銅機構觀點匯總
期貨公司	方向	核心邏輯
廣州期貨	偏多	鮑威爾鴿派發言及美國經濟數據的韌性支撐銅價，9月降息預期有利于市場情緒；銅礦TC弱勢運行和再生銅政策不確定性導致國內陽極板企業減產，疊加傳統旺季需求轉好預期，短期銅價易漲難跌。
南華期貨	震蕩	美聯儲利率決議前銅價或震蕩，現貨升貼水高位、供給端偏緊利多銅價，持倉偏低和國內需求預期走弱利空銅價，整體多空交織導致銅價維持震蕩。
銀河期貨	震蕩	盡管中國電解銅產量下降和陽極板供應緊張導致供應緊張，但進口流入增加使得整體供應相對充足。同時，消費端表現疲軟，旺季不旺，導致市場對銅價的看法偏震蕩。
興業期貨	偏多	供給端緊張格局延續，冶煉加工費維持低位，廢銅供給預期偏緊，加上美元指數創近5周新低，支撐銅價中期向上格局，但需關注80000關口阻力。
財達期貨	震蕩	9月電解銅產量預計大幅下降，精銅桿企業開工率下降，需求端無實質改善。宏觀方面，美聯儲可能降息，宏觀利多銅價。需求淡季即將結束，銅價或震蕩小幅上行。
光大期貨	震蕩	市場對美聯儲降息預期已定價，關注宏觀樂觀情緒延續及股市表現；國內消費旺季和政策支持可能提振精銅需求，但美經濟衰退預期和高銅價限制上行空間。
正信期貨	震蕩	國內現貨升水高位，社庫小幅累增，鮑威爾講話偏鴿增加降息預期，宏觀情緒好轉，美國經濟數據邊際轉弱，國內政策預期支撐銅價震蕩。
混沌天成研究	震蕩	宏觀環境轉松推動滬銅震蕩走高，但漲勢趨緩；美元走弱和國內PMI數據強勁支撐銅價；新訂單擴張和生產端改善利好銅價，但全球顯性庫存回升和宏觀不確定性增加限制銅價上行。

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