A股白酒板塊異動(dòng)拉升，金徽酒漲超4%，瀘州老窖、老白干酒漲超2%，貴州茅臺(tái)、古井貢酒、洋河股份、迎駕貢酒、五糧液漲超1%。

白酒基金LOF（161725）漲0.73%，早盤成交超3100萬元。

白酒基金LOF（161725）跟蹤的中證白酒指數(shù)年內(nèi)漲幅仍在水下，已連續(xù)5年下跌，或基于低位布局思路，白酒基金LOF（161725）近11個(gè)交易日獲資金連續(xù)凈流入合計(jì)2.5億元。

【茅臺(tái)閃電增持，重回“股王”寶座】

9月1日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布控股股東增持股份進(jìn)展公告稱，公司控股股東茅臺(tái)集團(tuán)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式，增持67821股公司股票，占公司總股本的0.0054%，增持股份金額1.00億元。茅臺(tái)集團(tuán)后續(xù)將按計(jì)劃以自有資金和自籌資金安排執(zhí)行增持。

此前的8月29日晚間，貴州茅臺(tái)公告稱，茅臺(tái)集團(tuán)計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式增持公司股票，擬增持金額不低于30億元(含)且不高于33億元(含)。彼時(shí)，貴州茅臺(tái)表示，茅臺(tái)集團(tuán)本次增持主要基于對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可和未來發(fā)展的信心，以進(jìn)一步支持公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

截至9月1日收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)收1476.10元，超越此前占據(jù)A股“股王”位置的寒武紀(jì)-U（收盤價(jià)1448.39元），重新奪回A股最高股價(jià)寶座。

財(cái)報(bào)方面，2025年上半年貴州茅臺(tái)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙創(chuàng)下歷史新高。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入910.94億元，同比增長(zhǎng)9.16%；歸母凈利潤(rùn)454.03億元，同比增長(zhǎng)8.89%，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

【白酒板塊估值性價(jià)比顯現(xiàn)】

中金公司認(rèn)為，白酒板塊目前估值性價(jià)比已經(jīng)出現(xiàn)。

據(jù)該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，目前板塊對(duì)應(yīng)2025年預(yù)測(cè)市盈率約為19.3倍（數(shù)據(jù)截至2025年8月29日），相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)率為45%，低于2005年以來的歷史平均溢價(jià)水平（141%）。今年年初，受益于春節(jié)需求企穩(wěn)和內(nèi)需刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，板塊整體估值有所抬升。隨后，受貿(mào)易摩擦升級(jí)影響，白酒板塊因其強(qiáng)內(nèi)需屬性、受關(guān)稅影響較小，吸引部分避險(xiǎn)資金流入，對(duì)估值形成進(jìn)一步支撐。

然而，二季度以來，消費(fèi)轉(zhuǎn)淡及政策因素對(duì)需求造成較大擾動(dòng)，板塊基本面承壓明顯，茅臺(tái)批價(jià)波動(dòng)下行，板塊估值隨之回落。近期，在市場(chǎng)整體流動(dòng)性充裕的帶動(dòng)下，板塊估值觸底回升。

展望后市，中金公司認(rèn)為，白酒行業(yè)三季度或延續(xù)二季度以來的承壓態(tài)勢(shì)，渠道庫(kù)存壓制下，批價(jià)或延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)，但目前看市場(chǎng)亦對(duì)此有所預(yù)期，且8月以來需求環(huán)比已有小幅修復(fù)，后續(xù)若周期轉(zhuǎn)順，行業(yè)最快有望在明年春節(jié)期間完成筑底；且隨著行業(yè)二季度報(bào)表開始順勢(shì)反饋基本面壓力，基本面及報(bào)表出清節(jié)奏或進(jìn)一步加快，行業(yè)此輪筑底的態(tài)勢(shì)更加明晰。隨著市場(chǎng)流動(dòng)性改善及消費(fèi)場(chǎng)景逐步恢復(fù)，白酒板塊已建立起中期上行趨勢(shì)。

AD：

鄭重聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標(biāo)記有誤，請(qǐng)第一時(shí)間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。