比特幣現(xiàn)貨ETF通過(guò)后，比特幣未如外界預(yù)期那般迎來(lái)大漲，反而或許會(huì)迎來(lái)新一輪回調(diào)。截止目前，比特幣跌破43000美元，現(xiàn)報(bào)42635美元。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，貝萊德在比特幣逢低之際買入11439個(gè)比特幣。僅上周四和周五，包括貝萊德在內(nèi)的所有比特幣ETF提供商總計(jì)買入23000個(gè)比特幣。
北京時(shí)間，1月11日，美國(guó)證監(jiān)會(huì)審批通過(guò)11只現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)。彭博數(shù)據(jù)顯示，在首個(gè)交易日，11家機(jī)構(gòu)共吸引6.55億美元的凈流入。突顯出投資者的強(qiáng)勁需求。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，從資金流入來(lái)看，表現(xiàn)最好的基金是Bitwise比特幣ETF，吸引了2.38億美元。該基金的發(fā)起者曾承諾，該基金將以最高達(dá)2億美元的種子資金啟動(dòng)，這比任何其他披露的基金都要多。緊隨其后的是流入2.27億美元的富達(dá)Wise Origin Bitcoin Fund，以及流入1.12億美元的貝萊德的iShares Bitcoin Trust。
正如市場(chǎng)的普遍預(yù)期，投資者從灰度比特幣信托基金撤出了資金，這是一家成立10年的投資工具，此前在場(chǎng)外交易后轉(zhuǎn)為ETF。灰度經(jīng)歷了9500萬(wàn)美元的凈流出。這個(gè)也是被外界普遍理解的比特幣暴跌的原因之一。
一個(gè)新的資本市場(chǎng)生態(tài)正在悄悄崛起。Bitwise首席投資官M(fèi)att Hougan在社媒上表示，人們往往高估比特幣現(xiàn)貨ETF的長(zhǎng)期影響，低估比特幣ETF的長(zhǎng)期影響。
如果我們通過(guò)黃金和白銀現(xiàn)貨ETF審批的歷史來(lái)對(duì)照當(dāng)今的比特幣ETF現(xiàn)狀。或許能給我們一些啟示與思考。2014年11月18日，黃金ETF--GLD申請(qǐng)通過(guò)后，黃金價(jià)格同樣沒(méi)有迎來(lái)新的頂部。但在接下來(lái)的8年內(nèi)，黃金價(jià)格翻了兩番 ，從最初的400美元漲至1800美元，市值從約2萬(wàn)億美元增至約10萬(wàn)億美元，增加了約8萬(wàn)億美元。
據(jù)《Mcoscillator》的一位技術(shù)分析師表述，GLD首次上市的那一刻并沒(méi)有標(biāo)志著金價(jià)的確切頂部，但兩周后金價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了一個(gè)重要頂部，而且在接下來(lái)的10個(gè)月中，這個(gè)價(jià)格頂部一直沒(méi)有被突破。
再一次，SLV獲得批準(zhǔn)的那天并沒(méi)有標(biāo)志著確切的頂部，但它是頂部結(jié)構(gòu)的一部分，在之后的幾個(gè)月里一直是高點(diǎn)。
這兩件事都是大多數(shù)現(xiàn)代投資者不會(huì)記得的類似事件的歷史回聲。早在1975年，美國(guó)人終于可以再次擁有金條。
在1933年，羅斯福總統(tǒng)就曾規(guī)定美國(guó)人持有金條是非法的，每個(gè)人都必須把黃金賣給政府，以此將更多美元投入經(jīng)濟(jì)，讓每個(gè)人在大蕭條時(shí)期重新消費(fèi)和投資。羅斯福友善的地將金價(jià)從多年來(lái)的20.67美元提高到32美元，因此金條持有者至少?gòu)倪@些投資中賺到了錢(當(dāng)然這要作為資本利得征稅)。
1971年，尼克松總統(tǒng)最終取消美國(guó)的金本位制，這主要是因?yàn)榻鸨疚恢谱兊谜静蛔∧_了。貿(mào)易赤字和預(yù)算赤字意味著美國(guó)無(wú)力再用黃金兌換美元，德國(guó)也于1971年5月退出布雷頓森林協(xié)定，拒絕按照規(guī)定的4:1匯率用馬克兌換美元。
到1971年8月，經(jīng)濟(jì)壓力巨大，尼克松關(guān)閉黃金兌換窗口，實(shí)施工資和價(jià)格管制，并對(duì)進(jìn)口商品征收 10%關(guān)稅。尼克松在黃金問(wèn)題上的舉措也為最終恢復(fù)美國(guó)人擁有黃金的權(quán)利奠定了基礎(chǔ)，但并非一蹴而就。這一恢復(fù)定于1975年1月1日正式生效。
世界其他國(guó)家都知道這一點(diǎn)后，并認(rèn)為美國(guó)人突然可以擁有黃金的潛在需求一定是一個(gè)看漲因素。因此，他們?cè)噲D提前滿足這一需求，在1974年期間大舉抬高金價(jià)。到1974年12月，黃金月收盤價(jià)上漲到185美元，比尼克松任期結(jié)束時(shí)的黃金可兌換性價(jià)格上漲330%。
但不幸的是，美國(guó)投資者對(duì)黃金需求激增的預(yù)期并沒(méi)有像世界其他國(guó)家所希望的那樣實(shí)現(xiàn)，黃金陷入大跌。到1.76年8月的低點(diǎn)時(shí)，黃金最終下跌41%，這導(dǎo)致20世紀(jì)70年代末黃金價(jià)格出現(xiàn)有史以來(lái)最大的泡沫之一。
所有這些先前的例子都表明，在監(jiān)管變革之前先行一步，期待大量需求出現(xiàn)，對(duì)先行者來(lái)說(shuō)并不總是很好的結(jié)果。所以這并不意味著這11只新的比特幣ETF的批準(zhǔn)也會(huì)如此，但值得牢記。黃金和白銀價(jià)格之前的那些例子在交易獲批時(shí)并沒(méi)有帶來(lái)永久性頂部，但它們都是值得注意的頂部。
ETF獲批對(duì)比特幣意味著什么?
加密交易所bitfinex最近因比特幣ETF獲批通過(guò)而發(fā)布一篇題為《ETF獲批對(duì)比特幣意味著什么?》的文章。文章稱，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)批準(zhǔn)比特幣ETF產(chǎn)品，標(biāo)志著加密貨幣市場(chǎng)的一個(gè)歷史性時(shí)刻。通過(guò)傳統(tǒng)的投資渠道，這些ETFs可以便捷地接觸比特幣，從而吸引更廣泛的投資者，并可能導(dǎo)致大量資本涌入加密貨幣市場(chǎng)。因此，美國(guó)證券交易委員會(huì)的這一決定在塑造比特幣投資的未來(lái)方面具有重大的影響力。
文章表示，與直接購(gòu)買加密貨幣相比，投資比特幣ETF有幾個(gè)優(yōu)勢(shì)。其中包括無(wú)需管理加密貨幣的存儲(chǔ)、ETF提供的監(jiān)管便利，以及與加密貨幣交易所相比，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)商既有的良好記錄。此外，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的稅務(wù)影響和指導(dǎo)比數(shù)字資產(chǎn)更為清晰明確。
通過(guò)跟蹤比特幣的價(jià)值，ETF使投資者能夠通過(guò)熟悉和易用的形式參與最大、最流行、最領(lǐng)先的數(shù)字資產(chǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，這類似于交易傳統(tǒng)股票。這種結(jié)構(gòu)減輕了管理加密貨幣錢包、保護(hù)私人密鑰和熟悉加密貨幣交易所細(xì)微差別的技術(shù)負(fù)擔(dān)。
它從根本上為那些對(duì)比特幣市場(chǎng)感興趣，但又對(duì)直接處理加密貨幣的復(fù)雜性望而卻步的人掃清了進(jìn)入市場(chǎng)的障礙。因此，它提供了一個(gè)精簡(jiǎn)和簡(jiǎn)化的投資渠道，同時(shí)保留了比特幣市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和潛在豐厚利潤(rùn)的性質(zhì)。
在文章作者看來(lái)，比特幣ETF并不全是優(yōu)點(diǎn)而沒(méi)有缺點(diǎn)。也有一些缺點(diǎn)需要考慮。加密貨幣市場(chǎng)每周7天每天24小時(shí)運(yùn)作，而ETF僅限于證券交易所時(shí)間，周末和晚上休市。持有比特幣不會(huì)產(chǎn)生任何費(fèi)用，但ETF卻要收取管理費(fèi)，并且投資ETF需要信任第三方托管人。ETF可能會(huì)受到更嚴(yán)格的監(jiān)管和稅務(wù)申報(bào)負(fù)擔(dān)。直接持有比特幣可以讓用戶更自由地控制他們的比特幣，不過(guò)自我托管確實(shí)需要一個(gè)學(xué)習(xí)過(guò)程，比特幣新手必須適應(yīng)。
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