受能源價格下降等因素影響，5月CPI同比和環比均出現下降。

國家統計局6月9日發布的數據顯示，5月份居民消費價格指數（CPI）環比下降0.2%，同比下降0.1%。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，5月份扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。我國以更大力度和更精準措施提振消費，新質生產力成長壯大，部分領域供需關系有所改善，價格呈現積極變化。

食品和原油價格持續偏弱

5月份，CPI同比略有下降，降幅與上月相同。其中，能源價格同比下降6.1%，降幅比上月擴大1.3個百分點，影響CPI同比下降約0.47個百分點，是CPI同比下降的主要因素。

5月CPI同比中，食品價格下降0.4%，降幅比上月擴大0.2個百分點。其中，豬肉價格上漲3.1%，漲幅較上月回落1.9個百分點；鮮菜價格同比下降8.3%，降幅比上月擴大3.3個百分點；非食品價格持平。

機構分析，受季節性因素影響，5月蔬菜價格走低，加之上年同期基數偏高，當月蔬菜價格同比降幅有所擴大。此外，5月雞蛋價格同比降幅也在擴大。上述因素會抵消當月水果價格上漲帶來的影響，推動5月食品CPI同比降幅擴大，這也在一定程度上拖累了CPI。

浙商證券首席經濟學家李超表示，居民部門的消費需求仍處于修復的關鍵節點，隨著增量逆周期政策發力和消費需求的漸次改善，并考慮經濟運行距離潛在增速尚有一段距離，在產出缺口逐步彌合的過程中，CPI正處于溫和回升的過程中。

國家統計局新聞發言人付凌暉日前在國新辦發布會上表示，核心CPI總體呈現穩中有升態勢，反映出宏觀政策效果顯現，國內需求擴大對價格拉動作用增強。

付凌暉強調，當前物價總體上還處在低位運行，這會加大企業生產經營壓力，影響居民就業增收。推動價格保持在合理區間很重要。下階段要繼續發揮宏觀政策組合效應，進一步擴大國內需求，深化供給側結構性改革，改善經濟循環，持續規范市場秩序，促進價格合理回升。

部分領域價格邊際向好

PPI方面，5月份PPI環比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。

影響PPI環比下降的主要原因，董莉娟分析，一是國際輸入性因素影響國內相關行業價格下降。國際原油價格下行影響國內石油相關行業價格下降，石油和天然氣開采業價格下降5.6%，精煉石油產品制造價格下降3.5%，化學原料和化學制品制造業價格下降1.2%，上述3個行業合計影響PPI環比下降約0.23個百分點，超過總降幅的五成。

二是國內部分能源和原材料價格階段性下行。煤炭需求處于淡季，電廠、港口存煤充足，加之新能源發電成本低、替代作用強，煤炭開采和洗選業價格下降3.0%，煤炭加工價格下降1.1%。南方地區高溫雨水天氣增多，影響部分房地產、基建項目施工，加之鋼材、水泥等建材生產供給充足，黑色金屬冶煉和壓延加工業、非金屬礦物制品業價格均下降1.0%，上述4個行業合計影響PPI環比下降約0.18個百分點。

疊加上年同期對比基數走高等因素影響，PPI同比降幅比上月擴大0.6個百分點。但從邊際變化看，宏觀政策加力實施，部分行業供需關系有所改善，一些領域價格呈向好態勢。

提振消費相關政策持續顯效，部分消費品需求釋放帶動相關行業價格回升。PPI中生活資料價格環比由上月下降0.2%轉為持平，其中衣著、一般日用品和耐用消費品價格分別上漲0.2%、0.1%和0.1%，帶動生活資料價格同比降幅比上月收窄0.2個百分點。

隨著產業發展高端化、智能化、綠色化轉型穩步推進，高技術產品需求擴大，相關行業價格同比上漲。集成電路封裝測試系列、飛機制造價格均上漲3.6%，可穿戴智能設備制造價格上漲3.0%，微波通信設備價格上漲2.1%，服務器價格上漲0.8%，半導體器件專用設備制造價格上漲0.7%。此外，光伏、鋰電等新能源行業供需關系有所改善，價格同比降幅收窄，光伏設備及元器件制造、鋰離子電池制造價格分別下降12.1%和5.0%，降幅比上月分別收窄0.4個和0.3個百分點。

關于下階段物價走勢，財信金控首席經濟學家伍超明對第一財經表示，短期內國內通脹回升或面臨內外部雙重壓力，基準情況下二三季度CPI繼續負增長、PPI全年為負的概率偏大。近日推出的一攬子金融政策，或預示著國內新一輪增量政策序幕的開啟，未來聚焦于“穩就業、穩企業、穩市場、穩預期”的擴內需、促創新政策將加緊加快加力落地實施，以國內高質量增長的確定性對沖外部的不確定性，打破當前低通脹格局。

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