過去幾年，隨著地緣局勢(shì)不確定性增加、全球供應(yīng)鏈重構(gòu)，大量中國(guó)制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加快了出海步伐，向越南、泰國(guó)、印尼、馬來西亞等東盟國(guó)家轉(zhuǎn)移并拓展市場(chǎng)。

今年5月，中國(guó)—東盟經(jīng)貿(mào)部長(zhǎng)特別會(huì)議以線上方式舉行，雙方共同宣布全面完成中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判，向簽署升級(jí)議定書的目標(biāo)邁出關(guān)鍵一步。

在全球金融監(jiān)管趨嚴(yán)、資本回報(bào)壓力上升的背景下，歐美銀行近年來在亞太的業(yè)務(wù)重心更加“審慎”和“成本控制”。相比之下，那些東盟本土或區(qū)域性強(qiáng)的外資銀行，在中資企業(yè)出海東南亞過程中，更能提供“本地化、靈活、可落地”的金融解決方案。

近期，渣打銀行企業(yè)及投資銀行業(yè)務(wù)聯(lián)席全球主管兼東盟及南亞區(qū)行政總裁高恕年（Sunil Kaushal）在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，東盟有望成為全球增長(zhǎng)新前沿，中國(guó)與東盟總?cè)丝诔?0億，東盟GDP總和已突破4萬(wàn)億美元，而中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體（按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算為全球第一大經(jīng)濟(jì)體），這一合作框架對(duì)雙方而言是顯著的“雙贏協(xié)議”。他稱，除了制造業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，當(dāng)前也有更多新消費(fèi)企業(yè)在加速拓展東盟市場(chǎng)。渣打在東盟10國(guó)均已建立深厚業(yè)務(wù)根基，并持續(xù)加大當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)投入。

外資行持續(xù)加碼東盟投入

高恕年在此間出席2025渣打中國(guó)企業(yè)峰會(huì)接受記者采訪時(shí)說，自貿(mào)區(qū)3.0版將加速中國(guó)—東盟貿(mào)易合作發(fā)展。中國(guó)與東盟已互為彼此最大貿(mào)易伙伴，雙方貿(mào)易規(guī)模仍在保持增長(zhǎng)，近期雙方全面完成自貿(mào)區(qū)3.0版談判，釋放出非常重要的信號(hào)。

中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版包含數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈韌性等重要內(nèi)容。3.0版的落地實(shí)施將加速中國(guó)-東盟貿(mào)易合作發(fā)展，推動(dòng)雙方在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、電子商務(wù)、智能制造、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

值得一提的是，當(dāng)前東盟地區(qū)是中國(guó)企業(yè)出海的關(guān)鍵目的地，也是外資行加碼戰(zhàn)略布局的區(qū)域，尤其是東盟布局原先就較大的銀行，它們致力于在數(shù)字銀行業(yè)務(wù)、可持續(xù)金融業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)重點(diǎn)方面發(fā)揮能力。例如，渣打是在東盟10國(guó)都有網(wǎng)點(diǎn)的國(guó)際銀行，在主要市場(chǎng)（新加坡、緬甸、印尼等）運(yùn)營(yíng)歷史都超過百年。

渣打銀行（中國(guó)）行長(zhǎng)兼副董事長(zhǎng)魯靜也對(duì)記者提及，在當(dāng)前的關(guān)稅形勢(shì)下，China Plus One （中國(guó) 1）戰(zhàn)略已經(jīng)從1.0向2.0升級(jí)。早期1.0版本：China Plus One戰(zhàn)略更多是將生產(chǎn)鏈的“最后一兩步”外包到第三國(guó)，以增強(qiáng)供應(yīng)鏈的韌性；當(dāng)前2.0版本：企業(yè)開始著眼于在海外（尤其是東盟）建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈，這是企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要全球化布局。

這也可以從中國(guó)企業(yè)的投資增速中窺斑見豹。高恕年介紹稱，中國(guó)對(duì)東盟的對(duì)外直接投資（ODI）2024年增長(zhǎng)12%，中國(guó)連續(xù)12年為全球前三大ODI來源國(guó)；東盟為主要投資目的地，且在市場(chǎng)研究、當(dāng)?shù)睾献骰锇殛P(guān)系、產(chǎn)業(yè)鏈本地化等方面正不斷深入。

東盟具備多個(gè)吸引要素，包括：政治相對(duì)穩(wěn)定；RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定）已落地；擁有7億人口，且年輕化程度高；有利于生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移，也有廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)潛力；有助于中資企業(yè)“雙輪驅(qū)動(dòng)”——同時(shí)服務(wù)本地市場(chǎng)與全球出口。

出海從制造業(yè)到新消費(fèi)

值得一提的是，過去東盟主要是制造業(yè)的中轉(zhuǎn)地，但現(xiàn)在已演變?yōu)楦餍懈鳂I(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的熱土。

高恕年對(duì)記者表示，除了制造業(yè)，數(shù)字企業(yè)、服務(wù)業(yè)、金融（如保險(xiǎn)公司）等都在進(jìn)入東南亞市場(chǎng)。過去以工業(yè)投資為主，現(xiàn)在更多元。原因在于，隨著中國(guó)和東盟貿(mào)易聯(lián)系加強(qiáng)，合作領(lǐng)域從經(jīng)濟(jì)拓展至文化與軟經(jīng)濟(jì)，構(gòu)成一個(gè)更加豐富的生態(tài)系統(tǒng)。

據(jù)記者了解，以渣打?yàn)槔饲霸撱y行與新能源企業(yè)的合作較多，例如華友、吉利、格林美等。近兩年來，更多新經(jīng)濟(jì)或新消費(fèi)企業(yè)開始崛起，并將東南亞視為重點(diǎn)發(fā)展市場(chǎng)，如奈雪的茶、泡泡瑪特、蒙牛、伊利等。它們也正成為外資行的主要服務(wù)對(duì)象。

事實(shí)上，東盟已經(jīng)作為獨(dú)立消費(fèi)市場(chǎng)開始崛起，這背后也有多重支持因素。魯靜稱，首先就是人口紅利，在RCEP框架下，東南亞年輕人口快速增長(zhǎng)，成為重要的消費(fèi)增長(zhǎng)市場(chǎng)；中國(guó)企業(yè)看好東南亞中產(chǎn)階級(jí)的興起，認(rèn)為這將帶來巨大市場(chǎng)機(jī)遇；此外，不同的東盟國(guó)家有不同的產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展議程，目標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈完善、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、自主供應(yīng)鏈等；各國(guó)通過承接中國(guó)供應(yīng)鏈的“外溢機(jī)會(huì)”，來發(fā)展自身的工業(yè)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈。

就具體企業(yè)為例，今年“雪王”蜜雪集團(tuán)在港股敲鐘上市，成為新一代“港股凍資王”。從全球范圍來看，蜜雪集團(tuán)是門店數(shù)量最多的企業(yè)，也是東南亞市場(chǎng)上規(guī)模最大的現(xiàn)制茶企業(yè)。東南亞的布局也有助于蜜雪完善“第二曲線”，越南的滲透率已達(dá)相對(duì)較高的水平，而其他國(guó)家（例如泰國(guó)、馬來西亞和印尼）仍存在較大的空白市場(chǎng)機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度至2024年第一季度，越南新增900家門店，印尼新增1200家門店；同為茶飲品牌的霸王茶姬則被認(rèn)為有機(jī)會(huì)成為“東方星巴克”，定位則更偏中高端一些，面向人群僅占東南亞人口15%～20%，而蜜雪冰城的定位則是覆蓋70%以上消費(fèi)者。

此外，潮玩巨頭泡泡瑪特也大舉拓展東南亞市場(chǎng)。財(cái)報(bào)顯示，總數(shù)為130家門店中，經(jīng)銷商模式下的東南亞地區(qū)門店約有11~12家位于泰國(guó)、3家位于越南，以及3~4家位于新加坡。在2025年的計(jì)劃中，整個(gè)東南亞地區(qū)計(jì)劃達(dá)到90家的門店總量，擴(kuò)張節(jié)奏較快。

人民幣結(jié)算量攀升

伴隨著中國(guó)企業(yè)出海、中國(guó)東盟互動(dòng)增加的進(jìn)程，人民幣國(guó)際化的節(jié)奏也在加快，這也直接體現(xiàn)在跨境人民幣結(jié)算量中。

高恕年稱，自2012年起，渣打銀行持續(xù)追蹤人民幣國(guó)際化進(jìn)程，使用RGI衡量。2023年人民幣在中國(guó)進(jìn)出口結(jié)算中的占比已超過50%，盡管受匯率波動(dòng)影響，但整體趨勢(shì)向上。

近期他也觀察到，越來越多“一帶一路”項(xiàng)目轉(zhuǎn)向以人民幣融資，原因包括融資成本更低和項(xiàng)目本來就由中國(guó)機(jī)構(gòu)擔(dān)保，因此更為合理。

魯靜也認(rèn)為，當(dāng)前人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算中占比僅約3.5%~4%，與中國(guó)作為全球第一大貿(mào)易國(guó)的地位仍不匹配，具備進(jìn)一步提升空間。尤其是在美元利率持續(xù)高企的背景下，人民幣成為低成本融資貨幣，尤其對(duì)中資企業(yè)和與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系密切的國(guó)家更具吸引力，渣打也在積極參與和推動(dòng)人民幣的全球使用。

在她看來，人民幣結(jié)算需從合同簽署階段開始約定，許多企業(yè)仍習(xí)慣使用美元或本幣簽署合同，因此人民幣結(jié)算推廣需要企業(yè)在合同簽訂初期就進(jìn)行幣種安排。

“雖然各國(guó)都希望使用本幣結(jié)算，但能否實(shí)現(xiàn)取決于貿(mào)易和投資是否足夠平衡，是否具備完整的貨幣生態(tài)系統(tǒng)。”她稱，全面本幣結(jié)算難度較大，當(dāng)前本幣結(jié)算主要適用于雙邊貿(mào)易量大的國(guó)家之間。

事實(shí)上，人民幣國(guó)際化的進(jìn)展也受益于生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)。例如，魯靜表示，通過清算系統(tǒng)（CIPS）和互聯(lián)互通項(xiàng)目，境外投資者能更便捷地使用人民幣投資人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)；此外，區(qū)域合作機(jī)制也有所強(qiáng)化，中國(guó)央行與東盟等友好國(guó)家簽署“雙邊本幣清算協(xié)議”，共同探索本幣結(jié)算機(jī)制，構(gòu)建穩(wěn)定的區(qū)域金融合作模式。

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