隨著美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 與美國(guó)加密貨幣交易所 Coinbase 之間的法律戰(zhàn)展開(kāi)，主審法官 Katherine Polk Failla對(duì) SEC 的立場(chǎng)和追查此案的動(dòng)機(jī)表示懷疑。這一事態(tài)發(fā)展使天平向有利于 Coinbase 的方向傾斜，因?yàn)榉ü俦憩F(xiàn)出了濃厚的興趣，并表示可能傾向于支持該交易所的論點(diǎn)。
Coinbase 的防御勢(shì)頭強(qiáng)勁
美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 于 6 月對(duì) Coinbase 提起訴訟，指控該交易所為本應(yīng)注冊(cè)為證券的加密代幣交易提供便利。具體來(lái)說(shuō)，SEC 指控 Coinbase 作為未注冊(cè)的國(guó)家證券交易所、經(jīng)紀(jì)人和清算機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)特別針對(duì)該交易所的“質(zhì)押”計(jì)劃，該計(jì)劃使用戶能夠通過(guò)驗(yàn)證區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上的活動(dòng)來(lái)匯集資產(chǎn)并賺取獎(jiǎng)勵(lì)。然而，F(xiàn)ailla 法官明顯的懷疑態(tài)度讓人們對(duì) SEC 案件的力度產(chǎn)生了懷疑。值得注意的是，彭博社的高級(jí)訴訟分析師 Elliot Z. Stein 表示相信Coinbase 有 70% 的機(jī)會(huì)贏得這場(chǎng)法律糾紛。
Stein 的分析指出，法官有興趣為“投資合同”制定一個(gè)明確的定義，該定義不包括收藏品，而 Coinbase 提出的定義更具說(shuō)服力。這位分析師表示，Coinbase 的定義要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資，而不僅僅是生態(tài)系統(tǒng)和可執(zhí)行的義務(wù)。Stein 還指出，最近的裁決(例如7 月份涉及 Ripple 的裁決)表明，在公共交易所銷售數(shù)字資產(chǎn)并不完全符合用于確定投資合同的 Howey 測(cè)試。
此外，該交易所還對(duì) SEC 的指控提出了強(qiáng)有力的論據(jù)，認(rèn)為這些指控沒(méi)有充分證明該交易所在經(jīng)紀(jì)商職能方面的表現(xiàn)。
Coinbase 案件預(yù)計(jì)第二季度結(jié)果如何?
第一次法庭沖突后，彭博社的高級(jí)訴訟分析師強(qiáng)調(diào)了一個(gè)基本問(wèn)題。Stein 表示，預(yù)計(jì)該案的裁決將于 2024 年第二季度末做出，法伊拉法官眾所周知的效率可能會(huì)導(dǎo)致較早的裁決。更重要的是，Coinbase 的有利結(jié)果可能會(huì)對(duì) SEC 主席 Gary Gensler 通過(guò)執(zhí)法行動(dòng)監(jiān)管加密貨幣行業(yè)的努力產(chǎn)生重大影響。自擔(dān)任主席以來(lái)，Gensler 已發(fā)起了50 多項(xiàng)加密貨幣執(zhí)法行動(dòng)。SEC 戰(zhàn)勝 Coinbase 將維護(hù) Gensler 的議程。與此同時(shí)，有利于交易所的裁決將挑戰(zhàn) SEC 的監(jiān)管范圍，并可能導(dǎo)致最高法院縮小 Howey 測(cè)試的范圍。
交易所和 SEC 之間的這場(chǎng)法律對(duì)決凸顯了為快速發(fā)展的加密行業(yè)定義監(jiān)管邊界和建立明確指導(dǎo)方針的持續(xù)斗爭(zhēng)。此案的結(jié)果有可能塑造加密貨幣監(jiān)管的未來(lái)，并樹立重要的先例，不僅影響 Coinbase，還影響更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)。
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