9967，同日早前再度跌破1：1 的平價。
此前，德國CPI在7月環比上升5.3%，是自1949年開始統計此數據以來的最大升幅。同時，年率上升幅度達到了驚人的37.2%。雖然這可能加大歐洲央行在9月再次加息的壓力，但因為投資者更加擔心經濟衰退的風險，所以未能提振歐元。
能源危機幾乎成為壓垮歐元區的最后一根稻草。相關調查顯示，經濟學家目前預計未來12個月，歐元區陷入經濟衰退的可能性升至60%，這高于之前調查的45%，遠高于俄烏沖突之前的20%。作為歐盟最大的經濟體，德國最快可能在本季進入經濟萎縮。上周五，歐洲天然氣價格連續第二天收于歷史新高。上周末，俄羅斯天然氣工業股份公司宣布將在3天內完全停止通過北溪 1號天然氣管道的供應。
除了歐元，英鎊也對美元下挫。隨著英國通脹率上升到10%上方，英格蘭銀行警告稱，該國經濟可能在第四季度陷入衰退，而且可能持續一年多。
日元更是疲軟，周一，美元/日元升0.40%至136.43，美債收益率上升將美元/日元推升至7月28日以來高位，同時周線有望升超2%，創6月10日以來最佳單周表現。日本7月通脹同比上升2.6%，創下近8年最高點，連續第4個月高于日本央行2%的目標。
“盡管物價壓力日增，央行完全沒有可能加息或調整收益率曲線控制政策（將10年期國債收益率控制在0，下稱“YCC”）。”嘉盛集團資深分析師辛普森（Matt Simpson）告訴記者。債券交易者在今年6月曾試圖驅使日本央行調整其YCC政策，招致央行購買天量債券的回擊，交易者以受傷收場，而央行成功收復對10年期債券收益率的控制權。日本通脹仍在上升，但程度弱于其他發達國家，也處于日本央行自己預測值的合理偏差內。事實上，根據日本央行的預測，通脹會在四季度達到頂峰。所以，整體上似乎沒有理由預期日本央行迫切調整利率或YCC政策。
此外，對風險情緒尤為敏感的澳元近期也在下跌，截至北京時間8月22日23:00，報0.6875，過去一周澳元對美元貶值近3%。
人民幣短期存貶值壓力
鑒于中美利差倒掛幅度擴大、美元走強、境內流動性寬松，人民幣短期承壓。
中航信托宏觀策略總監吳照銀此前對記者表示，從全球通脹、主要經濟體經濟形勢等指標看，美元上行趨勢并沒有結束，相應的資產價格包括股票、商品、人民幣匯率等都存在壓力。
匯豐上調了美元/人民幣的預測，目前認為到2022年底，美元對人民幣匯率將達到6.9，到2023年年中為6.95。該機構表示，“近期美元/人民幣已突破備受關注的6.8關口，我們認為這意味著美元/人民幣將在今年剩余時間和明年上半年處于一個新的更高的區間，比如6.75~7.00。”
但匯豐也認為，穩定的收益率差異和更加公允的估值表明，此輪人民幣貶值將比第二季度更溫和。中國經濟增長仍有望在2022年下半年逐步復蘇，隨著積極的財政刺激和穩健的貨幣寬松政策生效，經濟不太可能像第二季度那樣再次大幅收縮。
巴克萊方面對記者表示，人民幣的走勢取決于出口的變化。目前預計，三季度美元/人民幣的點位在6.9，年底可能會回到6.8。
數據顯示，中國5月貿易順差達787.5億美元，6月貿易順差則高達979億美元，7月貿易順差達1013億美元，這是有記錄以來，我國月度順差首次超過1000億美元，繼續超預期。
信達證券首席宏觀分析師解運亮對記者表示，未來貿易形勢仍將是主導人民幣走向的關鍵。在這方面，兩個因素至關重要，一是價格因素變化，二是海外需求變化。過去一段時間以來，海外漲價潮也推高了中國的出口額。
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