棉花機構觀點匯總
期貨公司	方向	核心邏輯
廣州期貨	震蕩	印度棉花播種面積減少，國內紗線和坯布庫存拐頭，開機率回升，但紡織虧損加劇，巴西農產品出口期增強內外聯動性，新棉成本影響顯著。
南華期貨	偏多	新棉上市前低庫存對棉價形成支撐，盡管下游訂單欠缺，但隨著“金九銀十”旺季到來，產成品庫存進一步去化，策略上建議回調布多，關注新棉上市時間及下游走貨情況。
國都期貨	震蕩	棉花市場近期受到拋儲傳言影響，價格波動較大。9月棉花開秤預估價格不低，加上軋花廠擴產及新疆紡企需求增加，可能出現搶收情況。新季棉花增產預期及套保需求強烈，抑制高棉價。宏觀環境寬松，美聯儲降息概率增加，國內政策調整空間增大，支撐棉價。整體以逢低做多為主，長期波段上行。
光大期貨	震蕩	國際市場需關注美聯儲降息概率及天氣變化影響；美棉主產區干旱持續，資金介入意愿不強。國內市場宏觀情緒偏暖，基本面短期偏緊，新棉上市后供應增加，但整體供需矛盾不大，01合約預計堅挺。
正信期貨	震蕩	國外美棉產區干旱和出口增加支撐美棉價格，國內棉花庫存消耗提供支撐，但下游需求偏弱和新季棉花上市壓力使鄭棉高位震蕩。

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