隨著地方密集收到財(cái)政部下達(dá)當(dāng)?shù)亟衲晷略龅胤秸畟鶆?wù)限額，地方依法調(diào)整預(yù)算，披露最新的舉債額度。這將有利于地方加快發(fā)債，將更多資金投向重大項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

6月3日，經(jīng)四川省人大常委會(huì)批準(zhǔn)的《四川省人民政府關(guān)于2025年預(yù)算調(diào)整方案的報(bào)告》（下稱四川預(yù)算調(diào)整報(bào)告）對外公開。根據(jù)《報(bào)告》，財(cái)政部明確四川省2025年新增地方政府債務(wù)限額2699億元，四川省今年將全部使用這一限額舉債，以支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

根據(jù)官方公開數(shù)據(jù)，與四川去年同期調(diào)整預(yù)算時(shí)新增的2538億元債務(wù)限額相比，今年四川獲得的這一額度增加了161億元，增長約6.3%，這一增速低于全國平均增速（約12.6%）。經(jīng)濟(jì)大省四川是發(fā)債大省，今年獲得的新增債務(wù)限額占全國地方新增債務(wù)限額（5.2萬億元）比重約5.2%，這與四川地方財(cái)政收入占全國地方財(cái)政收入比重相近，略高于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)總量全國占比（4.8%）。當(dāng)?shù)匦略雠e債與經(jīng)濟(jì)增長、財(cái)力相匹配。

《報(bào)告》稱，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，適度舉借政府債務(wù)，將為黨中央、國務(wù)院和省委、省政府重大發(fā)展戰(zhàn)略的深入實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)需求提供有力的資金保障，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。

在當(dāng)前地方財(cái)政收支矛盾加大背景下，地方重大項(xiàng)目融資愈加依賴發(fā)行地方政府債券籌資，而地方加大發(fā)債也是今年積極財(cái)政政策更加給力的一大體現(xiàn)。為了防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，目前中國采取的地方債務(wù)限額管理，對各地設(shè)定舉債“天花板”，即地方政府舉債不得突破批準(zhǔn)的限額。而這一限額則每年在3月份全國兩會(huì)期間由全國人大批準(zhǔn)，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)財(cái)政部確定具體各省份（含計(jì)劃單列市等）新增債務(wù)限額并下達(dá)各地。

按照預(yù)算法，增加舉債數(shù)額等情形應(yīng)當(dāng)進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。因此各省份收到財(cái)政部下達(dá)全年新增債務(wù)限額后，需要報(bào)當(dāng)?shù)厝舜笳{(diào)整預(yù)算。而近些年為了讓地方盡早發(fā)債穩(wěn)投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，財(cái)政部在全國人大常委會(huì)授權(quán)之下，會(huì)在年底提前下達(dá)部分新增債務(wù)限額給地方。而全國兩會(huì)后則明確地方全年的新增債務(wù)限額。

根據(jù)《報(bào)告》，四川去年底收到了財(cái)政部提前下達(dá)的今年1517億元債務(wù)限額，且已經(jīng)編入了年初預(yù)算，隨著全年新增債務(wù)總額度的確定（2699億元），這意味著四川擬新增舉借1182億元。因此這次預(yù)算調(diào)整內(nèi)容之一正是批準(zhǔn)此次新增的1182億元新增地方債務(wù)限額。

除了地方政府新增債券之外，地方還會(huì)發(fā)行再融資債券，即“借新還舊”。為了緩解地方償債壓力，目前地方政府償還到期政府債券本金多數(shù)是依靠發(fā)行再融資債券。地方再融資債券額度同樣采取限額管理。

根據(jù)《報(bào)告》，財(cái)政部確定四川省2025年地方政府再融資債券發(fā)行規(guī)模上限為1155.1億元。再融資債券按規(guī)定全部用于償還到期地方政府債券本金，不增加地方政府債務(wù)總額。

數(shù)據(jù)來自四川省財(cái)政廳

隨著上述四川舉債額度增加，四川債務(wù)規(guī)模也有了變化。

《報(bào)告》稱，2024年末全省地方政府債務(wù)余額為24028.9億元，加上省十四屆人大四次會(huì)議批準(zhǔn)舉借債務(wù)2665億元、本次擬新增舉借債務(wù)1182億元、發(fā)行再融資債券1155.1億元，減去全年應(yīng)償還到期地方政府債務(wù)1293.9億元后，全省地方政府債務(wù)余額將增加至27737.1億元，距目前我省地方政府債務(wù)限額29601.7億元還有1864.6億元的空間，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)處于可控范圍。

盡管四川今年收入預(yù)期不變，但隨著上述舉債額度增加，疊加中央財(cái)政對四川轉(zhuǎn)移支付額度增加，相應(yīng)財(cái)政支出也會(huì)明顯增加，而這正是積極財(cái)政政策中擴(kuò)大財(cái)政支出力度的體現(xiàn)。

根據(jù)《報(bào)告》，此次預(yù)算調(diào)整中，2025年四川全省一般公共預(yù)算支出預(yù)算增加744.8億元，支出總額擬增至14170.7億元。全省政府性基金支出預(yù)算增加1133.1億元，支出總額增至6229.4億元。

四川省此次獲得的新增債務(wù)限額除了部分留給省級(jí)政府外，主要都轉(zhuǎn)貸給市縣。如何分配好這筆債務(wù)資金也備受關(guān)注。

《報(bào)告》稱，此次額度分配“獎(jiǎng)勤罰懶”，對重大項(xiàng)目多、經(jīng)濟(jì)發(fā)展快、管理水平高的地區(qū)予以傾斜；資金安排“聚焦重點(diǎn)”，優(yōu)先支持現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施、新質(zhì)生產(chǎn)力、民生消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域，重點(diǎn)保障跨區(qū)域、專項(xiàng)債券用作資本金等輻射帶動(dòng)強(qiáng)、投資撬動(dòng)大、經(jīng)濟(jì)支撐好的重點(diǎn)項(xiàng)目。

從四川省2024年下轄地市獲得的債務(wù)限額來看，成都、南充、宜賓、綿陽、達(dá)州、瀘州、巴中、樂山、德陽等地獲得的額度位居前列。

相比于獲得更多的舉債額度，如何用好這筆債務(wù)資金，提高資金使用效益更為關(guān)鍵，而做好項(xiàng)目儲(chǔ)備十分重要。四川是今年試點(diǎn)地方政府專項(xiàng)債券“自審自發(fā)”十大省份之一，即當(dāng)?shù)貪L動(dòng)組織篩選形成本地區(qū)項(xiàng)目清單，報(bào)經(jīng)省級(jí)政府審核批準(zhǔn)后不再報(bào)國家發(fā)展改革委、財(cái)政部審核，可立即組織發(fā)行專項(xiàng)債券。

《報(bào)告》當(dāng)?shù)赜煤脤ｍ?xiàng)債券“自審自發(fā)”政策。落實(shí)債券項(xiàng)目全生命周期管理工作推進(jìn)機(jī)制，按照“申報(bào)以條為主、使用以塊為主”，充分發(fā)揮行業(yè)主管部門作用，自上而下推動(dòng)儲(chǔ)備一批跨區(qū)域、跨領(lǐng)域的大項(xiàng)目、好項(xiàng)目，提升項(xiàng)目儲(chǔ)備質(zhì)量。聚焦項(xiàng)目重要性、成熟度，省發(fā)展改革委、財(cái)政廳、省級(jí)主管部門協(xié)同加強(qiáng)項(xiàng)目把關(guān)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目優(yōu)中選優(yōu)。

而為了強(qiáng)化專項(xiàng)債券資金監(jiān)管，四川還建立專戶管理機(jī)制，指導(dǎo)市縣在同級(jí)國庫開設(shè)項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)債券資金賬戶，專門用于歸集、撥付和核算債券資金，確保專款專用，嚴(yán)防擠占挪用。

為了防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部去年下達(dá)了6萬億元地方政府再融資專項(xiàng)債券額度，其中四川獲得其中的3444億元，在2024年至2026年每年發(fā)行1148億元用于化債。

《報(bào)告》稱，今年四川加強(qiáng)化債工作統(tǒng)籌調(diào)度，分級(jí)分類推動(dòng)化債方案落實(shí)，確保按時(shí)完成各項(xiàng)化債目標(biāo)任務(wù)。實(shí)施隱性債務(wù)負(fù)面清單管理，嚴(yán)格平臺(tái)公司融資計(jì)劃審核，堅(jiān)決整治違法違規(guī)新增舉債融資行為。加大平臺(tái)債務(wù)置換力度，大力推動(dòng)非標(biāo)債務(wù)置換，嚴(yán)防債務(wù)違約爆雷。

4月底中共中央政治局會(huì)議要求，要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專項(xiàng)債券、超長期特別國債等發(fā)行使用。根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，截至今年6月3日，四川發(fā)行地方政府債券合計(jì)約2792億元，發(fā)債規(guī)模僅次于江蘇、山東，位居全國第三。

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