黃金價格上漲，黃金股“圈錢”忙。
山東黃金（600547.SH，01787.HK）9月2日披露，將以每股28.58港元的價格，最多配售1.365億股H股新股，預計籌資總額為5億美元（折合港幣約39.01億港元）。

隨著黃金價格屢創新高，金礦股也是水漲船高，一批金礦企業抓緊機會在香港融資。此前，紫金礦業（601899.SH，02899.HK）已公布了分拆上市計劃，赤峰黃金（600988.SH，06693.HK）港股IPO已經完成，招金礦業（01818.HK）也曾在一年內連續兩次配股融資。

業內人士認為，金礦股早前多次融資后，金價不斷突破新高，認購的投資者都有較為豐厚的盈利，預計今年底前，金價有望繼續向上，金礦股也隨之上升；如金價上升動力不足的話，投資者也要做好風險管理，相比而言黃金ETF等是更穩健的選擇，無需考慮企業基本面。

融資用于償還債務

山東黃金公2日披露，當天，該公司已與配售代理訂立配售協議，擬配售最多1.365億新股，配售價28.58港元/股，與前一日31.4港元的收盤價，配售價折讓近9%。

該公司在公告中稱，配售有利于充分發揮國際化資本運作平臺的作用，進一步促進股東多元化，優化資本結構，募資凈額將用于償還債務。

2025年上半年，山東黃金礦產金產量24.71噸；自產金銷量23.6噸；實現營業收入567.66億元，同比增加109.92億元，增幅24.01%；凈利潤28.08億元，同比增加14.25億元，增幅102.98%；加權平均凈資產收益率9.81%，同比增加4.8個百分點；基本每股收益0.57元，較上年同期的0.26元增加0.31元。

9月2日上午，倫敦現貨黃金站上3500美元/盎司關口，最高觸及3508.69美元/盎司，再創歷史新高，此后有所回落。

光大證券國際策略師伍禮賢向第一財經分析，近日黃金價格再度上漲，帶動了H股中黃金企業股價拉升，個別企業也趁機在股價高點配股。配股計劃披露后，山東黃金股價并未顯著下跌，反映出市場對于金價后續走勢的看法依舊比較正面。

截至2日收盤，山東黃金A股最新價格為35.91元，微跌0.08%，港股收盤價為30.88港元，下跌1.66%，盤中最低價29.84元港元，最大跌幅接近5%。

金價看漲金礦股赴港融資熱潮再起

過去一年，金礦股掀起了融資熱潮，資金用途主要包括擴產、償還債務、加快項目收購。

紫金礦業5月26日披露，擬將控股子公司紫金黃金國際分拆至港交所主板上市。此次分拆前，紫金礦業擬將多座境外黃金礦山資產，重組整合到紫金黃金國際名下。目前，重組尚在推進中。此次分拆完成后，紫金礦業股權結構不會發生變化，且仍將維持對紫金黃金國際的控制權。

更早些時候的今年3月，赤峰黃金已在港交所上市，H股發售價13.72港元/股，募資28.2億港元。募集資金中，約50%用于現有礦山勘探、礦山開發和建設、擴產等，另外40%用于未來收購礦業項目。

招金礦業也在3月24日訂立配售協議，以每股14.16港元的價格，向6名認購方共計發行最多1.4億股新H股，募資近20億港元，用于補充營運資金并償還銀行貸款。此前的2024年4月，該公司已經以13.2港元的價格，配售1.32億股新H股，獲得凈融資約17.25億港元。

伍禮賢認為，今年年底之前，黃金價格仍相對看好的，預期有望達到3650美元/盎司的水平。在這種情況下，金礦股會得到不錯的支撐。從今年上半年看，金價已為上業績帶來了比較大的貢獻，這一趨勢下半年有望得到延續。

有香港投行人士向第一財經稱，港股資金面充足，受惠于金價上漲，金礦股業績向好，頻繁融資反映了金礦企業的戰略布局和資金需求。這一次山東黃金融資披露后股價波動不大，說明資金對板塊依然看好，但投資者要留意的是，大量融資造成股份供應增加，會對股價造成短期壓力。另一方面，金礦股屬于周期股，如果金價上升動力不足的話，回落幅度會比較大，需要考慮做好止損或者對沖的相關風險管理。相比來看，黃金ETF等產品會是更穩健的選擇，也可以無需考慮公司基本面因素。

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