2022年3月至4月，A股市場(chǎng)陷入低迷行情，不少機(jī)構(gòu)投資者曾自發(fā)自購(gòu)，其中，多家頭部量化私募宣布“大手筆”自購(gòu)。
一年過(guò)去，這些量化私募自購(gòu)收益情況如何？
量化私募自購(gòu)收獲頗豐
2022年3月18日，九坤投資曾發(fā)布公告稱(chēng)，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的信心，與投資者共同踐行長(zhǎng)期投資理念，九坤投資決定自3月18日起，采用每月定投的方式，以自有資金申購(gòu)旗下多頭類(lèi)資管產(chǎn)品。每月定投金額為1000萬(wàn)元，定投周期為3年，共3.6億元。在此之前，九坤投資已在2022年1月末以自有資金自購(gòu)1億元。
無(wú)獨(dú)有偶，2022年3月20日，靈均投資也發(fā)布《致投資者的一封信》表示，自2021年四季度以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)和量化行業(yè)發(fā)生較大變化，不過(guò)在持續(xù)的調(diào)整下，模型端的表現(xiàn)已趨勢(shì)向好。公司春節(jié)后已跟投各渠道各產(chǎn)品線(xiàn)共1.5億元，仍堅(jiān)信量化投資的長(zhǎng)期配置價(jià)值。
更早之前，幻方量化等也在2022年1月末宣布自購(gòu)3.5億元。
一年過(guò)去，一些主觀私募的業(yè)績(jī)或許仍在掙扎，但量化產(chǎn)品的業(yè)績(jī)情況就樂(lè)觀許多。量化私募“真金白銀”自購(gòu)的收益情況究竟如何？
以某頭部量化私募旗下的一只中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品為例，從2022年3月18日至今(最新凈值日期為2023年3月17日)，該產(chǎn)品收益率超過(guò)15%，相比中證500指數(shù)的超額收益更是接近18%。若從部分量化私募開(kāi)始自購(gòu)的2022年1月末開(kāi)始計(jì)算，則該產(chǎn)品收益率接近14%，相比中證500指數(shù)的超額收益接近20%。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，頭部量化私募近一年來(lái)股票多頭產(chǎn)品平均收益率基本都超過(guò)了10%，部分業(yè)績(jī)較好的產(chǎn)品近一年收益率接近20%。以自購(gòu)2億元計(jì)算，就已收獲2000萬(wàn)元至4000萬(wàn)元的浮盈，按上限計(jì)算，能買(mǎi)兩套上海大平層！
不過(guò)，越來(lái)越多的頭部私募更青睞于常態(tài)化跟投或定投，以此來(lái)對(duì)抗波動(dòng)，并長(zhǎng)期陪伴投資者，真正演繹長(zhǎng)期主義。
推薦布局指數(shù)增強(qiáng)類(lèi)產(chǎn)品
今年以來(lái)，股票量化產(chǎn)品相比于主觀產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，還是交出了一份更令人滿(mǎn)意的答卷。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前是布局指數(shù)增強(qiáng)類(lèi)產(chǎn)品，尤其是中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的好時(shí)點(diǎn)。
衍盛投資表示，今年以來(lái)隨著政策確定性的逐漸改善，量化產(chǎn)品超額收益整體穩(wěn)定，對(duì)去年下半年以來(lái)的回撤也完成了部分修復(fù)。接下來(lái)一段時(shí)間，推薦關(guān)注指數(shù)增強(qiáng)類(lèi)產(chǎn)品。
一方面，當(dāng)前A股整體估值仍然處于歷史較低水平，并且今年有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期，疊加海外的金融“黑天鵝”頻出，也會(huì)加速全球資金跑步進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。另一方面，在超額端大部分投資機(jī)構(gòu)會(huì)更加重視風(fēng)險(xiǎn)控制。因此，今年很可能是指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品“alpha beta”雙收的年份。
概率投資創(chuàng)始合伙人劉治星分析稱(chēng)，今年以來(lái)量化機(jī)構(gòu)的超額收益曲折前行，一方面市場(chǎng)風(fēng)格的極速輪動(dòng)給獲取超額收益增加了難度，但另一方面市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)提升，交投活躍度回暖，又給以量?jī)r(jià)因子為主的量化機(jī)構(gòu)提供了機(jī)會(huì)。
展望后市，劉治星認(rèn)為，目前是布局中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略的好時(shí)機(jī)。從賽道交易占比看，中證1000指數(shù)中量化機(jī)構(gòu)交易占比還不高，更利于獲得高超額收益；從指數(shù)波動(dòng)率看，中證1000指數(shù)明顯高于滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)，在高波動(dòng)率的市場(chǎng)中，量化機(jī)構(gòu)更容易獲取穩(wěn)定超額；從指數(shù)成分股的主要特點(diǎn)看，中證1000指數(shù)中的企業(yè)主要是“專(zhuān)精特新”一類(lèi)，更加符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展方向，價(jià)值愈發(fā)明顯。
（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
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