9月2日上午，百濟神州（688235.SH）A股股價大漲9.84%，公司總市值也達到5074億元，成為A股市值最高的醫藥股，截至下午1點39分之際，公司市值仍達到5023億元。

這也是百濟神州A股市值首次突破五千億元。

在此之前，A股醫藥板塊也有其他個股市值站上五千億元高峰，比如2020年6月22日，恒瑞醫藥A股市值盤中首次突破5000億元。

2021年下半年，醫藥行業資本市場從熱轉冷，并經歷了幾年調整后，直到2025年上半年，在醫藥企業對外授權交易火熱的背景下，醫藥股價值迎來重估。

2025年以來，百濟神州A股股價漲幅實現翻倍。

在創新藥行業，由于在研發上大手筆投入，百濟神州有著“燒錢一哥”之稱，但公司已開始靠產品銷售在賺錢了。

2025年上半年，百濟神州實現營業收入175.18億元，同比增長46%；歸屬于母公司所有者的凈利潤4.5億元，扭虧為盈。

這是百濟神州歷史上首次靠著產品上市銷售，而并非對外授權，實現真正意義上的盈利。

公司此次實現盈利，主要靠的是自主研發產品百悅澤（澤布替尼）和百澤安（替雷利珠單抗），以及安進授權產品的銷售增長。

其中，百濟神州的百悅澤是全球獲批適應證最廣泛的BTK抑制劑，已在全球75個市場獲批，這是一款血液腫瘤治療藥物，也是公司收入最高的產品，收入達到125.27億元，占公司營收比例72%。

不過，百濟神州收入過于依賴百悅澤，以及百悅澤在BTK市場競爭激烈背景下能否繼續保持高增長態勢，也引發市場擔憂。

百濟神州仍在血液腫瘤領域加碼自身的競爭優勢。公司目前有兩款處于開發后期階段的血液腫瘤產品分別是索托克拉（BCL2抑制劑）和同類首創BTK CDAC。

百濟神州在近日發布的半年報中表示，索托克拉和BTK CDAC這兩款產品均有潛力成為全球范圍內同類最佳藥物。

半年報顯示：索托克拉用于治療復發/難治性慢性淋巴細胞白血病和復發/難治性套細胞淋巴瘤的上市申請在中國已獲受理，并被納入優先審評。公司有望在2025年下半年向美國和其他全球監管部門遞交索托克拉用于治療復發/難治性套細胞淋巴瘤的上市申請。公司計劃于2025年下半年啟動BTK CDAC針對匹妥布替尼（禮來開發的BTK抑制劑）的3期頭對頭試驗。

百濟神州在半年報中亦表示，在百悅澤、索托克拉、BTK CDAC這三款差異化且能夠實現協同產品的推動下，公司有信心在規模達到120億美元的全球慢性淋巴細胞白血病市場中建立可持續的產品組合。

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