一張“貸款明白紙”讓企業(yè)全部的融資成本一目了然，一定程度上解決了銀行和企業(yè)對融資成本“觀感”不一的問題。
5月9日，央行發(fā)布《2025年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱《報告》）披露了明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作的最新進展。
“貸款明白紙”詳細列明了企業(yè)需承擔的貸款利息支出和各項非利息支出，并列示了收費主體、支付方式、支付周期等，減少信息不對稱，使企業(yè)對各項融資費用心中有數(shù)。
近年來，央行推動社會融資成本下降成效顯著。通過深化利率市場化改革，強化利率政策執(zhí)行，暢通利率傳導機制。根據(jù)《報告》數(shù)據(jù)，3月，企業(yè)貸款加權平均利率約3.3%，同比下降約0.5個百分點，持續(xù)處于歷史低位。
“貸款明白紙”提高融資透明度
2024年9月起，央行在山西、江西、山東、湖南、四川五個省份試點開展明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作，對各類融資費用進行統(tǒng)一明示，保障金融消費者知情權，促進中小企業(yè)融資成本下降。
明示企業(yè)貸款綜合融資成本的主要內容是，銀行會同企業(yè)填寫《企業(yè)貸款綜合融資成本清單》（即“貸款明白紙”），逐項填寫企業(yè)獲得貸款所需承擔的利息和非利息成本，按統(tǒng)一方法折算成年化率，清晰、真實、全面展示企業(yè)貸款綜合融資成本。
例如，某中小企業(yè)貸款金額900萬元，在填寫“貸款明白紙”過程中，企業(yè)清楚知曉了5.16%的綜合融資成本中，支付給銀行的貸款利率為3.5%，支付給政府融資擔保公司的擔保費率為1.5%，支付給應急轉貸公司的應急轉貸費率為0.16%，利息外費用占綜合融資成本的32%。
截至2025年3月末，試點地區(qū)共組織完成對27萬筆、1.53萬億元貸款的明示綜合融資成本工作。
企業(yè)通過填寫“貸款明白紙”，能夠更加全面、清晰了解是否充分享受了優(yōu)惠政策，還有哪些減免空間，能夠在“明底數(shù)”的情況下爭取政策優(yōu)惠，或通過議價合理降低融資成本。例如，某企業(yè)因經營生產需要，向銀行申請1年期貸款400萬元，在填寫“貸款明白紙”的過程中了解到，原貸款產品的綜合融資成本為5.8%，銀行在與客戶充分溝通后，更換為創(chuàng)業(yè)擔保中心貼息貸款產品，年化利率2.25%，企業(yè)由此節(jié)省了超60%的融資成本。
專家表示，去年央行啟動明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作，一張“貸款明白紙”讓企業(yè)全部的融資成本一目了然，一定程度上解決了銀行和企業(yè)對融資成本“觀感”不一的問題，有利于更好地“公開”對賬，效果很好。目前我國貸款利息成本已經很低，未來降低綜合融資成本關鍵是要降低抵押擔保費、中介服務費等非利息成本。
專家稱，一些企業(yè)貸款的非利息收費名目繁多，占整體融資成本的比重甚至高于利息成本。一方面，金融機構需要轉變經營理念，為客戶提供更加優(yōu)質的服務，地方政府、財政等各部門也要發(fā)揮合力減輕企業(yè)非利息負擔；另一方面，企業(yè)要加強自身信用建設，完善內部管理和財務制度，維護并提升企業(yè)信譽。
由短及長的利率傳導機制逐步理順
降低企業(yè)綜合融資成本是一項系統(tǒng)性工程，優(yōu)化企業(yè)融資環(huán)境還需要各方共同努力。
近年來，人民銀行加快推進利率市場化改革，繼去年7月明確7天期逆回購操作利率的政策利率地位后，今年又調整了MLF（中期借貸便利）的招標模式，進一步淡化MLF工具的政策利率色彩。
《報告》專欄詳細回顧了十年間MLF的工具設計、定位、特點的變化過程，指出未來MLF將回歸中期流動性投放工具的基本定位，與其他工具合理搭配維持流動性充裕。
專家表示，去年以來，人民銀行圍繞健全市場化的利率調控機制這一目標做了不少文章，包括明確7天期逆回購操作利率為政策利率、淡化MLF的政策利率色彩、增加臨時正逆回購操作框住短端貨幣市場利率波動范圍、適度收窄利率走廊，利率調控目標信號更加清晰。
目前，我國由短及長的利率傳導機制已逐步理順，形成較為完整的利率體系。央行通過調整政策利率，影響貨幣市場利率（如同業(yè)存單利率）和債券市場利率（如國債收益率），并影響存貸款利率（如貸款市場報價利率和銀行存款掛牌利率），進而促進消費和投資，提升社會總需求。國際上看，發(fā)達經濟體央行一般也是選用短端利率作為政策利率，通過公開市場操作并輔之以利率走廊機制進行調控，并影響和傳導到中長期利率。
《報告》指出，目前流動性工具箱儲備充足，期限分布更趨合理，長期有降準、國債買賣，中期有MLF、買斷式逆回購操作以及各類結構性工具，短期有公開市場7天期逆回購，臨時隔夜正、逆回購，MLF的工具定位更為清晰，聚焦于提供1年期流動性，余額也顯著下降。下一步，將繼續(xù)豐富和完善基礎貨幣投放方式，引導MLF回歸中期流動性投放工具的基本定位，形成與其他工具各有側重、又共同維護流動性充裕的立體工具架構，更好支持經濟高質量發(fā)展。
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