原標(biāo)題：《airdrops & insiders: reflections on hyperliquid》
作者：kaledora
編譯：深潮 TechFlow
多個(gè)觀點(diǎn)可以同時(shí)成立：
- Hyperliquid 的空投標(biāo)志著一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，體現(xiàn)了市場對(duì)以內(nèi)部人士支持的基礎(chǔ)設(shè)施「空氣軟件」為主導(dǎo)的趨勢的徹底拒絕，而這些項(xiàng)目通常只給社區(qū)分配極少的份額。
- 以荒唐的估值籌集巨額資金，然后以荒謬的完全稀釋估值（FDV）啟動(dòng)，最終導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)下跌，并拋售給散戶投資者，是一種不良行為。
- 對(duì)于大多數(shù)項(xiàng)目來說，除非創(chuàng)始人之前已經(jīng)賺取了數(shù)千萬美元，否則很難做到不籌集資金且沒有「內(nèi)部人士」，即使是團(tuán)隊(duì)成員。
以下是一些關(guān)于如何理解這些看似矛盾的觀點(diǎn)的思考。
Hyperliquid 的成功之處
Hyperliquid 的空投在本輪周期中是一個(gè)重要的事件。我特別欣賞以下四點(diǎn)：
- 它重新設(shè)定了關(guān)于如何、何時(shí)以及在何種程度上分配 Token 所有權(quán)的期望。
- 它重新確立了 DeFi 和以用戶為中心的應(yīng)用在行業(yè)中的重要性。
- 它證明了拋壓應(yīng)該是快速解決的，而不是拖延不決。
- 社區(qū)的文化美學(xué)
Hyperliquid 的聰明之處在于將風(fēng)險(xiǎn)投資支持項(xiàng)目的 Token 時(shí)間表與 ICO 的分配機(jī)制結(jié)合起來。先構(gòu)建產(chǎn)品，推出時(shí)不帶 Token，與用戶進(jìn)行多次迭代，通過多個(gè)賽季的積分，逐步適應(yīng)以增強(qiáng)對(duì)協(xié)議最有價(jià)值的行為，然后在一年多后發(fā)布 Token（而不是在產(chǎn)品推出前籌集資金）。但像社區(qū)資助的項(xiàng)目一樣，將 Token 分發(fā)給用戶。
諷刺的是，在許多創(chuàng)始人熱衷于通過限制初始發(fā)行（TGE）時(shí)的分配和流動(dòng)性來減少拋壓的領(lǐng)域，Hyperliquid 卻成功地在發(fā)布后可能擁有最強(qiáng)勁的買入壓力，并且在多年來的主要協(xié)議中實(shí)現(xiàn)了最廣泛的分配。
關(guān)于拋壓：越多協(xié)議試圖人為地分散短期投機(jī)者的拋售痛苦，拋壓就越加劇，這使得真正的長期支持者幾乎不可能持有 Token（因?yàn)橹衅趦?nèi)復(fù)雜的供應(yīng)動(dòng)態(tài)對(duì)價(jià)格的影響將超過項(xiàng)目的強(qiáng)度）。
我對(duì) Hyperliquid 的最后一個(gè)欣賞點(diǎn)是其社區(qū)的文化美學(xué)，盡管很少有人提及。「社區(qū)」是指那些實(shí)際使用產(chǎn)品的人。加密貨幣對(duì)社區(qū)的熱愛已經(jīng)演變成一種隱含的要求，即每個(gè)產(chǎn)品都需要有自己的偽宗教崇拜，無論是真實(shí)的還是機(jī)器人生成的，充滿了夸張的視覺標(biāo)志、口號(hào)，以及可能是真實(shí)的、可能是機(jī)器人生成的個(gè)人資料的 Discord，每天傳達(dá)相同的幾個(gè)口號(hào)的某種版本。圍繞與基礎(chǔ)產(chǎn)品無關(guān)的圖片或口號(hào)建立崇拜是對(duì)應(yīng)該圍繞您產(chǎn)品本身的崇拜的替代。
Hyperliquid 的崇拜存在，但它是——或者至少開始是——用戶的崇拜，而不是追隨者的崇拜。據(jù)我所知，它最癡迷的用戶甚至沒有自己的共識(shí)自指名稱。我聽說「bozos」是事實(shí)上的術(shù)語，但總體來說，HL 的加密標(biāo)志特征很少。我不確定我是否見過任何 HL 的 pepe；有 PURR 貓和 PIP，但基本上就是這樣。從美學(xué)上講，它是認(rèn)真對(duì)待自己的干凈品牌，帖子中沒有充斥卡通角色。
然而，Hyperliquid 的崇拜正在爆炸式增長，其社交媒體正在被徹底機(jī)器人化。它的關(guān)注者在過去幾周內(nèi)似乎增加了三倍，但當(dāng)他們開始每天處理數(shù)十億美元的交易量時(shí)，只有大約 3 萬人。與其他在 Twitter 上擁有數(shù)十萬甚至數(shù)百萬粉絲的項(xiàng)目相比（而你不認(rèn)識(shí)一個(gè)用戶！）。
即使你不能（或不愿意）復(fù)制他們，你仍然可以從 Hyperliquid 學(xué)到一些東西
忽略產(chǎn)品，大多數(shù)正在構(gòu)建嚴(yán)肅項(xiàng)目的創(chuàng)始人不能簡單地不籌集資金，顯而易見的原因是他們沒有 500 萬到 1000 萬美元的資金來資助一個(gè)小型開發(fā)團(tuán)隊(duì)數(shù)年。那些有這種特權(quán)的人應(yīng)該考慮投入資金并收獲如果執(zhí)行良好可能會(huì)得到的超額收益。如果你是大學(xué)畢業(yè)創(chuàng)業(yè)或以任何方式是一個(gè)普通人，這可能不是你的選擇。
即使 Hyperliquid 在某些方面為那些無法不籌集外部資本的人設(shè)定了不切實(shí)際的期望，但我認(rèn)為如果你籌集的不是巨額資金，這種重置實(shí)際上是件好事。
讀者只需看看那種賦予最大狀態(tài)提升并始終觸發(fā)最多機(jī)器人驅(qū)動(dòng)增長的公告類型：籌款公告。在過去的幾年里，籌款公告已成為加密貨幣中的決定性狀態(tài)標(biāo)志；越大越好。這對(duì)創(chuàng)始人產(chǎn)生了自然的壓力，要求他們以越來越高的估值籌集越來越多的資金，而不管他們實(shí)際上需要多少資本才能達(dá)到下一個(gè)階段。這在加密貨幣中并不獨(dú)特，但如果你以任何方式相信其基本精神，這肯定對(duì)加密貨幣沒有好處。
即使你不能不籌集資金，你也可以籌集更合理的資金，專注于產(chǎn)品，并避免參與誰能籌集最大一輪資金的游戲。相反，競爭誰能打造最好的產(chǎn)品——這會(huì)更有趣，希望對(duì)整個(gè)加密貨幣更好。
總結(jié)：
- HL 將 DeFi 置于領(lǐng)先地位，并重新定義了代幣分配的模式
- 拋售壓力應(yīng)當(dāng)迅速解決
- 拒絕那些不專注于產(chǎn)品的團(tuán)體
- 市場已經(jīng)允許你更加專注于產(chǎn)品開發(fā)而非融資
以上就是Hyperliquid 空投模式解析：為什么“先產(chǎn)品后代幣”的模式能贏？的詳細(xì)內(nèi)容
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